Nhà quản lý tài sản thế giới thực được token hóa Ondo Finance đã gửi ba thư bình luận chi tiết tới Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ cùng Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai, khẳng định rằng các luật tài chính hiện hành của Hoa Kỳ có thể hoàn toàn đáp ứng các hợp đồng tương lai vĩnh viễn dựa trên cổ phiếu mà không cần luật mới. Các bản đệ trình tập trung vào ba lĩnh vực pháp lý chính, gồm định nghĩa về sản phẩm hợp đồng tương lai chứng khoán, cơ chế ký quỹ danh mục đầu tư hiện đại và báo cáo dữ liệu thị trường bản địa blockchain. Trọng tâm lập luận là các định nghĩa theo luật định về hợp đồng tương lai chứng khoán không yêu cầu rõ ràng ngày hết hạn cố định. Các khoản thanh toán phí funding liên tục thực hiện chính xác chức năng cân bằng giá mà ngày đáo hạn truyền thống cung cấp, giữ giá hợp đồng vĩnh viễn neo theo các cổ phiếu cơ sở được giao dịch chủ yếu trên các sàn giao dịch trong nước.

Nhà quản lý tài sản thực tế được token hóa Ondo Finance đã gửi ba thư góp ý chi tiết tới Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch cùng Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai, khẳng định rằng các luật tài chính hiện hành của Hoa Kỳ có thể hoàn toàn đáp ứng các hợp đồng tương lai vĩnh viễn dựa trên cổ phiếu mà không cần ban hành luật mới. Các hồ sơ tập trung vào ba lĩnh vực quản lý chính, gồm định nghĩa về sản phẩm hợp đồng tương lai chứng khoán, cơ chế ký quỹ danh mục hiện đại và báo cáo dữ liệu thị trường trên blockchain. Trọng tâm của lập luận là quan điểm cho rằng các định nghĩa theo luật định về hợp đồng tương lai chứng khoán không đòi hỏi rõ ràng phải có ngày hết hạn cố định. Các khoản thanh toán lãi suất funding liên tục thực hiện chính xác chức năng căn chỉnh giá mà ngày đáo hạn truyền thống cung cấp, giữ cho giá hợp đồng vĩnh viễn neo theo các cổ phiếu cơ sở chủ yếu được giao dịch trên các sàn giao dịch trong nước.

Ngoài việc phân loại sản phẩm, các hồ sơ trình bày chi tiết cách công nghệ sổ cái phân tán hiện đại nâng cao hoạt động quản lý rủi ro và hiệu quả vận hành trên các thị trường tài chính. Các mô hình ký quỹ onchain hiện đại và cơ chế thanh toán theo thời gian thực cho phép các khung quản lý rủi ro theo dõi linh hoạt mức độ phơi nhiễm thực tế của vị thế, thay thế các cấu trúc thanh toán bù trừ truyền thống vốn phụ thuộc vào chu kỳ thanh toán kéo dài nhiều ngày. Hơn nữa, vì các giao dịch blockchain tự nhiên tạo ra một hồ sơ công khai, được chia sẻ và có thể xác minh, việc áp dụng các kiến trúc báo cáo riêng biệt sẽ làm phát sinh chi phí không cần thiết mà không cải thiện tính minh bạch. Dẫn chứng hoạt động thực tế từ công ty liên kết ở nước ngoài, đơn vị đã ghi nhận khối lượng giao dịch lũy kế 8 tỷ USD sau khi ra mắt, cùng vị thế là một trong những tổ chức phát hành tài sản thực tế hàng đầu, quản lý giá trị được phân phối trị giá 2,6 tỷ USD, công ty cho rằng mô hình này đã được chứng minh ở quy mô lớn.

Các nhà quan sát ngành nhìn nhận sáng kiến quản lý này qua những góc phân tích trái chiều. Từ góc nhìn lạc quan, việc đưa các hợp đồng vĩnh viễn cổ phiếu vào phạm vi hướng dẫn hiện hành về hợp đồng tương lai chứng khoán có thể thu hẹp khoảng cách giữa thị trường vốn truyền thống và cơ sở hạ tầng phi tập trung, thúc đẩy đáng kể sự tham gia của các tổ chức và mở rộng thanh khoản onchain. Mặt khác, các nhà phân tích thận trọng lưu ý rằng các cơ quan quản lý có thể vẫn do dự trong việc chấp nhận các khoản thanh toán funding như một phương án thay thế hợp pháp cho ngày hết hạn cố định, do các tiền lệ theo luật định lâu đời liên quan đến giám sát sàn giao dịch và bảo vệ nhà đầu tư. Ngoài ra, việc điều phối thẩm quyền của hai cơ quan giữa Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch cùng Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai đối với các khung ký quỹ phức tạp là một quy trình hành chính đang diễn ra, có thể trì hoãn việc triển khai chính sách ngay lập tức.

Đối với những người tham gia thị trường theo dõi hoạt động token hóa tài sản thực tế và cấu trúc thị trường tổ chức trên Gate, các hồ sơ quản lý này cho thấy một bước chuyển quan trọng trong các cuộc thảo luận về chính sách tài sản kỹ thuật số. Việc theo dõi cách các cơ quan quản lý phản hồi những đề xuất về cơ chế ký quỹ onchain và định nghĩa sản phẩm vĩnh viễn sẽ cung cấp cái nhìn trực tiếp về tương lai tích hợp cổ phiếu truyền thống với các mạng blockchain. Theo dõi các chỉ số token Ondo và hoạt động tài sản được token hóa nói chung trên Gate mang lại bối cảnh thực tiễn để đánh giá liệu sự rõ ràng về quản lý có mở khóa khối lượng lớn hơn từ các tổ chức trên các thị trường phái sinh onchain hay không.

$ONDO ‌