#XAU

Giá hiện tại và cấu trúc thị trường
Vàng đang giao dịch quanh mức 4.456,66 USD mỗi ounce, với thị trường hiện chỉ ghi nhận biến động nhỏ trong ngày. Sau khi đạt mức cao nhất tháng gần 4.697,66 USD vào ngày 25 tháng 8, XAU/USD đã giảm mạnh và hiện đang tích lũy quanh vùng 4.450 USD. Điểm quan trọng là vàng chưa hoàn toàn đảo ngược đà tăng rộng hơn trong tháng 8, nhưng động lượng ngắn hạn rõ ràng đã hạ nhiệt sau khi bị từ chối tại vùng 4.600–4.700 USD.

Diễn biến giá gần đây

Cây nến ngày 28 tháng 8 đã thay đổi cấu trúc ngắn hạn. Vàng mở cửa gần 4.601,84 USD, tăng lên 4.630,25 USD, sau đó giảm xuống 4.445,39 USD và đóng cửa quanh 4.455,15 USD. Một biến động lớn như vậy từ vùng 4.600 USD cao trở lại gần 4.450 USD cho thấy phe bán sẵn sàng bảo vệ quyết liệt các mức giá cao hơn. Kể từ đó, giá đã ổn định thay vì tiếp tục giảm, khiến vùng 4.445 USD trở thành phép thử quan trọng đầu tiên đối với phe mua.

Hỗ trợ tức thời

Vùng 4.430–4.450 USD hiện là vùng hỗ trợ ngắn hạn quan trọng nhất. Vùng này đáng chú ý vì đợt bán tháo gần đây đã gặp lực mua quanh đây, và thị trường vẫn duy trì trên mức thấp ngày 28 tháng 8. Nếu vàng tiếp tục giữ được vùng này, đà giảm gần đây vẫn có thể được xem là một nhịp điều chỉnh bên trong cấu trúc tăng lớn hơn. Một nhịp giảm bền vững xuống dưới vùng này sẽ cho thấy phe bán đang giành thêm quyền kiểm soát.

Kháng cự chính

Kháng cự đáng kể đầu tiên nằm quanh 4.600–4.630 USD. Vùng này quan trọng vì bao gồm mức mở cửa và mức cao của đợt bị từ chối mạnh ngày 28 tháng 8, cùng với một số phản ứng giao dịch gần đây. Vàng không chỉ cần chạm vùng này; phe mua cần duy trì trên đó để chứng minh rằng lượng cung trước đây đã được hấp thụ. Phía trên, vùng 4.670–4.700 USD trở thành dải kháng cự chính, với mức 4.697,66 USD là đỉnh gần đây trong tháng 8.

Các mức tâm lý

Thị trường hiện đang mắc kẹt giữa hai mốc tâm lý quan trọng: 4.500 USD và 4.600 USD. Việc duy trì trên 4.500 USD sẽ giúp đợt tích lũy hiện tại vẫn tương đối tích cực, trong khi việc lấy lại 4.600 USD sẽ cải thiện đáng kể cấu trúc ngắn hạn. Ở chiều ngược lại, việc mất 4.400 USD sẽ khiến thị trường chịu thêm áp lực vì xác nhận rằng phe bán đang đẩy giá rời xa các mức đỉnh gần đây, thay vì chỉ đơn giản là chốt lời.

Động lượng và thanh khoản

Cấu trúc giá gần đây cho thấy động lượng đã suy yếu thay vì hoàn toàn đảo chiều. Vàng đã tăng gần như theo chiều thẳng đứng vào đầu tháng 8, tiến gần 4.700 USD, nhưng sự từ chối đã tạo ra một vùng thanh khoản chưa được giải quyết lớn giữa khu vực giữa 4.400 USD và 4.600 USD. Một đợt phục hồi vượt qua 4.600 USD có thể đưa phe mua trở lại hướng tới đỉnh trước đó, trong khi một thất bại khác gần kháng cự có thể khiến giá tiếp tục dao động trong biên độ hiện tại.

Vị thế phái sinh

Hoạt động phái sinh đã tăng đáng kể trong đợt bán tháo gần đây, nhưng hiện không có số liệu đáng tin cậy và cập nhật trên toàn thị trường về hợp đồng mở, funding và vị thế long/short của XAU/USD từ các nguồn mà tôi có thể xác minh hôm nay. Do đó, tôi sẽ không gán một con số bịa đặt cho thị trường. Điều rõ ràng là biến động mạnh ngày 28 tháng 8 diễn ra cùng với hoạt động giao dịch cao, nghĩa là đà giảm không đơn thuần do thị trường kém sôi động gây ra.

Đồng USD và lợi suất trái phiếu kho bạc

Áp lực vĩ mô lớn nhất lên vàng hôm nay đến từ triển vọng lãi suất của Mỹ. Những bình luận diều hâu gần đây của Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Mỹ Kevin Warsh đã làm gia tăng kỳ vọng về một đợt tăng lãi suất vào tháng 9, với thị trường định giá xác suất tăng khoảng 57%. Lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 2 năm cũng tăng lên khoảng 4,33%, trong khi đồng USD vẫn tương đối mạnh. Lợi suất cao hơn và đồng USD vững hơn tạo ra môi trường khó khăn cho vàng, một tài sản không sinh lãi.

Chất xúc tác địa chính trị

Rủi ro địa chính trị đang tạo ra lực tác động ngược chiều. Giá dầu tăng vọt sau khi các cuộc không kích của Mỹ nhằm vào các bệ phóng tên lửa Iran làm gia tăng căng thẳng trong khu vực, với dầu Brent tiến về 89,38 USD. Thông thường, dạng bất ổn này có thể làm tăng nhu cầu đối với các tài sản trú ẩn an toàn như vàng, nhưng giá dầu cao hơn đồng thời có thể củng cố lo ngại lạm phát và làm gia tăng kỳ vọng về chính sách tiền tệ thắt chặt hơn. Sự xung đột này là một lý do khiến phản ứng của vàng không đơn giản như một đợt tăng do nhu cầu trú ẩn an toàn.

Kịch bản tăng giá

Cấu trúc tăng sẽ mạnh hơn đáng kể nếu XAU/USD có thể lấy lại 4.600 USD và sau đó thiết lập vùng chấp nhận trên 4.630 USD. Điều đó sẽ trực tiếp thách thức vùng chịu trách nhiệm cho đợt bị từ chối gần đây. Mốc tham chiếu tăng giá chính tiếp theo sẽ là 4.670 USD, sau đó là vùng 4.697–4.700 USD. Nhận định tăng giá sẽ suy yếu nếu giá lại mất vùng hỗ trợ 4.430–4.450 USD.

Kịch bản giảm giá

Cấu trúc giảm sẽ mạnh lên nếu vàng phá vỡ dứt khoát xuống dưới 4.430 USD và không thể lấy lại mức này. Trong trường hợp đó, vùng quan trọng tiếp theo sẽ nằm quanh 4.320–4.350 USD, nơi đợt tăng trước đó trong tháng 8 đã tạo ra một vùng phản ứng đáng kể. Một đợt breakdown sâu hơn sẽ chuyển sự chú ý về vùng 4.200–4.250 USD. Kịch bản giảm giá sẽ mất sức mạnh nếu vàng nhanh chóng lấy lại 4.500 USD và bắt đầu thách thức 4.600 USD một lần nữa.

Kết luận thị trường

Hiện tại, XAU/USD được mô tả phù hợp nhất là đang tích lũy sau một đợt điều chỉnh mạnh, với động lượng ngắn hạn yếu hơn nhưng cấu trúc rộng hơn trong tháng 8 vẫn cao hơn đáng kể so với thời điểm đầu tháng. Thị trường hiện đứng trước một điểm quyết định: 4.430–4.450 USD là vùng hỗ trợ then chốt, trong khi 4.600–4.630 USD là rào cản phục hồi chính. Cho đến khi một bên giành quyền kiểm soát, tín hiệu rõ ràng hơn không phải là đuổi theo giá ở giữa biên độ, mà là theo dõi phản ứng của giá khi tiến đến các vùng cấu trúc quan trọng này.

@Gate_Square @GateSquare

$XAU ‌