#WarshJacksonHolePreviewMarketsFocusOnRates

JACKSON HOLE RESET: FED VỪA NHẮC NHỞ THỊ TRƯỜNG RẰNG THANH KHOẢN KHÔNG ĐƯỢC ĐẢM BẢO

Thông điệp từ Jackson Hole đã thay đổi phương trình thị trường ngắn hạn.

Bài phát biểu quan trọng đầu tiên của Chủ tịch Fed Kevin Warsh tại Jackson Hole đã đưa ra thông điệp tập trung vào lạm phát mạnh mẽ hơn kỳ vọng của các thị trường rủi ro. Hệ quả tức thời là kỳ vọng về chính sách tiền tệ được định giá lại, kéo theo lợi suất trái phiếu Kho bạc tăng, đồng USD mạnh lên và áp lực gia tăng trở lại trên crypto, kim loại quý và cổ phiếu.

Điểm quan trọng không chỉ đơn giản là thị trường đã bán tháo.

Mà là vị thế trên thị trường đã trở nên ngày càng quá mức trước bài phát biểu.
$BTC ‌
Bitcoin đã tăng vượt 80 nghìn USD, vàng giao dịch ở mức cao và khẩu vị rủi ro mở rộng trên nhiều loại tài sản. Do đó, cú sốc chính sách diều hâu đã tạo ra môi trường hoàn hảo để chốt lời và đóng các vị thế sử dụng đòn bẩy.

Điều này có vẻ giống một đợt tái thiết lập do vĩ mô dẫn dắt hơn là một sự đổ vỡ về nền tảng.

BITCOIN: $77K LÀ CHIẾN TRƯỜNG

BTC giảm từ khoảng 79,5 nghìn USD xuống hướng tới $77K trước khi tìm được sự ổn định.

Cấu trúc kỹ thuật hiện xoay quanh một vài vùng quan trọng.

Kháng cự nằm tại 80–81 nghìn USD.

Hỗ trợ trước mắt là 77 nghìn USD.

Một đợt điều chỉnh sâu hơn có thể hướng tới 72–75 nghìn USD.

Nếu phe mua giành lại quyền kiểm soát trên vùng 80–81 nghìn USD, vùng tăng tiếp theo là 85–90 nghìn USD.

Với hợp đồng mở phái sinh Bitcoin ở khoảng 54 tỷ USD, đòn bẩy vẫn ở mức đáng kể. Do đó, một cú phá vỡ rõ ràng $77K có thể tạo ra các đợt thanh lý tăng tốc thay vì một đà giảm chậm.
$ETH ‌$XAU ‌$XAG ‌$NVDA ‌ETHEREUM: BETA CAO HƠN, RỦI RO CAO HƠN

Ethereum cũng chịu áp lực, giảm về khu vực 2,4 nghìn USD trước khi ổn định.

2.400 USD là vùng hỗ trợ lớn đầu tiên, trong khi 2.300 USD trở thành mức giảm quan trọng hơn.

Ở chiều tăng, việc phục hồi qua 2.700 USD có thể mở lại đường hướng tới 3.000 USD.

ETH vẫn đặc biệt nhạy cảm với các điều kiện thanh khoản. Nếu thị trường một lần nữa chuyển sang kỳ vọng nới lỏng, Ethereum có thể vượt trội hơn Bitcoin. Tuy nhiên, nếu lợi suất tiếp tục tăng, cấu trúc beta cao hơn của ETH có thể khuếch đại biến động giảm.

VÀNG VÀ BẠC: LỢI SUẤT LÀ TRỞ NGẠI TRƯỚC MẮT

Kim loại quý chịu tác động khi lợi suất trái phiếu Kho bạc và đồng USD mạnh lên.

Vàng hướng tới 4.465 USD, trong khi bạc giảm về khu vực 66–67 USD.

Đối với vàng, 4.450 USD là vùng hỗ trợ then chốt, còn 4.775 USD là mức phục hồi quan trọng.

Đối với bạc, 64–66 USD vẫn là vùng giảm quan trọng, trong khi 75–80 USD đại diện cho vùng phục hồi tăng giá lớn hơn.

Lợi suất thực cao hơn có thể gây áp lực lên các tài sản không tạo ra lợi suất trong ngắn hạn. Nhưng bối cảnh thâm hụt tài khóa và nợ công trong dài hạn vẫn là cơ sở mang tính cấu trúc cho nhu cầu kim loại quý tiếp tục duy trì.

CỔ PHIẾU MỸ ĐỐI MẶT VỚI BÀI KIỂM TRA ĐỊNH GIÁ

Cú sốc lãi suất cũng gây áp lực lên cổ phiếu Mỹ.

Cổ phiếu Nasdaq và Russell 2000 vẫn đặc biệt dễ tổn thương vì lợi suất trái phiếu Kho bạc cao hơn làm tăng tỷ lệ chiết khấu và có thể thu hẹp mức định giá.

Do đó, các cổ phiếu công nghệ, bán dẫn và vốn hóa nhỏ nhiều khả năng sẽ tiếp tục nhạy cảm với mọi công bố lớn về lạm phát và việc làm.

CÁC TÁC NHÂN VĨ MÔ TIẾP THEO QUAN TRỌNG HƠN BÀI PHÁT BIỂU

Tháng 9 giờ đây trở thành bài kiểm tra thực sự.

Ngày 4 tháng 9: Bảng lương phi nông nghiệp

Ngày 15 tháng 9: CPI

Ngày 15–16 tháng 9: FOMC

Các công bố này có thể hoàn toàn đảo ngược kỳ vọng hiện tại.

Nếu dữ liệu việc làm và lạm phát suy yếu đủ để đẩy kỳ vọng tăng lãi suất trong tháng 9 xuống dưới 40%, các tài sản rủi ro có thể ghi nhận một đợt phục hồi mạnh để giải tỏa áp lực.

BTC có thể hướng tới 85–90 nghìn USD.

ETH có thể phục hồi về 2,7–3 nghìn USD.

Vàng có thể thử thách 4.775 USD và có khả năng vượt 4.890 USD.

Bạc có thể hướng tới 75–80 USD.

Nhưng nếu lạm phát vẫn dai dẳng và kỳ vọng tăng lãi suất duy trì trên 55%, kịch bản ngược lại sẽ có khả năng xảy ra cao hơn.

BTC dưới $77K có thể mở ra vùng 72–75 nghìn USD.

ETH có thể quay lại kiểm tra 2,3–2,4 nghìn USD.

Vàng có thể hướng tới 4.400–4.300 USD.

Bạc có thể kiểm tra lại 64–66 USD.

Cổ phiếu beta cao sẽ tiếp tục dễ tổn thương.

QUAN ĐIỂM THỊ TRƯỜNG CỦA TÔI

Đây không phải là môi trường mà việc mù quáng đuổi theo biến động đầu tiên là hợp lý.

Warsh đã nhắc nhở các nhà đầu tư một cách hiệu quả rằng không thể mặc định chính sách tiền tệ sẽ nới lỏng. Cho đến khi dữ liệu tháng 9 đưa ra xác nhận mạnh mẽ hơn, thị trường nhiều khả năng vẫn cực kỳ nhạy cảm với lợi suất, đồng USD và kỳ vọng chính sách.

Đối với tôi, phương trình Bitcoin quan trọng nhất rất đơn giản:

$77K hỗ trợ so với kháng cự 80 nghìn USD–$81K .

Một cú phá vỡ được xác nhận ở một trong hai phía có thể định hình biến động định hướng lớn tiếp theo.

Chất xúc tác lớn tiếp theo của thị trường có thể không đến từ biểu đồ Bitcoin.

Nó có thể đến từ con số lạm phát hoặc việc làm tiếp theo.

$BTC $ETH $XAU $XAG $NVDA

#Bitcoin #Ethereum #Gold
@Gate_Square