#GateStockInsightsChallenge +#SPCX

SPCX có thể phục hồi sau đợt mở khóa và trở lại mức $150 không?

Câu hỏi lớn đối với cổ phiếu SpaceX là liệu SPCX có thể giành lại mức $150 mang tính tâm lý sau khi vượt qua các đợt mở khóa hạn chế giao dịch gần đây hay đợt phục hồi hiện tại chỉ đơn giản là một nhịp tăng giải tỏa tạm thời trước khi tiếp tục giảm. Thiết lập này cân bằng bất thường vì động lượng kỹ thuật, định giá và nguồn cung cổ phiếu trong tương lai đang phát đi những tín hiệu trái chiều.

SPCX niêm yết trên Nasdaq vào ngày 12 tháng 6 năm 2026 với giá IPO là $135. Cổ phiếu tăng vọt lên mức cao nhất mọi thời đại $225,64 vào ngày 16 tháng 6, tăng hơn 67% chỉ trong bốn phiên giao dịch. Sau đó, đà tăng đảo chiều mạnh, khiến cổ phiếu giảm xuống $104,83 vào ngày 3 tháng 8, tương đương mức sụt giảm từ đỉnh xuống đáy khoảng 53,5%. Tính đến thời điểm đóng cửa ngày 25 tháng 8, SPCX đã phục hồi lên $137,95, tăng 31,6% từ mức đáy tháng 8 và chỉ cao hơn nhẹ so với giá IPO. Tuy nhiên, cổ phiếu vẫn thấp hơn khoảng 38,8% so với mức đỉnh kỷ lục.

Chất xúc tác lớn nhất là lịch mở khóa hạn chế giao dịch theo từng đợt. Vào ngày 6 tháng 8, khoảng 911 triệu cổ phiếu trị giá xấp xỉ $100 tỷ đủ điều kiện giao dịch, khiến lượng cổ phiếu lưu hành tự do tăng hơn gấp đôi. Nhiều nhà giao dịch dự đoán hoạt động bán mạnh từ người nội bộ và một đợt sụp đổ lớn, nhưng điều ngược lại đã xảy ra: SPCX tăng hơn 6% trong ngày mở khóa và gần 16% trong phiên tiếp theo. Đợt thứ hai, gồm khoảng 319 triệu cổ phiếu, được mở khóa vào ngày 20 tháng 8 và một lần nữa không kích hoạt đợt sụp đổ đáng lo ngại, dù cổ phiếu giảm khoảng 2,6% trong ngày đó.

Tuy nhiên, vấn đề nguồn cung vẫn chưa kết thúc.

Khoảng 700 triệu cổ phiếu bổ sung dự kiến được mở khóa vào tháng 9, với lượng tương tự vào tháng 10. Cuối cùng, khoảng 88% trong tổng số xấp xỉ 13 tỷ cổ phiếu của SpaceX dự kiến sẽ đủ điều kiện giao dịch đến năm 2027.

Do đó, tháng 9 có thể mang đến một sự kiện mở khóa tiềm năng trị giá $116 tỷ. Điều này có nghĩa là thị trường đã hấp thụ thành công hai đợt mở khóa, nhưng các đợt lớn hơn trong tương lai vẫn là một rủi ro đáng kể.

Khối lượng là một dấu hiệu cảnh báo quan trọng khác. SPCX giao dịch khoảng 53 triệu cổ phiếu vào ngày 25 tháng 8, so với khối lượng trung bình hàng ngày khoảng 118 triệu cổ phiếu. Điều đó có nghĩa là hoạt động giao dịch gần đây đang ở mức chưa bằng một nửa mức trung bình.

Một đợt tăng hướng tới $150 trong bối cảnh khối lượng suy giảm kém thuyết phục hơn so với một cú bứt phá được hỗ trợ bởi sự tham gia mạnh mẽ của các tổ chức. Để một đợt tăng vượt $150 có thể duy trì, tôi muốn thấy khối lượng mở rộng đáng kể, lý tưởng là vượt mức trung bình 118 triệu cổ phiếu.

Biến động của cổ phiếu cũng khiến thiết lập này đặc biệt đáng chú ý. Với beta gần 6,5, SPCX có thể biến động mạnh hơn nhiều so với thị trường rộng lớn hơn. Điều này tạo ra cơ hội cho các nhà giao dịch, nhưng cũng khiến việc quản trị rủi ro trở nên cực kỳ quan trọng. Một tiêu đề lớn duy nhất có thể tạo ra biến động hai chữ số theo cả hai hướng.

Vị thế bán khống cũng là một nguồn quan trọng thúc đẩy đợt phục hồi gần đây. Vị thế bán khống được cho là đã đạt khoảng 34% lượng cổ phiếu lưu hành tự do, tương đương khoảng 206–208 triệu cổ phiếu, trước đợt mở khóa đầu tiên. Đến giữa tháng 8, con số này giảm xuống khoảng 11% khi lượng cổ phiếu lưu hành tự do mở rộng và các bên bán khống đóng vị thế. Hoạt động đóng vị thế này tạo thêm áp lực mua và giúp đẩy nhanh đợt phục hồi. Tuy nhiên, phần lớn động lực đó hiện đã biến mất. Do đó, các mức tăng trong tương lai cần ngày càng đến từ những người mua mới thực sự thay vì hoạt động đóng vị thế bán khống bắt buộc.

Tâm lý của các nhà phân tích nhìn chung vẫn lạc quan, dù phạm vi mục tiêu giá rất lớn cho thấy sự bất định xoay quanh SPCX.

Khoảng 33 nhà phân tích được cho là đang theo dõi cổ phiếu này, với đa số duy trì xếp hạng Mua hoặc Mua mạnh. Mục tiêu trung bình vào khoảng $216–$232, trong khi mục tiêu cao nhất lên tới $450. Morgan Stanley duy trì mục tiêu $300, với kịch bản tăng giá khoảng $600 chủ yếu dựa trên tiềm năng AI.

JPMorgan gần đây nhắc lại xếp hạng Tăng tỷ trọng với mục tiêu $240, trong khi Bernstein đặt mục tiêu $248.
Ở chiều hướng giảm giá, Phillip Securities đặt mục tiêu $75, DZ Bank đưa ra xếp hạng Bán với mục tiêu $100, còn ước tính giá trị hợp lý của Morningstar vào khoảng $62.

Sự chênh lệch rất lớn giữa $62 và $450 cho thấy thị trường đang chia rẽ sâu sắc như thế nào về định giá tương lai của SpaceX.

Tranh luận cơ bản rất rõ ràng. Phe giảm giá cho rằng mức vốn hóa thị trường khoảng $1,8 nghìn tỷ của SPCX là cực kỳ cao so với doanh thu dự kiến khoảng $18,7 tỷ vào năm 2026. Công ty cũng được dự báo vẫn thua lỗ trong năm 2026, với các dự báo cho thấy công ty có thể trở lại có lợi nhuận vào năm 2027. Từ góc nhìn này, giá cổ phiếu đã phản ánh mức tăng trưởng phi thường trong tương lai.

Phe tăng giá đang nhìn xa hơn lợi nhuận hiện tại. Họ tin rằng thị trường đang định giá thấp tham vọng AI của SpaceX, sự mở rộng của Starlink, vị thế thống trị hoạt động phóng, các cơ hội liên quan đến Grok và kế hoạch trung tâm dữ liệu quỹ đạo. Mối quan hệ hợp tác được báo cáo với Nvidia cùng việc đẩy nhanh các đợt phóng trung tâm dữ liệu quỹ đạo vận hành bằng AI hướng tới cuối năm 2027 đã củng cố luận điểm tăng giá dài hạn. Sự quan tâm của các tổ chức cũng tạo thêm hỗ trợ, khi Harvard và Đại học California được cho là đang nắm giữ các vị thế đáng kể, trong khi ARK Invest cũng đã mua vào.

Vậy SPCX có thể trở lại mức $150 không?

Ở mức $137,95, cổ phiếu chỉ cần tăng khoảng 8,7% để đạt $150. Với mức biến động cực đoan, động thái này hoàn toàn có thể xảy ra, thậm chí trong một phiên tăng mạnh duy nhất. SPCX trước đó đã giao dịch trong vùng $146–$148 ở các nỗ lực phục hồi trước đây, cho thấy vùng $150 nằm trong tầm với.

Vấn đề là $150 không chỉ là một mức giá khác. Đây là vùng kháng cự tâm lý và kỹ thuật đáng kể. Các nỗ lực trước đây hướng tới mức cao $140s đã thất bại, và đợt phục hồi hiện tại đang mất đi một phần động lượng vì khối lượng vẫn yếu. Do đó, một động thái tạm thời vượt $150 sẽ không tự động đồng nghĩa với một cú bứt phá được xác nhận.

Quan điểm của tôi là đợt phục hồi sau mở khóa là có thật và mạnh hơn so với kỳ vọng của nhiều nhà giao dịch. Việc SPCX vượt qua hai sự kiện mở khóa lớn mà không sụp đổ là một dấu hiệu đáng khích lệ cho thấy hoạt động bán từ người nội bộ có thể được kiểm soát tốt hơn lo ngại. Tuy nhiên, các đợt mở khóa trong tháng 9 và tháng 10 vẫn chưa được giải quyết, còn đợt tăng hiện tại thiếu sự xác nhận về khối lượng cần thiết cho một cú bứt phá mạnh và bền vững.

Theo quan điểm của tôi, kịch bản ngắn hạn có khả năng xảy ra nhất là biến động và tích lũy tiếp diễn trong khoảng từ vùng thấp $130s đến vùng kháng cự $150–$152. Một cú bứt phá rõ ràng trên $152 có thể mở ra cơ hội hướng tới $160 và thậm chí cao hơn. Mặt khác, việc bị từ chối quanh $150 có thể khiến SPCX quay lại vùng $135, với hỗ trợ sâu hơn có thể xuất hiện ở vùng thấp $130.

Để thiết lập tăng giá mạnh hơn, tôi sẽ theo dõi sát ba yếu tố: thứ nhất, liệu khối lượng khi tăng có mở rộng vượt mức trung bình khoảng 118 triệu cổ phiếu hay không; thứ hai, liệu SPCX có vượt qua thành công đợt mở khóa tháng 9 trong khi vẫn duy trì trên giá IPO $135 hay không; và thứ ba, liệu SpaceX có tạo ra tiến triển cụ thể về AI, Starlink và hoạt động thương mại hóa trung tâm dữ liệu quỹ đạo thay vì chỉ dựa vào các thông báo hay không.

Các nhà giao dịch ngắn hạn sẵn sàng chấp nhận biến động cực đoan có thể cân nhắc giao dịch khi giá mạnh trên $140, với mục tiêu $150–$152 và sau đó có thể là $160, đồng thời duy trì các biện pháp kiểm soát rủi ro nghiêm ngặt. Nhà đầu tư dài hạn có thể thích chờ đợt mở khóa tháng 9 diễn ra suôn sẻ hoặc chờ bằng chứng rõ ràng hơn cho thấy cơ hội AI và trung tâm dữ liệu quỹ đạo có thể chuyển hóa thành doanh thu đáng kể.

Tóm lại, đợt phục hồi của SPCX là có thật, và thị trường dường như đã quá bi quan về tác động tức thời của các đợt mở khóa. Việc trở lại $150 chắc chắn có thể xảy ra từ mức $137,95, nhưng để giành lại $150 một cách thuyết phục sẽ cần khối lượng mạnh hơn và các chất xúc tác cơ bản tiếp diễn. Các đợt mở khóa tháng 9 và tháng 10 vẫn là những trở ngại lớn nhất.

Do đó, SPCX là một thiết lập hấp dẫn nhưng có rủi ro cực kỳ cao. Kịch bản tăng giá có tiềm năng rất lớn, nhưng không thể phớt lờ các rủi ro về định giá và nguồn cung cổ phiếu. Hiện tại, $150–$152 là chiến trường then chốt: việc bị từ chối có thể dẫn đến một đợt điều chỉnh khác, trong khi cú bứt phá đi kèm khối lượng lớn có thể báo hiệu sự khởi đầu của một đợt phục hồi lớn hơn nhiều hướng tới $160 và cao hơn.