#USTreasuryBuybacksAndRegulatorySignalsDriveCryptoSurge

HOẠT ĐỘNG MUA LẠI CỦA KHO BẠC VÀ TÍN HIỆU QUẢN LÝ THAY ĐỔI TÂM LÝ THỊ TRƯỜNG CRYPTO

Đợt tăng giá mới nhất của crypto là ví dụ rõ ràng cho thấy tài sản kỹ thuật số hiện liên kết chặt chẽ như thế nào với các thị trường tài chính truyền thống.

Bitcoin tăng mạnh sau khi Kho bạc Mỹ công bố các hoạt động mua lại trái phiếu chính phủ kỳ hạn dài với quy mô lớn hơn, trong khi những tín hiệu quản lý tích cực từ Washington tiếp thêm một lớp niềm tin cho thị trường crypto.

Sự kết hợp này đã tạo ra thay đổi mạnh mẽ trong tâm lý thị trường.

Nhưng điểm quan trọng nhất không đơn giản là Bitcoin đã tăng giá.

Mà là lý do các nhà đầu tư đột nhiên sẵn sàng chấp nhận rủi ro hơn.

ĐỘNG LỰC TỪ HOẠT ĐỘNG MUA LẠI CỦA KHO BẠC

Kho bạc Mỹ thông báo sẽ ít nhất tăng gấp đôi quy mô một số hoạt động mua lại trái phiếu kho bạc dài hạn, nâng quy mô tối đa từ khoảng 2 tỷ USD lên ít nhất 4 tỷ USD cho mỗi đợt.

Các hoạt động mở rộng dự kiến bắt đầu vào tháng 9 và tập trung vào các chứng khoán Kho bạc có kỳ hạn dài hơn.

Điều này không giống với nới lỏng định lượng của Cục Dự trữ Liên bang.

Kho bạc và Cục Dự trữ Liên bang có những trách nhiệm khác nhau.

Tuy nhiên, thông báo này vẫn quan trọng vì hoạt động mua lại của Kho bạc có thể cải thiện thanh khoản và giảm áp lực ở một số khu vực của thị trường trái phiếu kỳ hạn dài.

Điều đó đủ để thay đổi kỳ vọng của nhà đầu tư.

Khi lợi suất trái phiếu Kho bạc dài hạn giảm, các tài sản rủi ro lập tức trở nên hấp dẫn hơn.

BITCOIN PHẢN ỨNG VỚI TÍN HIỆU THANH KHOẢN

Bitcoin ngày càng nhạy cảm với các điều kiện thanh khoản toàn cầu.

Khi nhà đầu tư tin rằng các điều kiện tài chính có thể trở nên bớt thắt chặt hơn, dòng vốn có thể chuyển sang những tài sản có tiềm năng sinh lời cao hơn.

Trong đó có cổ phiếu công nghệ, hàng hóa và tiền mã hóa.

Sau thông báo của Kho bạc, Bitcoin đã vượt 70.000 USD lần đầu tiên kể từ tháng 6 và tiếp tục phục hồi.

Đà tăng không chỉ giới hạn ở Bitcoin.

Ethereum và các tài sản crypto lớn khác cũng tăng giá khi khẩu vị rủi ro quay trở lại.

Bài học quan trọng là Bitcoin không còn giao dịch độc lập với môi trường kinh tế vĩ mô toàn cầu.

Lợi suất Kho bạc, đồng đô la, thanh khoản và chính sách chính phủ đều có thể ảnh hưởng đến vị thế crypto.

LỆNH SHORT BỊ SIẾT ĐÃ KHUẾCH ĐẠI ĐÀ TĂNG

Có một yếu tố lớn khác đứng sau tốc độ của đợt tăng giá.

Đòn bẩy.

Một số lượng lớn nhà giao dịch đã đặt vị thế cho kịch bản giá tiếp tục giảm.

Khi Bitcoin bất ngờ tăng, các vị thế short bắt đầu bị thanh lý.

Hoạt động mua bắt buộc đẩy giá lên cao hơn.

Giá cao hơn kích hoạt thêm các đợt thanh lý.

Các đợt thanh lý bổ sung tạo ra thêm áp lực mua.

Điều này tạo ra hiệu ứng siết lệnh short kinh điển.

Các báo cáo về đợt biến động cho thấy các vị thế short crypto trị giá hàng tỷ USD đã bị thanh lý trong đợt tăng giá.

Điều này giải thích tại sao thị trường di chuyển nhanh hơn nhiều so với một giai đoạn tích lũy thông thường.

THANH KHOẢN VĨ MÔ GẶP ĐÒN BẨY

Sự kết hợp này đặc biệt mạnh mẽ.

Hãy hình dung một thị trường nơi nhà đầu tư đã đặt vị thế lớn cho kịch bản giảm giá.

Sau đó, một thông báo kinh tế vĩ mô quan trọng làm thay đổi tâm lý.

Bên mua tham gia.

Giá tăng.

Người bán khống buộc phải đóng vị thế.

Hoạt động mua bắt buộc đẩy giá lên cao hơn.

Các nhà giao dịch theo động lượng tham gia.

Chu kỳ tiếp diễn.

Đó chính xác là kiểu môi trường có thể tạo ra một đợt tăng crypto bùng nổ trong thời gian ngắn.

QUẢN LÝ BỔ SUNG THÊM MỘT LỚP ĐỘNG LỰC

Thông báo của Kho bạc không phải là chất xúc tác duy nhất.

Tâm lý quản lý đối với tài sản kỹ thuật số cũng đã cải thiện.

Nhà Trắng tiếp tục thúc đẩy luật crypto rõ ràng hơn, bao gồm việc ủng hộ Đạo luật CLARITY.

Mục tiêu xây dựng quy định rõ ràng hơn rất quan trọng vì các nhà đầu tư tổ chức cần những quy tắc có thể dự đoán trước khi cam kết nguồn vốn đáng kể.

Các ngân hàng, công ty quản lý tài sản, công ty tài chính và nhà đầu tư lớn thường cảm thấy thoải mái hơn khi tham gia thị trường nếu trách nhiệm quản lý được xác định rõ ràng.

Điều này cuối cùng có thể làm giảm một trong những rào cản lớn nhất đối với việc áp dụng crypto ở cấp tổ chức.

CÂU CHUYỆN VỀ ĐẠO LUẬT CLARITY

Đối với ngành crypto, việc phân loại theo quy định vẫn là một trong những vấn đề lớn nhất.

Nhà đầu tư muốn biết tài sản kỹ thuật số nào thuộc quy định về chứng khoán, tài sản nào thuộc quy định về hàng hóa và cơ quan quản lý nào có thẩm quyền.

Sự rõ ràng lớn hơn có thể làm giảm bất định.

Bất định giảm có thể khuyến khích đầu tư.

Sự tham gia lớn hơn của các tổ chức có thể làm tăng thanh khoản.

Và thanh khoản lớn hơn có thể giúp giảm một số tình trạng kém hiệu quả nghiêm trọng vốn tồn tại trong các thị trường tài sản kỹ thuật số.

Tuy nhiên, nhà đầu tư nên nhớ rằng các đề xuất quản lý và sự ủng hộ chính trị không đồng nghĩa với luật đã được hoàn tất.

Quy trình này vẫn có thể thay đổi.

TẠI SAO ĐIỀU NÀY QUAN TRỌNG VỚI CÁC TỔ CHỨC

Vốn tổ chức thường vận động khác với vốn bán lẻ.

Các nhà đầu tư lớn không chỉ xem xét liệu Bitcoin có thể tăng thêm 10% hay không.

Họ đánh giá hoạt động lưu ký, tuân thủ, thanh khoản, quy định, cấu trúc thị trường và rủi ro dài hạn.

Nếu môi trường quản lý trở nên dễ dự đoán hơn trong khi điều kiện thanh khoản cải thiện, luận điểm đầu tư vào tài sản kỹ thuật số có thể trở nên dễ đánh giá hơn đối với các tổ chức.

Về dài hạn, điều đó có thể quan trọng hơn nhiều so với một đợt tăng Bitcoin ngắn hạn.

MỐI LIÊN HỆ VỚI ĐỒNG ĐÔ LA

Đồng đô la Mỹ là một phần quan trọng khác của câu chuyện này.

Khi lợi suất Kho bạc giảm và kỳ vọng về thanh khoản được cải thiện, đồng đô la có thể chịu thêm áp lực.

Đồng đô la suy yếu có thể khiến các tài sản được định giá bằng đô la trở nên hấp dẫn hơn đối với nhà đầu tư quốc tế.

Bitcoin là một trong những tài sản đó.

Vàng cũng có thể hưởng lợi từ cùng môi trường này.

Điều này giải thích tại sao Bitcoin và vàng gần đây cùng thể hiện sức mạnh.

Đây là những tài sản rất khác nhau, nhưng cả hai đều có thể thu hút dòng vốn khi nhà đầu tư lo ngại hơn về sức mua của tiền tệ, rủi ro tài khóa hoặc lợi suất thực suy giảm.

ĐÂY KHÔNG CHỈ LÀ CÂU CHUYỆN VỀ CRYPTO

Sai lầm lớn nhất sẽ là chỉ nhìn đợt tăng giá này qua lăng kính crypto.

Câu chuyện thực sự lớn hơn nhiều.

Thị trường Kho bạc ảnh hưởng đến lãi suất toàn cầu.

Lãi suất ảnh hưởng đến chi phí vốn.

Chi phí vốn ảnh hưởng đến định giá cổ phiếu.

Đồng đô la ảnh hưởng đến thanh khoản toàn cầu.

Quy định ảnh hưởng đến sự tham gia của các tổ chức.

Và tất cả những yếu tố này cuối cùng đều tác động đến crypto.

Bitcoin ngày càng trở thành một phần của hệ thống tài sản rủi ro toàn cầu rộng lớn hơn.

CẢNH BÁO QUAN TRỌNG

Vẫn có một lý do lớn để thận trọng.

Hoạt động mua lại của Kho bạc không giải quyết vấn đề nợ dài hạn của Mỹ.

Hoạt động này cũng không đảm bảo lợi suất sẽ giảm vĩnh viễn.

Lợi suất dài hạn có thể tăng trở lại nếu nhà đầu tư yêu cầu mức bù cao hơn cho lạm phát, hoạt động vay nợ của chính phủ hoặc rủi ro tài khóa.

Điều đó có nghĩa là đợt tăng hiện tại không nên tự động được diễn giải là khởi đầu của thanh khoản không giới hạn.

Thị trường có thể nhanh chóng đổi hướng.

Thông báo của Kho bạc đã cải thiện tâm lý, nhưng nhà đầu tư vẫn cần theo dõi các điều kiện thanh khoản thực tế.

TÔI SẼ THEO DÕI ĐIỀU GÌ TIẾP THEO

Chỉ báo đầu tiên tôi sẽ theo dõi là lợi suất trái phiếu Kho bạc kỳ hạn 10 năm.

Thứ hai là lợi suất trái phiếu Kho bạc kỳ hạn 30 năm.

Thứ ba là đồng đô la Mỹ.

Thứ tư là nhu cầu Bitcoin giao ngay.

Thứ năm là dòng vốn tổ chức và ETF.

Thứ sáu là đòn bẩy và hoạt động thanh lý.

Và thứ bảy là tiến triển hướng tới các quy định crypto rõ ràng hơn của Mỹ.

Nếu các chỉ báo này tiếp tục vận động theo hướng hỗ trợ, đợt phục hồi hiện tại có thể trở nên quan trọng hơn về mặt cấu trúc.

Nhưng nếu lợi suất Kho bạc lại tăng mạnh hoặc điều kiện thanh khoản xấu đi, crypto có thể đối mặt với một giai đoạn biến động khác.

BỨC TRANH LỚN HƠN

Phần thú vị nhất của chu kỳ thị trường này là mối liên hệ ngày càng tăng giữa tài chính truyền thống và tài sản kỹ thuật số.

Một thông báo của Kho bạc có thể khiến Bitcoin biến động.

Một tuyên bố về quy định có thể khiến Ethereum biến động.

Thay đổi của đồng đô la có thể ảnh hưởng đến thanh khoản crypto.

Một cú sốc trên thị trường trái phiếu có thể kích hoạt biến động tài sản kỹ thuật số.

Điều này cho chúng ta biết một điều quan trọng.

Crypto không còn hoạt động biệt lập.

Nó ngày càng được tích hợp với các thị trường vốn toàn cầu.

SUY NGHĨ CUỐI CÙNG

Đợt tăng crypto gần đây được thúc đẩy bởi nhiều yếu tố hơn một tiêu đề tin tức.

Hoạt động mua lại của Kho bạc cải thiện nhận thức của thị trường về thanh khoản.

Lợi suất dài hạn thấp hơn hỗ trợ khẩu vị rủi ro.

Các tín hiệu quản lý cải thiện niềm tin vào tương lai của tài sản kỹ thuật số.

Và việc đặt vị thế short lớn đã khuếch đại đà tăng thông qua các đợt thanh lý.

Sự kết hợp đó đã tạo ra một chất xúc tác mạnh mẽ.

Nhưng giai đoạn tiếp theo sẽ còn quan trọng hơn đợt tăng ban đầu.

Bitcoin có thể giữ được các mức giá cao hơn không?

Nhu cầu tổ chức có thể tiếp tục không?

Điều kiện thị trường Kho bạc có thể duy trì hỗ trợ không?

Sự rõ ràng về quy định có thể chuyển từ các tín hiệu chính trị sang những quy tắc thực tế không?

Đó là những câu hỏi sẽ quyết định liệu biến động này trở thành một đợt phục hồi tạm thời hay khởi đầu của một xu hướng lớn hơn nhiều.

Với tôi, kết luận quan trọng nhất rất đơn giản:

THỊ TRƯỜNG CRYPTO KHÔNG CÒN CHỈ GIAO DỊCH DỰA TRÊN TIN TỨC CRYPTO.

THỊ TRƯỜNG KHO BẠC, THANH KHOẢN, ĐỒNG ĐÔ LA VÀ QUY ĐỊNH GIỜ ĐÂY ĐỀU LÀ MỘT PHẦN CỦA CÂU CHUYỆN BITCOIN.

Và mối liên hệ đó đang ngày càng trở nên không thể phớt lờ đối với các nhà đầu tư.

#GateSquare
#ContentMining
@Gate_Square