#AIBoomDrivesTungstenShortage

Hai nhà sản xuất Nhật Bản đã ngừng sản xuất WF₆.
Lý do rất rõ ràng: nguồn cung nguyên liệu tungsten đã thắt chặt đến mức việc sản xuất không còn khả thi với chi phí đầu vào hiện tại. Việc xây dựng các trung tâm dữ liệu AI và sản xuất chất bán dẫn là những động lực chính của nhu cầu, và thị trường hiện đang dự báo giá có thể tăng 70-90% trong nửa cuối năm nếu tình trạng thiếu hụt kéo dài. Tungsten là nguyên liệu đầu vào quan trọng cho một số linh kiện hiệu suất cao; khi nguồn cung bị hạn chế ngay từ đầu chuỗi, tác động thường nhanh chóng lan xuống các khâu hạ nguồn.
Đây không phải là một tin tức ngắn hạn. Đây là tình trạng thiếu hụt vật chất gặp phải nhu cầu tăng tốc từ cùng chu kỳ phát triển cơ sở hạ tầng AI vốn đã đẩy giá các vật liệu chuyên dụng khác lên cao. Khi các nhà sản xuất trong một chuỗi cung ứng tập trung dừng sản xuất, sự điều chỉnh thường diễn ra thông qua giá thay vì nguồn cung mới được bổ sung nhanh chóng.
Ở mảng chất bán dẫn, các mã như 005930 đã trải qua một đợt điều chỉnh đáng kể từ mức đỉnh trước đó, hiện giao dịch gần 258.000 sau khi đạt đỉnh trên 370.000. RSI ở quanh mức 49 và đường trung bình 50 kỳ nằm phía trên. Cổ phiếu không còn trong giai đoạn tăng dựng đứng như đợt tăng trước, đồng nghĩa với việc bất kỳ câu chuyện áp lực chi phí nào từ các vật liệu như tungsten cũng xuất hiện ở một thời điểm khác trong chu kỳ so với sáu tháng trước.
Điểm cần lưu ý là tình trạng thiếu hụt các nguyên liệu đầu vào chuyên dụng có thể trở thành một biến số thứ cấp đối với cổ phiếu chất bán dẫn và AI, ngay cả khi câu chuyện nhu cầu tổng thể vẫn còn nguyên vẹn. Giá tungsten cao hơn sẽ là một khoản chi phí thay vì yếu tố phá hủy nhu cầu, nhưng biên lợi nhuận ở một số phân khúc có thể chịu ảnh hưởng nếu dự báo tăng 70-90% trở thành hiện thực.
Tôi đang theo dõi các cập nhật về nguồn cung sát sao hơn bất kỳ mục tiêu giá đơn lẻ nào. Nếu có thêm nhà sản xuất báo cáo các hạn chế hoặc nếu lượng tồn kho tiếp tục giảm, sự điều chỉnh giá nhiều khả năng vẫn sẽ chỉ diễn ra theo một hướng trong ngắn hạn. Quá trình xây dựng cơ sở hạ tầng AI đã cho thấy nhu cầu có thể hấp thụ chi phí cao hơn đối với các nguyên liệu quan trọng; câu hỏi là những chi phí đó sẽ được chuyển sang rộng đến mức nào.
Bạn đang xem đây là một câu chuyện thuần túy về hàng hóa hay là rủi ro chi phí đầu vào đối với toàn bộ ngành chất bán dẫn?
‍$Samsung Electronics