#BTCBreaks77000

Phân tích thị trường BTC — Đà bứt phá là có thật, nhưng $80K mới là phép thử

Bitcoin đang giao dịch quanh khu vực $78K sau một trong những đợt tăng hàng tuần mạnh nhất trong năm. Thị trường đã tăng từ vùng giữa $70K lên mức cao trong phiên gần 79,2 nghìn USD, trong khi mức tăng tổng thể trong tuần khoảng 23%. Thay đổi quan trọng không chỉ nằm ở phần trăm tăng giá; BTC đã lấy lại một vùng tâm lý quan trọng và hiện đang tiến đến mốc 80.000 USD còn quan trọng hơn nhiều.

Bức tranh về khối lượng và thanh khoản đang trở nên đáng chú ý hơn. Dữ liệu phái sinh hiện tại cho thấy khối lượng hợp đồng mở BTC khoảng 48,3 tỷ USD, trong khi tổng khối lượng phái sinh crypto vẫn ở mức cực kỳ cao. Funding đang dương thay vì quá nóng, cho thấy đòn bẩy đã tăng cùng đà phục hồi nhưng chưa đạt mức cực đoan. Đồng thời, hơn 1,6 tỷ USD vị thế crypto đã bị thanh lý trong 24 giờ gần nhất, trong đó các vị thế short chiếm tỷ trọng lớn hơn. Điều đó cho thấy đợt tăng này đã buộc một lượng đáng kể vị thế bearish phải rời khỏi thị trường.

Nhu cầu tổ chức là một trong những khác biệt lớn nhất của đợt tăng này. Các ETF Bitcoin giao ngay tại Mỹ ghi nhận dòng vốn ròng khoảng 1,61 tỷ USD trong tuần, trong đó riêng ngày thứ Năm có khoảng $606M . Điều này quan trọng vì đà tăng không chỉ được thúc đẩy bởi hoạt động đầu cơ bán lẻ; dòng vốn cũng đang quay trở lại thông qua các sản phẩm đầu tư được quản lý. Nếu nhu cầu ETF vẫn mạnh trong khi giá giao ngay tích lũy phía trên vùng bứt phá, đợt tăng hiện tại có cơ hội tốt hơn để phát triển thành một xu hướng bền vững thay vì một đợt short squeeze ngắn hạn.

Bối cảnh vĩ mô cũng đã chuyển hướng có lợi cho Bitcoin. Quyết định tăng mua trái phiếu dài hạn của Kho bạc Mỹ đã đẩy lợi suất và đồng USD giảm, củng cố giao dịch được gọi là giao dịch thanh khoản và phá giá đồng USD. Bitcoin và vàng đều phản ứng mạnh, cho thấy nhà đầu tư một lần nữa hướng đến các tài sản khan hiếm khi kỳ vọng thanh khoản cải thiện. Sự lạc quan về quy định xoay quanh Đạo luật CLARITY và chính sách crypto rộng hơn của Mỹ đã bổ sung thêm một lớp niềm tin.

Giờ đây cuộc chiến kỹ thuật bắt đầu. Kháng cự tâm lý lớn đầu tiên là 80.000 USD. Một động thái vượt rõ ràng $80K , tiếp theo là duy trì giao dịch phía trên mốc này, sẽ củng cố cấu trúc bứt phá và đưa vùng tăng tiếp theo quanh 82 nghìn USD–$85K vào tầm ngắm. Ở phía giảm, 77 nghìn USD–$75K là vùng hỗ trợ quan trọng đầu tiên. Việc giữ được vùng này sau một nhịp điều chỉnh sẽ duy trì cấu trúc đỉnh sau cao hơn đỉnh trước, trong khi việc mất sâu hơn $75K sẽ cho thấy thị trường cần xây dựng lại động lực.

Cấu trúc phái sinh tạo ra rủi ro hai chiều. Khối lượng hợp đồng mở BTC đã tăng cùng giá, trong khi funding vẫn dương. Điều đó có nghĩa là đòn bẩy mới đang tham gia vào đợt tăng, vì vậy một nhịp tăng mạnh khác có thể kích hoạt thêm hoạt động đóng vị thế short, nhưng một cú từ chối đột ngột cũng có thể buộc các vị thế long sử dụng đòn bẩy phải đóng. Dữ liệu gần đây cũng cho thấy các quỹ sử dụng đòn bẩy trên CME đang net short, tạo ra nguồn nhiên liệu tiềm năng cho hoạt động đóng vị thế short tiếp diễn nếu BTC tiếp tục tăng.

Kịch bản bullish của tôi rất đơn giản: BTC giữ trên khu vực 77 nghìn USD–$75K , phá vỡ và được chấp nhận phía trên 80.000 USD, đồng thời dòng vốn ETF vẫn mạnh. Với cấu trúc đó, 82 nghìn USD–$85K trở thành vùng tiếp theo cần theo dõi. Xác nhận quan trọng không chỉ là chạm 80.000 USD; mà là duy trì giá phía trên vùng bứt phá sau giai đoạn biến động ban đầu.

Kịch bản bearish bắt đầu bằng sự từ chối thay vì dự đoán sụp đổ. Nếu BTC liên tục thất bại quanh 79 nghìn USD–$80K rồi mất $75K cùng khối lượng bán tăng, đợt bứt phá hiện tại có thể chuyển thành một giai đoạn tích lũy sâu hơn. Trong trường hợp đó, thị trường nhiều khả năng sẽ quay lại các vùng thanh khoản thấp hơn trước khi thực hiện một nhịp tăng lớn khác. Do đó, mức vô hiệu hóa cấu trúc bullish ngắn hạn là việc mất dứt khoát vùng bứt phá gần đây, chứ không phải một nhịp điều chỉnh trong ngày thông thường.

Bức tranh lớn đã thay đổi. Bitcoin không còn giao dịch giống thị trường bị nén mà chúng ta chứng kiến hồi đầu mùa hè. Động lượng giá, dòng vốn ETF, kỳ vọng thanh khoản cải thiện, sự lạc quan về quy định và hoạt động đóng vị thế short hiện đang cùng chỉ về một hướng. Nhưng sau đợt tăng hàng tuần khoảng 23%, việc đuổi theo mọi nến xanh trở nên kém quan trọng hơn so với việc theo dõi liệu BTC có thể biến $80K từ kháng cự thành hỗ trợ hay không. Đó là mức giá nơi chương tiếp theo của đợt tăng này có thể bắt đầu.

@Gate_Square $BTC ‌