$USDJPY ‌#MyQixiTradingShare

USD/JPY GIẢM XUỐNG 158,38, ĐỒNG YÊN CUỐI CÙNG ĐANG THỂ HIỆN SỨC MẠNH

USD/JPY đã bước vào một giai đoạn quan trọng hơn nhiều so với mức giảm 0,9% trong 24 giờ được thể hiện trên tiêu đề. Dữ liệu từ Gate cho thấy cặp tiền này giảm xuống 158,330 vào ngày 19 tháng 8, trong khi mức giá mới nhất bạn cung cấp là khoảng 158,38. Nói cách khác, đồng đô la đã để mất một phần sức mạnh gần đây so với đồng yên, đưa thị trường trở lại vùng quyết định kỹ thuật và vĩ mô quan trọng.

Động thái này đặc biệt đáng chú ý vì đồng yên đang mạnh lên vào thời điểm triển vọng lãi suất của Nhật Bản ngày càng cứng rắn và kỳ vọng về chính sách tiền tệ của Mỹ đang thay đổi. Chỉ số đô la cũng suy yếu gần đây khi các nhà giao dịch giảm kỳ vọng về việc Fed tiếp tục thắt chặt, trong khi lợi suất trái phiếu kho bạc giảm khỏi các mức cao.

CÂU CHUYỆN LỚN HƠN: BOJ ĐỐI ĐẦU FED

Phương trình USD/JPY cuối cùng là cuộc đấu giữa hai ngân hàng trung ương.

Ở phía Nhật Bản, kỳ vọng về việc Ngân hàng Trung ương Nhật Bản tăng lãi suất vào tháng 9 đã mạnh lên đáng kể. Các thông tin gần đây cho thấy BOJ đang cân nhắc hành động sớm nhất tại cuộc họp ngày 17–18 tháng 9, khi áp lực lạm phát và sự suy yếu của đồng yên làm gia tăng tính cấp thiết của việc bình thường hóa chính sách.

Ở phía Mỹ, dữ liệu kinh tế yếu hơn đã làm giảm kỳ vọng về việc tiếp tục thắt chặt mạnh tay. Thị trường đang chờ biên bản cuộc họp mới nhất của Cục Dự trữ Liên bang để có thêm manh mối về lộ trình chính sách tháng 9. Sự kết hợp này tạo ra một động lực ngoại hối mạnh mẽ: kỳ vọng Fed ít cứng rắn hơn + kỳ vọng BOJ cứng rắn hơn = chênh lệch lãi suất Mỹ–Nhật thu hẹp.

Đó chính xác là kiểu môi trường có thể hỗ trợ đồng yên và gây áp lực khiến USD/JPY giảm.

158,38 HIỆN LÀ CHIẾN TRƯỜNG

Ở mức hiện tại 158,38, USD/JPY vẫn ở mức cao xét trên phương diện lịch sử, nhưng động lượng rõ ràng đã trở nên phức tạp hơn.

Phân tích kỹ thuật gần đây xác định vùng 158,55 là khu vực đảo chiều quan trọng, trong khi các mức thấp hơn quanh 157,95, 157,50 và 157,30 ngày càng trở nên đáng chú ý nếu phe bán tiếp tục kiểm soát. Một đợt giảm bền vững xuống dưới các khu vực này có thể báo hiệu đà phục hồi gần đây của USD/JPY đang mất động lượng.

Kịch bản ngược lại cũng quan trọng không kém.

Nếu phe mua giành lại và duy trì trên khoảng 158,55, cặp tiền có thể nỗ lực phục hồi một lần nữa hướng tới vùng 159,45–159,75. Một cú phá vỡ dứt khoát lên trên vùng này sẽ làm suy yếu thiết lập giảm giá trước mắt và đưa mốc tâm lý 160 trở lại trọng tâm.

Vì vậy, thị trường đang tiến đến một điểm quyết định kinh điển:

158,55+ = rủi ro đồng đô la phục hồi
158,00–157,50 = áp lực từ sức mạnh đồng yên gia tăng
157,30 = vùng xác nhận quan trọng ở chiều giảm

Đây là các vùng tham chiếu, không phải kết quả được đảm bảo.

VÌ SAO THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU NHẬT BẢN QUAN TRỌNG

Động thái của tiền tệ không thể tách rời khỏi thị trường trái phiếu Nhật Bản.

Lợi suất trái phiếu chính phủ Nhật Bản đã tăng mạnh, với lợi suất chuẩn kỳ hạn 10 năm tiến gần mức cao nhất trong nhiều thập kỷ. Lợi suất trong nước cao hơn khiến tài sản Nhật Bản tương đối hấp dẫn hơn và có thể dần làm giảm động lực để các nhà đầu tư duy trì các vị thế lớn được tài trợ bằng đồng yên ở những nơi khác.

Đây là một thay đổi mang tính cấu trúc lớn đối với đồng yên.

Trong nhiều năm, lãi suất cực thấp của Nhật Bản đã hỗ trợ giao dịch carry nổi tiếng bằng đồng yên. Nếu lãi suất Nhật Bản tiếp tục tăng trong khi kỳ vọng lãi suất Mỹ dịu đi, giao dịch này sẽ trở nên kém hấp dẫn hơn. Ngay cả việc đóng một phần khiêm tốn các vị thế carry cũng có thể tạo ra biến động tiền tệ đáng kể.

RỦI RO CAN THIỆP CHƯA BIẾN MẤT

Một yếu tố khác mà các nhà giao dịch không thể bỏ qua là sự sẵn sàng của Nhật Bản trong việc ứng phó với tình trạng đồng yên suy yếu quá mức.

Nhật Bản và Mỹ trước đây đã phối hợp các nỗ lực can thiệp, giúp đẩy USD/JPY giảm mạnh từ vùng 163,99 xuống khoảng 155,20 trước khi đồng yên sau đó lại suy yếu. Các quan chức Nhật Bản cũng cho biết khả năng can thiệp tiếp theo vẫn còn nếu tình trạng mất giá quá mức quay trở lại.

Điều đó tạo ra một rủi ro tâm lý bất đối xứng quanh các mức USD/JPY rất cao: ngay cả khi nhu cầu cơ bản đối với đồng đô la vẫn mạnh, các nhà giao dịch biết rằng một phản ứng chính thức khác có thể kích hoạt sự đảo chiều nhanh chóng.

ĐIỀU NÀY CÓ Ý NGHĨA GÌ ĐỐI VỚI THỊ TRƯỜNG TOÀN CẦU

USD/JPY không chỉ là một cặp tiền ngoại hối. Đây là một tín hiệu vĩ mô.

Một đợt giảm bền vững của USD/JPY sẽ cho thấy sức mạnh đồng yên gia tăng và các điều kiện tài chính của Nhật Bản có khả năng thắt chặt hơn. Động thái này cũng có thể phản ánh sự thay đổi đồng thời trong kỳ vọng đối với Fed và BOJ.

Đối với cổ phiếu, trái phiếu và tiền mã hóa, câu hỏi then chốt là liệu đây chỉ là một đợt điều chỉnh tạm thời của đồng đô la hay là khởi đầu của một sự điều chỉnh lớn hơn về chênh lệch lãi suất toàn cầu.

Nếu lợi suất Mỹ tiếp tục giảm trong khi lợi suất Nhật Bản vẫn ở mức cao, đồng yên có thể nhận thêm hỗ trợ. Nếu lợi suất Mỹ phục hồi và Fed duy trì lập trường tương đối cứng rắn, USD/JPY có thể nhanh chóng phục hồi.

GÓC NHÌN #MYQIXITRADINGSHARE

Điểm rút ra quan trọng nhất không đơn giản là USD/JPY đã giảm 0,9%.

Mà là cặp tiền này đang chịu sức ép từ cả hai phía.

Triển vọng của Fed đang trở nên ít cứng rắn hơn, BOJ đang hướng tới việc tiếp tục bình thường hóa, lợi suất trái phiếu Nhật Bản đang ở mức cao và rủi ro can thiệp vẫn là một phần trong tính toán của thị trường. Vì vậy, tại 158,38, các nhà giao dịch đang theo dõi xem đây chỉ là một đợt điều chỉnh trong xu hướng tăng rộng hơn của đồng đô la hay là giai đoạn đầu của một đợt phục hồi sâu hơn của đồng yên.

Đối với #MyQixiTradingShare, các mức giá kể câu chuyện: 158,55 là phép thử tăng giá trước mắt, 158,00 là trục tâm lý, trong khi 157,50–157,30 ngày càng quan trọng nếu sức mạnh đồng yên tăng tốc.

Chất xúc tác lớn tiếp theo là thông điệp chính sách. Nếu biên bản Fed củng cố triển vọng lãi suất Mỹ mềm mỏng hơn trong khi kỳ vọng đối với BOJ vẫn cứng rắn, USD/JPY có thể đối mặt với một làn sóng áp lực bán khác.

NHẬN ĐỊNH THỊ TRƯỜNG CUỐI CÙNG

USD/JPY ở mức 158,38 không còn chỉ là một cập nhật về giá tiền tệ. Đây là thước đo trực tiếp về sự thay đổi trong cán cân giữa chính sách của Fed, quá trình bình thường hóa của BOJ, lợi suất trái phiếu Nhật Bản, vị thế giao dịch carry và rủi ro can thiệp.

Phe mua đồng đô la cần giành lại vùng kháng cự phía trên để khôi phục động lượng. Phe mua đồng yên cần duy trì được vùng giá dưới mốc 158, sau đó phá vỡ vùng hỗ trợ thấp hơn.

Cho đến khi một bên giành chiến thắng trong cuộc chiến này, biến động vẫn là giao dịch thực sự.

#ContentMining
#GateSquare
@Gate_Square