#WarshSaysFedDecidesIfAIInflation

Chính sách của Fed không chỉ còn là phản ứng trước lạm phát. Nó cũng đang chuẩn bị cho tác động kinh tế của trí tuệ nhân tạo.

Những nhận xét mới nhất của Kevin Warsh trước Ủy ban Ngân hàng Thượng viện gửi đi một thông điệp rõ ràng: AI đang biến đổi nền kinh tế, nhưng việc nó có trở nên gây lạm phát hay không phụ thuộc phần lớn vào cách chính sách tiền tệ phản ứng.

Warsh giải thích rằngn làn sóng đầu tư AI hiện tại đang làm tăng chi tiêu trên các lĩnh vực công nghệ, hạ tầng, trung tâm dữ liệu, bán dẫn và tự động hóa. Những khoản đầu tư này tự nhiên sẽ đẩy nhu cầu cao hơn trong một số ngành nhất định và có thể tạm thời kéo giá lên. Tuy nhiên, ông lập luận rằng bản thân AI không nên được xem là nguyên nhân gốc rễ của lạm phát dài hạn. Thay vào đó, các quyết định chính sách của Cục Dự trữ Liên bang sẽ quyết định liệu các áp lực về giá đó có trở thành dai dẳng hay vẫn được kiểm soát.

Ông cũng nhấn mạnh một điểm quan trọng mà thị trường không nên bỏ qua. Dù CPI tháng 6 cho thấy dấu hiệu hạ nhiệt, chỉ một báo cáo lạm phát là chưa đủ để tuyên bố chiến thắng. Các xu hướng lạm phát thường dao động qua từng tháng, và việc dựa vào một lần công bố dữ liệu có thể tạo ra cảm giác tự tin sai lầm. Theo Warsh, Fed phải tiếp tục giữ kỷ luật và theo dõi các điều kiện kinh tế rộng hơn trước khi cân nhắc bất kỳ sự thay đổi chính sách đáng kể nào.

Trên thị trường lao động, Warsh kỳ vọng AI sẽ tạo ra cơ hội trong ngắn hạn. Lượng đầu tư lớn vào hạ tầng AI đang tạo ra nhu cầu đối với kỹ sư, công nhân xây dựng, nhà sản xuất chip, dịch vụ điện toán đám mây và nhà phát triển phần mềm. Chu kỳ đầu tư này có thể hỗ trợ việc làm và tăng trưởng kinh tế trong các quý tới.

Đồng thời, ông thừa nhận thách thức dài hạn hơn. Khi các hệ thống AI trở nên năng lực hơn, tự động hóa có thể thay thế một số công việc mang tính thường lệ, buộc doanh nghiệp và người lao động phải thích ứng. Việc chuyển đổi khó có thể diễn ra trong ngày một ngày hai, nhưng nó củng cố nhu cầu về cải thiện năng suất, đào tạo lại lực lượng lao động và chính sách kinh tế thận trọng.

Lập trường “không khoan nhượng” của ông đối với tình trạng lạm phát kéo dài cũng cho thấy Fed khó có khả năng nới lỏng cách tiếp cận chống lạm phát chỉ vì một báo cáo CPI đến mềm hơn dự kiến. Các nhà hoạch định chính sách sẽ tiếp tục đánh giá tăng trưởng tiền lương, lạm phát dịch vụ, nhu cầu tiêu dùng và kỳ vọng lạm phát trước khi trở nên tự tin hơn rằng sự ổn định giá đã được khôi phục.

Đối với thị trường tài chính, thông điệp cân bằng này mang lại một số hàm ý. Việc tiếp tục đầu tư cho AI vẫn mang tính hỗ trợ đối với các lĩnh vực công nghệ, bán dẫn, điện toán đám mây và những mảng liên quan đến hạ tầng. Trong khi đó, kỳ vọng về các đợt cắt giảm lãi suất quyết liệt có thể vẫn bị kiềm chế nếu rủi ro lạm phát tiếp tục còn âm ỉ dưới bề mặt.

Nhà đầu tư nên nhớ rằng thị trường ngày càng bị chi phối bởi hai chủ đề mạnh mẽ: đổi mới công nghệ nhanh chóng và chính sách của ngân hàng trung ương. AI có thể thúc đẩy năng suất và tái định hình các ngành, nhưng tốc độ nới lỏng tiền tệ vẫn sẽ phụ thuộc vào việc liệu lạm phát có tiếp tục dịch chuyển bền vững về mục tiêu của Fed hay không.

Lời chứng của Warsh cuối cùng củng cố một ý tưởng đơn giản nhưng quan trọng: tiến bộ công nghệ không tự động tạo ra lạm phát kéo dài. Câu hỏi lớn hơn là cách các nhà hoạch định chính sách phản ứng trước những điều kiện kinh tế thay đổi. Khi AI đang tái định hình nền kinh tế toàn cầu, các quyết định của Cục Dự trữ Liên bang sẽ vẫn là một trong những yếu tố quan trọng nhất ảnh hưởng đến lạm phát, lãi suất và hướng đi tổng thể của thị trường.

#SummerCreationCamp
@Gate_Square
@GateSquare