Mô hình doanh thu của Robinhood Chain thúc đẩy vai trò của Chainlink

• Robinhood Chain chuyển phần lớn doanh thu sang các ứng dụng và lớp middleware, khiến Ethereum có tỷ trọng chia sẻ doanh thu thanh toán (settlement) nhỏ hơn tương đối.

• Chainlink SVR đã tạo ra hơn 23 triệu USD, với doanh thu tăng cùng nhịp với mức độ áp dụng tài sản được token hóa và tăng trưởng cho vay trong DeFi.

• Thị trường token hóa cổ phiếu có thể đang phát triển sẽ mở rộng doanh thu oracle, khi hoạt động cho vay và tổng giá trị bị khóa (TVL) tiếp tục tăng trên khắp DeFi.

Doanh thu của Robinhood Chain đang thu hút sự chú ý khi một mô hình chia sẻ doanh thu mới cho thấy hạ tầng ứng dụng và dịch vụ oracle có thể nắm giữ giá trị kinh tế lớn hơn so với chỉ riêng việc thanh toán trên blockchain.

Chuyển dịch phân bổ doanh thu vượt ngoài các lớp settlement

Một bài đăng gần đây của Zach Rynes đã xem xét phần phân bổ doanh thu dự kiến của Robinhood Chain. Hình minh họa đi kèm tập trung vào kinh tế giao thức thay vì hiệu suất token. Mô hình của nó minh họa cách doanh thu blockchain có thể chảy qua nhiều nhà cung cấp hạ tầng khác nhau.

Chainlink có khả năng sẽ tạo ra nhiều doanh thu phí hơn nhờ vị trí là nhà cung cấp dữ liệu chính thức và oracle liên chuỗi cho Robinhood Chain, so với mức Ethereum tạo ra từ phí settlement và DA trong L2

Mỗi bộ cấp dữ liệu giá tokenized equity/ETF chính thức trên Robinhood Chain là một Chainlink SVR…

— Zach Rynes | CLG (@ChainLinkGod) 14/07/2026

Trực quan bắt đầu với khoảng $816k doanh thu từ người dùng trả phí. Robinhood gần 726.000 USD, tương đương khoảng 89% tổng doanh thu. Arbitrum kiếm xấp xỉ 80.000 USD trong phần chia sẻ doanh thu ở Layer 2.

Ethereum nhận khoảng 1.538 USD thông qua các dịch vụ settlement và dữ liệu sẵn có (data availability). Điều này tương đương xấp xỉ 0,15% tổng doanh thu trong mô hình được minh họa. So sánh cho thấy thu nhập từ settlement nằm thấp hơn đáng kể so với doanh thu ở lớp ứng dụng.

Theo phần thảo luận, sự phân bổ này phản ánh các mô hình kinh doanh blockchain đang thay đổi. Các ứng dụng dành cho người dùng ngày càng giữ lại tỷ trọng lớn hơn của phần doanh thu tạo ra. Hạ tầng hỗ trợ cũng nắm bắt các dòng doanh thu vận hành đang mở rộng.

Chainlink SVR mở rộng cơ hội doanh thu oracle

Bản phân tích xác định Chainlink là nhà cung cấp dữ liệu chính thức và oracle liên chuỗi của Robinhood Chain. Mỗi bộ cấp dữ liệu giá tokenized equity và ETF đều sử dụng công nghệ Chainlink Smart Value Recapture. Dịch vụ này nắm bắt MEV liên quan đến oracle, đồng thời phân phối doanh thu tạo ra.

Chainlink SVR đã tạo ra hơn 23 triệu USD doanh thu lũy kế. Khoảng 65% đã được phân phối cho các ứng dụng phi tập trung. Phần còn lại 35% đã tích lũy vào hệ sinh thái Chainlink.

Báo cáo nêu rằng doanh thu trong tương lai có thể tăng cùng với hoạt động cho vay phi tập trung. Tokenized equities có thể ngày càng đóng vai trò tài sản thế chấp trong các thị trường cho vay. Nhu cầu oracle vì thế sẽ tăng theo mức TVL tăng lên.

Phần bình luận cũng cho biết Chainlink đã hỗ trợ các giao thức cho vay lớn. Ethereum và một số hệ sinh thái Layer 2 hiện đang dùng các triển khai SVR. Vì vậy, Robinhood Chain mở rộng một khung hạ tầng đã được thiết lập sẵn.

Tài sản được token hóa định hình lại kinh tế blockchain

Cuộc thảo luận cũng xem xét vị trí của Ethereum trong kiến trúc của Robinhood Chain. Stablecoin được kỳ vọng sẽ chiếm ưu thế trong các khoản thanh toán của thị trường tokenized equity. Các giao dịch được tài trợ có thể giúp trừu tượng hóa khoản thanh toán gas khỏi người dùng cuối.

Cấu trúc này làm giảm tương tác trực tiếp của người dùng với ETH trong các hoạt động thường nhật. Ethereum vẫn tiếp tục cung cấp settlement và data availability bên dưới lớp ứng dụng. Tuy nhiên, các dịch vụ middleware có thể nắm bắt doanh thu vận hành định kỳ lớn hơn.

Bản phân tích cũng nhắc đến thỏa thuận chia sẻ doanh thu được Arbitrum thương lượng với Robinhood. Zach Rynes cho rằng các thỏa thuận dịch vụ bổ sung có thể củng cố mức độ tham gia về mặt kinh tế của Ethereum. Các mô hình thương mại tương tự đã tồn tại giữa nhiều nhà cung cấp middleware trên blockchain.

Câu chuyện tổng thể phản ánh các ưu tiên đang thay đổi trong hạ tầng phi tập trung. Tài sản thế giới thực được token hóa ngày càng phụ thuộc vào các mạng oracle đáng tin cậy và khả năng kết nối liên chuỗi. Doanh thu dịch vụ định kỳ có thể là một trong những yếu tố kinh tế then chốt của các hệ sinh thái blockchain, khi mức độ áp dụng tiếp tục tăng.