Vừa rồi tôi đang suy nghĩ về “đường truyền” từ lãi suất đến vị thế—càng nghĩ càng thấy giống ánh sáng ngoài ô kính hoa: bạn tưởng là ánh sáng chiếu thẳng, nhưng thực ra nó bị khúc xạ qua nhiều lớp rồi mới rơi xuống tay bạn. Mấy ngày gần đây có tin một khu vực nào đó tăng thuế, phản ứng đầu tiên của tôi không phải là tính thuế suất, mà là tự hỏi liệu kỳ vọng tâm lý khi mọi người ra vào tiền có âm thầm thắt chặt lại không. Nói thẳng ra thì, mấy thứ vĩ mô này giống như một lớp kính lọc: khẩu vị rủi ro của bạn không phải “tự nhiên nguyên bản”, mà đã bị nó nhuộm màu. (Riêng tôi thì đôi lúc còn không phân biệt nổi mình đang điều chỉnh danh mục hay đang điều chỉnh cảm xúc.) Ở thời điểm như này, vị thế nhẹ một chút ngược lại có thể cho mình thời gian ngắm thêm vài mảnh kính ghép lại.