#USEndsLatestStrikesOnIran

Hầu hết mọi người đang theo dõi các tên lửa. Tôi theo dõi thị trường.
Các cuộc xung đột quân sự chiếm lĩnh tiêu đề, nhưng lịch sử cho thấy các thị trường tài chính hiếm khi đổi hướng chỉ vì một đòn tấn công duy nhất. Thứ thực sự khiến thị trường biến động là việc những sự kiện đó định hình lại kỳ vọng về lạm phát, lãi suất, thanh khoản và tăng trưởng kinh tế.

Vì vậy, chiến dịch quân sự mới nhất của Mỹ nhắm vào Iran xứng đáng được mọi nhà đầu tư quan tâm—không chỉ những người theo dõi địa chính trị.

Hoa Kỳ hiện đã hoàn tất bảy đêm liên tiếp các đợt không kích nhắm vào cơ sở hạ tầng quân sự của Iran, bao gồm các trung tâm chỉ huy, cơ sở tên lửa và máy bay không người lái, hệ thống phòng không, các trung tâm hậu cần và năng lực trên biển. Đáp lại, Iran đã tiếp tục phóng tên lửa và máy bay không người lái nhằm vào các vị trí của Mỹ trong khu vực, giữ cho căng thẳng địa chính trị tiếp tục leo thang.

Thoạt nhìn, đây có vẻ là một câu chuyện quân sự.

Trên thực tế, nó đang dần trở thành một câu chuyện kinh tế.

Mối lo lớn nhất của thị trường không phải là chiến trường—mà là eo biển Hormuz, một trong những tuyến hành lang năng lượng quan trọng nhất thế giới. Gần 20% lượng dầu thô vận chuyển bằng đường biển toàn cầu đi qua đoạn hẹp này mỗi ngày. Ngay cả khả năng gián đoạn cũng buộc các nhà giao dịch năng lượng phải tính thêm rủi ro trước khi xảy ra tình trạng thiếu hụt nguồn cung thực sự.

Chính vì vậy mà dầu thô thường phản ứng trước Bitcoin.

Nếu chi phí vận chuyển tăng hoặc hoạt động xuất khẩu dầu bị gián đoạn, giá năng lượng sẽ tăng.

Giá năng lượng cao hơn làm tăng chi phí vận chuyển.

Chi phí vận chuyển cao hơn đẩy chi phí sản xuất lên.

Các nhà sản xuất chuyển những chi phí đó cho người tiêu dùng.

Cuối cùng, lạm phát bắt đầu xuất hiện trở lại.

Chỉ vài ngày trước, nhà đầu tư đã đón nhận các báo cáo CPI và PPI của Mỹ hạ nhiệt, củng cố kỳ vọng rằng lạm phát đang dần được kiểm soát. Thị trường bắt đầu định giá cho một Cục Dự trữ Liên bang linh hoạt hơn và điều kiện thanh khoản được cải thiện.

Giờ đây, sự lạc quan đó phải đối mặt với một thách thức mới.

Nếu căng thẳng địa chính trị tiếp tục giữ giá dầu ở mức cao trong thời gian dài, đà tiến bộ gần đây về lạm phát có thể chậm lại hoặc thậm chí đảo chiều. Khi đó, sẽ khó hơn để Cục Dự trữ Liên bang nới lỏng chính sách tiền tệ, có khả năng khiến lãi suất duy trì cao hơn lâu hơn.

Với nhà đầu tư crypto, điều này quan trọng hơn các tiêu đề quân sự.

Bitcoin đã trưởng thành thành một tài sản nhạy cảm với vĩ mô. Dù các nền tảng blockchain vẫn quan trọng, biến động giá của ngày hôm nay ngày càng chịu ảnh hưởng bởi thanh khoản, vốn từ các tổ chức, dòng tiền ETF, kỳ vọng lạm phát và chính sách của ngân hàng trung ương.

Điểm đáng chú ý là Bitcoin chưa trải qua mức độ hoảng loạn tương tự như trong các cuộc khủng hoảng địa chính trị trước đây.

Điều đó cho thấy nhà đầu tư đang chờ xác nhận.

Nếu xung đột vẫn được khống chế, sự chú ý nhiều khả năng sẽ quay trở lại dữ liệu kinh tế vĩ mô và nhu cầu từ các tổ chức. Nhưng nếu căng thẳng tiếp tục leo thang và bắt đầu làm gián đoạn các thị trường năng lượng toàn cầu, biến động có thể tăng trên cả cổ phiếu, hàng hóa và tài sản số.

Một bài học quan trọng khác là cách thị trường xử lý thông tin.

Thị trường không chờ lạm phát tăng.

Thị trường phản ứng trước khả năng lạm phát có thể tăng.

Kỳ vọng sẽ đẩy giá đi trước rất lâu so với khi các báo cáo kinh tế chính thức xác nhận xu hướng.

Đó là lý do các diễn biến địa chính trị thường tác động đến thị trường tài chính ngay cả trước khi hệ quả kinh tế của chúng trở nên rõ ràng.

Kịch bản tăng giá

Nếu đàm phán ngoại giao làm giảm căng thẳng, các tuyến vận tải vẫn thông suốt và giá dầu ổn định, cải thiện gần đây về lạm phát có thể tiếp tục. Điều đó sẽ hỗ trợ kỳ vọng về một Cục Dự trữ Liên bang cân bằng hơn, cải thiện thanh khoản và tạo môi trường thuận lợi hơn cho cổ phiếu lẫn crypto.

Kịch bản giảm giá

Nếu các hoạt động quân sự mở rộng thêm hoặc các gián đoạn quanh eo biển Hormuz trở nên nghiêm trọng hơn, giá năng lượng có thể tăng mạnh hơn đáng kể. Kỳ vọng lạm phát tăng lên có thể buộc thị trường trì hoãn kỳ vọng nới lỏng tiền tệ, qua đó củng cố đồng USD trong khi gây thêm áp lực lên Bitcoin và các tài sản rủi ro khác.

Quan điểm thị trường của tôi

Tôi không tin rằng nhà đầu tư nên ám ảnh với mọi tiêu đề quân sự.

Câu hỏi thực sự là liệu cuộc xung đột này có làm thay đổi các giả định mà thị trường tài chính đã định giá sẵn hay không.

Trong nhiều tháng, nhà đầu tư đã định vị cho lạm phát thấp hơn, thanh khoản được cải thiện và một môi trường tiền tệ thuận lợi hơn.

Nếu căng thẳng địa chính trị gia tăng bắt đầu thách thức các kỳ vọng đó, tác động đến thị trường có thể lớn hơn nhiều so với bản thân cuộc xung đột.

Chiến tranh tạo ra tiêu đề.

Nhưng lạm phát, lãi suất và thanh khoản sẽ quyết định hướng đi tiếp theo của thị trường.

Hãy cập nhật thông tin. Quản lý rủi ro của bạn.

#SummerCreationCamp

@Gate_Square
@GateSquare