#USPPIComesInBelowExpectations

Một báo cáo lạm phát đơn lẻ có thể tác động đến thị trường trong một ngày. Một xu hướng kéo dài có thể định hình thị trường trong nhiều tháng. Đó là điều mà nhà đầu tư nên tập trung.

Chỉ số Giá sản xuất (PPI) của tháng 6 thấp hơn kỳ vọng, củng cố những dấu hiệu gần đây rằng áp lực lạm phát có thể đang hạ nhiệt. Giá nhà sản xuất giảm 0,3% theo tháng—mức giảm theo tháng lớn nhất kể từ tháng 4/2020—trong khi số liệu theo năm cũng không đạt dự báo.

Nguyên nhân lớn nhất đằng sau đợt sụt giảm này là giá năng lượng thấp hơn, đặc biệt là xăng. Vì chi phí nhiên liệu ảnh hưởng đến vận tải, sản xuất và chuỗi cung ứng, chi phí đầu vào giảm có thể dần dần làm giảm áp lực định giá trên phạm vi rộng của nền kinh tế.

Đó là lý do thị trường phản ứng tích cực đến vậy.

PPI “mềm” hơn củng cố quan điểm rằng lạm phát đang hạ nhiệt, qua đó giảm áp lực ngay lập tức lên Cục Dự trữ Liên bang (Fed) trong việc thắt chặt chính sách tiền tệ thêm. Khi kỳ vọng về các đợt tăng lãi suất tiếp theo hạ nhiệt, nhà đầu tư trở nên lạc quan hơn về thanh khoản, tạo bối cảnh hỗ trợ hơn cho các tài sản rủi ro.

Nhưng tôi tin thông điệp quan trọng nhất không nằm trong các con số—mà nằm ở phản ứng của Fed.

Dù dữ liệu mang tính khích lệ, Chủ tịch Fed Kevin Warsh vẫn làm rõ rằng một tháng lạm phát thấp hơn là chưa đủ để tuyên bố chiến thắng. Fed vẫn cam kết khôi phục ổn định giá và muốn thấy tiến triển nhất quán, không chỉ dựa vào một báo cáo thuận lợi.

Đây là một điểm khác biệt quan trọng.

Thị trường thường phản ứng với các tiêu đề.

Ngân hàng trung ương phản ứng với các xu hướng.

Với nhà đầu tư crypto, điều này có nghĩa là dữ liệu lạm phát gần đây là tín hiệu tích cực, nhưng không đảm bảo một đợt tăng bền vững. Nếu lạm phát tiếp tục đi xuống trong những tháng tới, kỳ vọng thanh khoản cải thiện có thể tạo nền hỗ trợ mạnh hơn cho các tài sản như Bitcoin và Ethereum. Tuy nhiên, nếu lạm phát bất ngờ bật tăng trở lại, kỳ vọng về việc thắt chặt chính sách tiền tệ có thể nhanh chóng quay lại và gây áp lực lên toàn bộ thị trường crypto.

Logic tương tự cũng áp dụng cho cổ phiếu công nghệ.

Các công ty tăng trưởng nhìn chung được hưởng lợi khi kỳ vọng lãi suất giảm, vì chi phí vay thấp hơn giúp cải thiện định giá trong tương lai. Nhưng hiệu suất dài hạn vẫn sẽ phụ thuộc vào lợi nhuận doanh nghiệp, đầu tư kinh doanh và đà phát triển chung của nền kinh tế—không chỉ vào dữ liệu lạm phát.

Vàng và đồng USD cũng tiếp tục gắn chặt với triển vọng lạm phát.

Một Fed ít quyết liệt hơn có thể làm suy yếu hỗ trợ cho đồng đô la, đồng thời tạo thêm “không gian” để vàng phục hồi. Ngược lại, nếu lạm phát hóa ra dai dẳng hơn dự kiến, cả kỳ vọng của thị trường và hiệu suất tài sản có thể lại thay đổi.

Góc nhìn thị trường của tôi

Tôi xem báo cáo PPI tháng 6 là một tín hiệu tích cực, không phải câu trả lời cuối cùng.

Thị trường đã nhận được dữ liệu lạm phát mang tính khích lệ, nhưng giai đoạn tiếp theo sẽ phụ thuộc vào việc liệu điều đó có trở thành một xu hướng nhất quán hay không. CPI, PPI, Core PCE, các báo cáo việc làm sắp tới và định hướng chính sách tương lai của Fed sẽ có trọng lượng lớn hơn nhiều so với số liệu của chỉ một tháng.

Những cơ hội lớn nhất hiếm khi đến từ việc phản ứng với một tiêu đề.

Chúng đến từ việc nhận ra khi nào một chuỗi dữ liệu bắt đầu kể cùng một câu chuyện.

Hãy cập nhật thông tin. Quản lý rủi ro của bạn.
DYOR

#SummerCreationCamp

@Gate_Square
@GateSquare