RWA lần này được thổi khá mạnh, nhưng tôi thực sự hơi lo về mảng thanh khoản. Nói thẳng ra là: bạn bê các khoản vay, khoản nợ, hay kiểu “trụ cột” nào đó lên chuỗi thì TVL nhìn có vẻ tăng, nhưng khối lượng giao dịch trên chuỗi liệu có đủ để đỡ cho những hoạt động mua bán thật sự không? Tôi đã thấy quá nhiều dự án: TVL bị khóa chặt cứng, điều khoản chuộc lại rối như mê cung—nhà đầu tư lẻ vào được thì muốn ra phải chờ rất lâu, ở giữa còn bị trượt giá và Peg “ăn” vài miếng.

Gần đây có một số nơi tăng thuế, phía tuân thủ lại siết chặt hơn nữa, khiến nhiều người trong lòng càng bất an; kỳ vọng về dòng tiền vào ra cũng trở nên nhạy cảm đặc biệt. Bạn nghĩ xem: nếu điều khoản chuộc lại không đủ “cứng”, thì thanh khoản nhiều nhất chỉ là ảo giác. Đừng chỉ nhìn bề mặt khóa vốn—nếu thực sự muốn chạy, thì bạn thậm chí còn chẳng làm nổi một gợn nước.

Dạo này tôi nghiên cứu các hướng chống bị “bẫy”, thì ngược lại tôi thấy: với loại RWA đưa lên chuỗi này, thứ cần phòng nhất chính là cái bẫy nằm trong “điều khoản thanh toán/chi trả”, đừng để sự giàu có trên giấy lừa mình. Cứ vậy trước nhé, có ý tưởng gì thì mình bàn tiếp.