Nói đi thì nói lại, gần đây lượng cung stablecoin và dữ liệu dòng tiền vào ETF đúng là tăng lên. Có người thì thẳng tay vẽ dấu bằng rồi hô “bull run đến rồi”, nhưng tôi nghĩ vẫn đừng vội quá. Tương quan không đồng nghĩa với nhân quả; thanh khoản vĩ mô, chênh lệch arbitrage trên chuỗi, thậm chí các nhà tạo lập thị trường điều chỉnh vị thế cũng có thể khiến nguồn cung tăng, và điều đó không nhất thiết là cùng một chuyện với việc tiền từ ngoài thị trường đang đổ vào.

Dù sao thì bản thân tôi sẽ kiểm tra trước phân bố của các ví nóng trên chuỗi, rồi xem trong các giao thức mới có phần vốn nào được “lắng” lại hay không, thay vì chỉ nhìn vài con số là đã kích động.

Còn về các câu chuyện như social mining, token cho fan kiểu “chú ý là đào” thì nói thật là tôi cũng luôn hơi nghi ngờ. Chú ý thì rất khó định lượng, còn tính thanh khoản lại kém; phần lớn dự án cuối cùng lại biến thành vòng lặp “người đi trước bắt chênh lệch kiếm, người đi sau thì tin tưởng rồi mắc kẹt”. Những người như tôi, lúc nào cũng đi khắp nơi chọc vào giao thức mới, đôi khi cũng bị lừa; từ lâu đã không dám lao vào một cách mù quáng nữa. Người lý trí vẫn nên ưu tiên đọc báo cáo kiểm toán và xem mô hình dữ liệu thì đáng tin hơn. Thế thôi.