#XAUT

#夏日创作营

Vàng lại đang giao dịch trên 4.000 USD… Nhưng đây không phải là một chiến thắng. Đó là bài kiểm tra về niềm tin.

Rất nhiều nhà giao dịch đã nhìn vào biểu đồ vàng hôm nay và thấy một nến xanh.

Còn tôi thì nhìn và thấy thị trường đang đặt ra đúng một câu hỏi đơn giản:

Người mua có đủ mạnh để xây dựng một xu hướng mới, hay họ chỉ phản ứng sau một đợt bán tháo mạnh?

Hiện tại, vàng đang giao dịch quanh 4.015–4.020 USD mỗi ounce, phục hồi từ mức giảm xuống dưới 4.000 USD trong tuần này. Sự phục hồi đó đã cải thiện tâm lý thị trường, nhưng giá cả thôi không bao giờ kể hết câu chuyện. Câu trả lời thực sự nằm ở những lực đang kéo thị trường đi phía sau hậu trường.

Lực lượng đầu tiên là địa chính trị.

Các căng thẳng ở Trung Đông vẫn chưa được giải quyết, và mọi tiêu đề mới lại nhắc nhà đầu tư rằng sự bất định chưa hề biến mất. Khi rủi ro toàn cầu tăng lên, vốn tự nhiên sẽ tìm đến những tài sản trước đây đã từng giữ được giá trị. Vàng tiếp tục được hưởng lợi từ hành vi đó, ngay cả khi tâm lý ngắn hạn chuyển sang bi quan.

Lực lượng thứ hai là lãi suất.

Đây là lúc thị trường trở nên phức tạp.

Vàng không tạo ra lợi suất, nên khi lợi suất Trái phiếu Kho bạc tăng và đồng USD mạnh lên, vàng giảm sức hấp dẫn tương đối. Chừng nào nhà đầu tư còn tin rằng Cục Dự trữ Liên bang sẽ giữ lãi suất cao lâu hơn, thì mỗi đợt tăng giá của vàng đều sẽ gặp lực cản từ áp lực vĩ mô.

Chính vì vậy, đợt bật lại trong tuần này không nên tự động được gọi là một thị trường tăng giá mới.

Lực lượng thứ ba—và là lực mà nhiều nhà giao dịch bán lẻ bỏ qua—là nhu cầu từ các tổ chức.

Các ngân hàng trung ương đã tiếp tục tăng dự trữ vàng trong những năm gần đây, trong khi các nhà quản lý danh mục dài hạn vẫn coi vàng là một kênh phòng hộ quan trọng trước bất ổn địa chính trị và lạm phát. Khác với các nhà giao dịch ngắn hạn, những người mua này hiếm khi quan tâm đến biến động giá từng ngày.

Xét từ góc độ kỹ thuật, việc giành lại mốc 4.000 USD có ý nghĩa tâm lý lớn. Thị trường thường phản ứng mạnh quanh các con số tròn vì chúng ảnh hưởng đến hành vi giao dịch. Việc giữ giá trên vùng này cho tôi thấy người mua vẫn sẵn sàng bảo vệ xu hướng tăng lớn hơn.

Tuy nhiên, thử thách tiếp theo còn lớn hơn nhiều.

Vùng 4.080–4.100 vẫn là khu vực kháng cự chủ chốt. Trừ khi vàng đóng cửa thuyết phục trên vùng đó kèm thanh khoản mua mạnh, tôi cho rằng thị trường có thể tiếp tục đi ngang thay vì bắt đầu một đợt tăng bứt phá mạnh mẽ khác.

Ở chiều giảm, 3.980 là mức hỗ trợ đầu tiên đáng để theo dõi. Nếu bên bán đẩy xuống dưới mức đó, thị trường có thể quay lại vùng 3.950, nơi người mua trước đây đã bước vào thị trường.

Vậy tôi sẽ theo dõi điều gì tiếp theo?

Không phải các tiêu đề.

Không phải sự hứng khởi trên mạng xã hội.

Tôi đang xem liệu người mua có tiếp tục tích lũy sau đợt phục hồi hay biến mất ngay khi kháng cự hiện ra.

Thông thường, đây là thứ tách biệt một đột phá thật sự với một cú bật tạm thời.

Với các nhà giao dịch ngắn hạn, đây vẫn là thị trường thưởng cho sự kiên nhẫn nhiều hơn là cảm xúc.

Với các nhà đầu tư dài hạn, bức tranh lớn vẫn không thay đổi.

Chừng nào bất ổn địa chính trị, việc mua vàng của ngân hàng trung ương và những lo ngại về lạm phát còn là một phần của nền kinh tế toàn cầu, thì vàng vẫn có nền tảng cơ bản vững chắc.

Câu hỏi duy nhất là liệu thị trường muốn định giá cho tương lai đó ngay hôm nay… hay bắt nhà đầu tư phải chờ thêm một chút.

Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Bài phân tích này phản ánh quan điểm cá nhân của tôi dựa trên tình hình thị trường hiện tại và thông tin công khai. Chỉ được chia sẻ cho mục đích giáo dục và không nên xem đây là lời khuyên tài chính.

@Gate_Square
@GateSquare