#TSMCQ2NetProfitSurges77%

TSMC đã công bố một quý 2 “bom tấn”, nhưng nhà đầu tư lại tập trung vào điều sắp diễn ra hơn là những gì vừa xảy ra.

Nhà sản xuất chip theo hợp đồng lớn nhất thế giới báo cáo lợi nhuận ròng quý 2 kỷ lục 706,6 tỷ NT$ (khoảng 22 tỷ USD), tăng 77,4% so với cùng kỳ năm trước. Doanh thu tăng lên 1,27 nghìn tỷ NT$ (khoảng 40,2 tỷ USD), trong khi biên lợi nhuận gộp mở rộng lên 67,7%—tất cả đều cao hơn đáng kể so với kỳ vọng của thị trường.

Câu chuyện tăng trưởng vẫn xoay quanh sản xuất tiên tiến. Công nghệ 7nm và cao hơn tạo ra 77% doanh thu wafer, 3nm đóng góp 30%, 5nm 33%, và 2nm lần đầu xuất hiện ở mức đáng kể là 3%. Trong khi đó, Hiệu năng cao (HPC), được thúc đẩy chủ yếu bởi nhu cầu chip tăng tốc AI, chiếm 66% tổng doanh thu, nhấn mạnh rằng AI tiếp tục là động lực cho hoạt động kinh doanh của TSMC.

Dù kết quả rất ấn tượng, cổ phiếu vẫn giảm trong giao dịch ngoài giờ. Nhà đầu tư ít quan tâm đến hiệu quả của quý—phần lớn đã được dự báo—và tập trung hơn vào kế hoạch đầu tư của công ty đang được đẩy nhanh. TSMC nâng dự báo chi tiêu vốn cho cả năm lên 60–64 tỷ USD từ mức 52–56 tỷ USD và tiếp tục triển khai kế hoạch mở rộng tại Mỹ trị giá 100 tỷ USD, cho thấy sự tin tưởng vào nhu cầu AI bền vững, nhưng đồng thời cũng kéo theo nhu cầu vốn cao hơn đáng kể.

Thông điệp rút ra: TSMC không chỉ báo cáo lợi nhuận kỷ lục—mà đang cam kết những khoản vốn chưa từng có để mở rộng năng lực. Thị trường hiện đang cân nhắc liệu nhu cầu AI trong tương lai có đủ để biện minh cho mức đầu tư đó hay không. Mức vượt kỳ vọng về lợi nhuận là ấn tượng, nhưng quy mô chi tiêu mới là tín hiệu dài hạn quan trọng hơn.