Mô hình doanh thu của Robinhood Chain thúc đẩy vai trò của Chainlink

• Robinhood Chain chuyển phần lớn doanh thu sang các ứng dụng và middleware, khiến Ethereum có tỷ lệ phần chia doanh thu thanh toán (settlement) tương đối nhỏ hơn.

• Chainlink SVR đã tạo ra hơn 23 triệu USD, với doanh thu tăng theo đà áp dụng các tài sản được token hóa và sự tăng trưởng cho vay DeFi.

• Thị trường cổ phiếu token hóa đang mở rộng có thể thúc đẩy doanh thu oracle khi hoạt động cho vay và tổng giá trị bị khóa (TVL) tiếp tục tăng trên DeFi.

Doanh thu của Robinhood Chain đang thu hút sự chú ý khi một mô hình chia sẻ doanh thu mới cho thấy hạ tầng ứng dụng và dịch vụ oracle có thể nắm bắt giá trị kinh tế lớn hơn so với riêng hoạt động thanh toán trên blockchain.

Phân bổ doanh thu chuyển dịch vượt ra khỏi các lớp settlement

Một bài đăng gần đây của Zach Rynes đã xem xét kế hoạch phân bổ doanh thu dự kiến của Robinhood Chain. Biểu đồ đi kèm tập trung vào kinh tế giao thức thay vì hiệu suất token. Mô hình này minh họa cách doanh thu blockchain có thể chảy qua nhiều nhà cung cấp hạ tầng.

Chainlink nhiều khả năng sẽ tạo ra doanh thu phí hơn từ vị trí là dữ liệu chính thức và oracle liên chuỗi cho Robinhood Chain, hơn là Ethereum tạo ra doanh thu từ settlement và phí DA tại L2

Mỗi feed giá tokenized equity/ETF chính thức trên Robinhood Chain là Chainlink SVR… https://t.co/hlTAjLNaXQ

— Zach Rynes | CLG (@ChainLinkGod) ngày 14 tháng 7 năm 2026

Hình minh họa bắt đầu với khoảng $816k doanh thu từ người dùng trả phí. Robinhood có gần 726.000 USD, tương đương khoảng 89% tổng doanh thu. Arbitrum thu về khoảng 80.000 USD từ phần chia doanh thu ở Layer 2.

Ethereum nhận khoảng 1.538 USD thông qua các dịch vụ settlement và khả năng sẵn sàng dữ liệu (data availability). Con số này tương đương xấp xỉ 0,15% tổng doanh thu trong mô hình được minh họa. So sánh cho thấy thu nhập từ settlement thấp hơn đáng kể so với khoản thu ở lớp ứng dụng.

Theo phần thảo luận, sự phân bổ này phản ánh các mô hình kinh doanh blockchain đang thay đổi. Các ứng dụng dành cho người dùng ngày càng giữ lại phần lớn hơn trong doanh thu tạo ra. Hạ tầng hỗ trợ cũng nắm bắt các dòng thu nhập vận hành đang mở rộng.

Chainlink SVR mở rộng cơ hội doanh thu từ oracle

Phân tích xác định Chainlink là nhà cung cấp dữ liệu chính thức và oracle liên chuỗi của Robinhood Chain. Mỗi feed giá cho tokenized equity và ETF đều sử dụng công nghệ Chainlink Smart Value Recapture. Dịch vụ này ghi nhận MEV liên quan đến oracle trong khi phân phối doanh thu tạo ra.

Chainlink SVR đã tạo ra hơn 23 triệu USD doanh thu lũy kế. Khoảng 65% đã được phân phối cho các ứng dụng phi tập trung. Phần còn lại 35% tích lũy về hệ sinh thái Chainlink.

Báo cáo nêu rằng doanh thu trong tương lai có thể mở rộng cùng với hoạt động cho vay phi tập trung. Cổ phiếu token hóa có thể ngày càng đóng vai trò tài sản thế chấp trong các thị trường cho vay. Nhu cầu oracle do đó sẽ tăng khi TVL tiếp tục tăng.

Phần bình luận cũng cho biết Chainlink hiện đã hỗ trợ các giao thức cho vay lớn. Ethereum và một số hệ sinh thái Layer 2 hiện đang sử dụng các bản triển khai SVR. Vì vậy, Robinhood Chain mở rộng một khung hạ tầng đã được thiết lập sẵn.

Tài sản token hóa định hình lại kinh tế blockchain

Phần thảo luận cũng xem xét vị trí của Ethereum trong kiến trúc của Robinhood Chain. Stablecoin được kỳ vọng sẽ chiếm ưu thế trong các đợt settlement của thị trường cổ phiếu token hóa. Các giao dịch được tài trợ có thể trừu tượng hóa (loại bỏ) phần chi phí gas khỏi người dùng cuối.

Cấu trúc này làm giảm tương tác trực tiếp của người dùng với ETH trong các hoạt động thường nhật. Ethereum vẫn tiếp tục cung cấp settlement và data availability bên dưới lớp ứng dụng. Tuy nhiên, các dịch vụ middleware có thể nắm bắt doanh thu vận hành định kỳ lớn hơn.

Phân tích cũng đề cập đến thỏa thuận chia sẻ doanh thu được đàm phán của Arbitrum với Robinhood. Zach Rynes cho rằng các thỏa thuận dịch vụ bổ sung có thể củng cố mức độ tham gia kinh tế của Ethereum. Các mô hình thương mại tương tự đã tồn tại trên các nhà cung cấp middleware blockchain.

Câu chuyện tổng thể phản ánh sự thay đổi ưu tiên trong hạ tầng phi tập trung. Tài sản thực được token hóa ngày càng phụ thuộc vào các mạng oracle đáng tin cậy và khả năng kết nối liên chuỗi. Doanh thu dịch vụ định kỳ có thể là một trong những yếu tố kinh tế then chốt của hệ sinh thái blockchain khi mức độ áp dụng tăng.