Dòng tiền vào ETF Bitcoin báo hiệu sự hồi sinh của dòng vốn tổ chức

• Dòng tiền vào ETF Bitcoin đạt 197,4 triệu USD, chấm dứt chuỗi rút ròng kéo dài hằng tuần kể từ tháng 5 và cải thiện tâm lý nhà đầu tư tổ chức.

• Phí bảo/chiết khấu của ETF vẫn bám sát NAV, chỉ có một vài sai lệch nhỏ so với NAV do biến động xảy ra trên các quỹ chính.

• Các phiên dòng tiền vào liên tiếp và mức chênh NAV thu hẹp cho thấy thanh khoản cải thiện và sự tham gia mạnh hơn của nhà đầu tư tổ chức trên thị trường.

Dòng tiền vào ETF Bitcoin quay trở lại vùng dương trong tuần này, kết thúc đợt rút tiền kéo dài và báo hiệu sự tham gia của nhà đầu tư tổ chức đang cải thiện. Dữ liệu dòng vốn quỹ gần đây và các chỉ số định giá cho thấy các sản phẩm đầu tư Bitcoin được quản lý vẫn vận hành với hiệu quả thị trường mạnh.

ETF Bitcoin chấm dứt chuỗi rút ròng nhiều tuần

CryptosRus cho biết các ETF Bitcoin giao ngay tại Mỹ đã thu hút 197,4 triệu USD trong tuần mới nhất. Cập nhật này đánh dấu dòng tiền vào hằng tuần dương đầu tiên kể từ tháng 5. Những người tham gia thị trường đánh giá sự đảo chiều là dấu hiệu tham gia trở lại của nhà đầu tư tổ chức.

Nguồn: X

Dữ liệu dòng tiền hằng ngày cũng củng cố cho xu hướng cải thiện. Các cột màu xanh thay thế cho việc lặp lại các cột màu đỏ trong các phiên giao dịch gần đây. Hoạt động mua bắt đầu đều đặn hơn sau nhiều tháng rút ròng liên tục.

Phiên giao dịch mới nhất ghi nhận khoảng 90,4 triệu USD dòng tiền ròng vào. Tuy nhiên, tính đến hiện tại trong năm, dòng tiền vẫn âm ở mức 5,34 tỷ USD. Các đợt rút trước đó vẫn lớn hơn các khoản mua mới gần đây.

Dòng tiền ròng lũy kế được theo dõi vẫn mạnh bất chấp biến động gần đây. Biểu đồ ghi nhận khoảng 51,67 tỷ USD dòng tiền vào lũy kế được theo dõi. Do đó, mức độ tiếp xúc dài hạn của nhà đầu tư tổ chức vẫn đáng kể.

Các phiên mua liên tiếp cải thiện tâm lý thị trường

Phần được tô đậm trên biểu đồ thể hiện các phiên dòng tiền vào dương liên tiếp. Trước đó, các giai đoạn trước cho thấy dòng vốn rời khỏi các sản phẩm ETF Bitcoin một cách bền vững. Hoạt động gần đây đã cắt đứt mô hình đã hình thành đó.

CryptosRus giới thiệu các số liệu ETF hằng tuần thông qua một cập nhật trên mạng xã hội. Bài đăng nhấn mạnh nhu cầu từ nhà đầu tư tổ chức đang cải thiện sau một vài tuần khó khăn. Dù vậy, dữ liệu vẫn chưa đủ để xác nhận một chu kỳ tích lũy kéo dài.

Đường dòng tiền lũy kế cũng phản ánh sự thay đổi về động lượng. Những đợt sụt giảm trước đó dần bắt đầu phẳng lại khi áp lực bán giảm. Các khoản cấp vốn mới từ từ đi vào các sản phẩm đầu tư Bitcoin được quản lý.

Nhà đầu tư tổ chức thường duy trì chân trời đầu tư dài hơn so với nhà đầu tư bán lẻ. Vì vậy, xu hướng dòng tiền hằng tuần cung cấp tín hiệu mạnh hơn so với những biến động riêng lẻ trong từng ngày. Các số liệu gần đây cho thấy sự tự tin đang cải thiện mà chưa xác nhận việc tích lũy quyết liệt.

Định giá ETF tiếp tục bám sát giá trị tài sản ròng NAV

Dữ liệu NAV cho thấy hiệu quả định giá mạnh trên các ETF Bitcoin lớn. Các sản phẩm như GBTC, IBIT, FBTC, ARKB và BITB được giao dịch gần với giá trị của tài sản cơ sở. Hầu hết mức phí bảo/chiết khấu vẫn quanh mức 0.

Nguồn: Coinglass

Các sai lệch so với NAV hằng ngày nhìn chung nằm trong khoảng từ -0,5% đến +0,5%. Các biên độ hẹp này cho thấy hoạt động kinh doanh chênh lệch (arbitrage) giữa cổ phiếu ETF và Bitcoin diễn ra hiệu quả. Do đó, nhà đầu tư hầu như không gặp biến dạng định giá trong điều kiện thị trường bình thường.

Thi thoảng, biến động tạm thời làm phí bảo/chiết khấu mở rộng vượt 1%. Một mức chiết khấu đáng chú ý tiến gần -1,8% vào đầu tháng 5. Chênh lệch định giá này nhanh chóng thu hẹp khi các bên tham gia arbitrage khôi phục sự tương đồng.

Các chỉ số NAV mới nhất cho thấy mức độ nhất quán về định giá chặt chẽ hơn trên toàn ngành. Phí bảo/chiết khấu tiếp tục tụ quanh các mốc giá trị hợp lý (fair value). Kết hợp với dòng tiền vào được nối lại, dữ liệu phản ánh sự tham gia của nhà đầu tư tổ chức đang cải thiện và cấu trúc thị trường ETF Bitcoin hiệu quả.