Vừa nhìn một chút biến động của một pool AMM, TVL lại giảm nữa, bảo không đau lòng thì là nói dối. Tách ra mà xem thì thực ra chẳng có cái gọi là “tổn thất vô thường” gì thần kỳ—đó đúng là cái bẫy mà ai làm market maker cũng không tránh khỏi: bạn cứ tưởng nằm im sẽ lời, nhưng chỉ cần giá dao động một đợt là vốn đã bị cắt trước một nhát. Lỗ thì không chỉ do phần phí mà còn chẳng cười nổi—mỗi lần tổng kết lại miệng cứng nói lần sau rút kinh nghiệm, nhưng tới lúc thị trường rung lắc thật sự thì vẫn không kiềm được tay đi nạp thêm.

Gần đây trong nhóm lại lan truyền chuyện quản lý stablecoin và kiểm toán dự trữ—mỗi khi có tin đồn lệch neo là nổ tung, cảm xúc lúc lên lúc xuống như ngồi tàu lượn. Nói thật, xem nhiều rồi lại thấy rằng việc giữ chân người dùng thật sự quan trọng hơn TVL ngắn hạn—không ai dùng thì cái “cối xay” không quay được. Thôi thì tôi trước mắt cũng đã rút ủy quyền khỏi vài pool cũ để khỏi nửa đêm lại thêm nhức lòng. Tạm vậy, ghi lại trước.