tvl_down_bad

Mình vừa lật được tin là các giải pháp ẩn danh trên chuỗi bắt đầu triển khai tích hợp tuân thủ theo hướng quy mô nhỏ. Nói thật là tâm trạng khá phức tạp. Trước đây mình cứ nghĩ ẩn danh và tuân thủ vốn đã đối đầu tự nhiên, nhưng khi xem những gì họ công bố qua các bài test “sandbox”, cho phép bên phát triển giao thức thiết lập “routing danh sách đen” để né rủi ro từ các mixer/thợ trộn tiền, thì thấy khá thực dụng. Trong cộng đồng, các dự án “lồng ghép kiểu búp bê Nga” gây tranh cãi rất lớn, vì trong đó có một phần khi dùng tái thế chấp để nhúng các module ẩn danh, cũng lại bị theo dõi và có liê

Tôi thấy trong nhóm lại đang chuyển các ảnh chụp với nội dung “USDT sắp thoát neo”, rồi sau đó lại có một đống người hô “chạy mau”… Nói thật, kiểu hoảng loạn chuyển tiếp này tôi xem đã mấy trăm vòng rồi; mỗi lần giá tăng hay giảm đều có người dùng lượng cung stablecoin như một “tiên tri”. Thực ra mối liên hệ giữa dòng tiền ròng vào stablecoin và giá BTC cũng chỉ ở mức yếu khi vẽ lên, đừng lúc nào cũng lấy tương quan làm nguyên nhân. Phần chênh lệch giá ngoài sàn thì có vẻ thực tế hơn, nhưng nhìn dòng tiền ETF mỗi ngày lại bị thổi thành “công tắc bật/tắt thị trường bò–gấu”, cũng khá mệt.
Dù sao

TVL vừa giảm là tôi đã tan nát lòng, câu này thật sự không phải nói chơi. Lãi/lỗ tạm thời thì rõ ràng đều chỉ là con số, nhưng lúc đang lỗ bộ não lại tự động dựng kịch bản “về 0”, lật qua lật lại mãi không ngủ được; còn khi có lời thì lại thấy “cũng chỉ đến vậy”, chẳng buồn đăng lên vòng bạn bè. Dạo này xem mấy thứ AI Agent giao dịch tự động, được thổi phồng đến mức trời hoa lá cành, nhưng về bảo mật trên chuỗi thì chẳng ai chịu soi kỹ—mà dù sao tôi cũng không dám giao một khoản lớn cho máy chạy. Lỡ trượt giá cộng thêm lỗ hổng hợp đồng, lãi/lỗ tạm thời lập tức thành lỗ thật, nghĩ thôi cũng ngh

Tôi vừa lại lướt thấy chuyện một AI Agent tự động làm nhà tạo lập thị trường “lật kèo”, tự động “bê gạch” mà bê ra một khoản lỗ khổng lồ, cười chết mất. Nói cho cùng thì mấy agent on-chain hiện tại vẫn chỉ là miếng vá, vá một chỗ lại hở ba chỗ; quan trọng nhất vẫn là con người phải đứng ra xử lý. Như gần đây, các khoản chuyển tiền có giá trị lớn on-chain bị coi là “tiền thông minh” và được lan truyền khắp nơi. Tôi xem qua ví thì không có bất kỳ liên hệ xã hội nào với người từng “đặt cược tất tay” cả, thuần túy là hùa theo cho vui. Dù sao thì tôi thà tự tay ngồi canh một chút là đủ, sửa sửa vá

Khi thanh khoản cạn kiệt, đừng vội vàng gào gọi “mua đáy”. Mấy ngày nay nhìn đám người Layer2 đó cãi nhau om sòm để hơn thua TPS, phí và cả khoản trợ cấp—nói thật là huyết áp của tôi cũng tăng vọt. Hoạt động on-chain tụt xuống tệ đến vậy, chỉ so ai đốt tiền nhanh hơn thì có ích gì chứ. TVL giảm đến mức tim tôi cũng đau nhói, nhưng thứ khiến tôi hoảng hơn thực ra là ở những giao thức đó, người dùng thật cũng gần như rời đi hết rồi; vừa kéo dữ liệu giữ chân ra là thảm lắm. Thôi, nói cho dễ hiểu: giống như tôi, miệng thì bi quan nhưng tay lại cứ tăng mua, thì cũng chỉ có thể tạm thời sống sót, ki

Vừa nhìn thấy đường thanh lý ở đó, lại chỉ còn cách đường đỏ có 3 bước. Nói thật là lúc này trong lòng cũng hoảng, nhưng sau nhiều lần rút kinh nghiệm thì quen dần rồi. Cơ chế của kiểu giao thức đó, nói thẳng ra là vì không duy trì nổi tỷ lệ thế chấp, nên bị thanh lý thôi. Thường thì tôi sẽ xem trước mức sử dụng thực sự của thanh khoản trong pool, rồi xem cả phân bổ vị thế của những “cá mập”, đừng chỉ nhìn TVL lên xuống.
Gần đây các L1/L2 mới tung ưu đãi để kéo TVL, người dùng cũ thì lại than “đào được rồi bán”, thật ra cũng khá thú vị. Nhưng với các giao thức cho vay thì thanh khoản tốt hay k

Mình vừa nhìn lại funding rate (tỷ lệ tài trợ) nữa rồi, cực đoan đến mức vô lý—cả phe long lẫn phe short đều đang “đánh cược tính mạng”. Nói thật, lúc này làm đối thủ (ngược chiều) hay né biến động thì lần nào mình cũng phải cân đi cân lại khi xem lại lịch sử giao dịch. Nói đi short thì ăn funding, nhưng nếu xu hướng ngắn hạn ép cho bạn “bay màu”, thì khoản phí ấy chẳng thấm vào đâu để bù lại; mà nói đi long thì lại sợ ngủ dậy phiên thanh lý sẽ bị quét sạch vị thế. Dù sao thì hiện tại mình đang khá sợ—thà đứng ngoài hoặc dùng vị thế nhỏ để phòng hộ, còn hơn kiếm ít mà bị “nổ” cho xong.
Gần đây

Vừa lại lục thêm mấy hợp đồng vẫn còn treo quyền ủy quyền vô hạn, da đầu tê rần. Trước đây cứ nghĩ “thì dù sao mình dùng xong là rút”, ai ngờ bận quá nên quên mất, ngủ một giấc dậy thì thấy ví bị rút sạch—chuyện này xem nhiều rồi, không phải tự dọa mình. Việc thu hồi quyền hạn cũng giống như khóa cửa trước khi ngủ: bạn thấy phiền, nhưng nếu có chuyện thật thì đã muộn. Về vĩ mô ai cũng đoán nhịp độ cắt giảm lãi suất, nhưng mấy chi tiết nhỏ trên chuỗi mới là thứ giúp bạn ngủ yên. Miệng thì nói bi quan, tay thì vẫn lặng lẽ dọn sạch những hợp đồng cũ, tiện tay tăng thêm một chút vị thế (tức chết t

Nói thật là, gần đây khi xem dữ liệu về nguồn cung stablecoin và dòng vốn giao dịch OTC của ETF, tôi luôn có cảm giác “tương quan không đồng nghĩa với nhân quả”. Nhiều người vừa thấy dòng tiền chảy vào là hô thị trường bò trở lại, nhưng nói cho cùng, vốn OTC liệu có thực sự chuyển hóa thành mức độ hoạt động trên chuỗi hay không mới là điểm mấu chốt. Dù sao thì gần đây tôi cũng đang mổ xẻ vài “cỗ máy” của các giao thức, càng nhìn càng thấy dữ liệu ngắn hạn thì đẹp đấy, nhưng tỷ lệ giữ chân và người dùng thật sự vẫn còn “mờ mịt”. À đúng rồi, mấy cuộc cãi vã miệng tiếng gần đây quanh NFT royaltie

Nói trắng ra thì ba khái niệm về khả dụng dữ liệu, sắp xếp và tính cuối cùng ban đầu tôi cũng không hiểu, đúng là rất bực. Sau đó tôi tách ra để xem: dữ liệu dùng được, ai là người sắp xếp thứ tự trước, và cuối cùng được “đóng” trên chuỗi để không bị sửa nữa. Chẳng phải đó là ba chặng khó trong một dây chuyền sao? Nói cho cùng thì cũng giống như lúc bình thường mình đặt hàng: ghi địa chỉ (dữ liệu), xếp hàng (sắp xếp), xác nhận đã nhận (tính cuối cùng).
Gần đây tôi quan sát vài giao thức, thấy TVL giảm nhưng khối lượng giao dịch không sụt, nghĩa là người dùng thật sự vẫn ở lại, cũng khá đáng ch

Sắp đến cuối năm rồi, cứ đến thời điểm này là năm nào mình cũng lại mắng bản thân vì bình thường lười không chịu sắp xếp lịch sử giao dịch… Thật sự luôn. Mỗi lần nhìn thấy trên chuỗi cả đống chuyển khoản lẻ tẻ, đau đầu quá. Trước đây mình từng nghĩ “dù sao cũng chưa bán thì không cần quản”, ai ngờ giờ lục lại thì ra một đống đồng nhỏ, token nhận airdrop, thậm chí vài lần chuyển qua cả máy trộn tiền (mixing) làm mình trực tiếp choáng váng. Những tranh cãi quanh coin ẩn danh thì mình thật sự không dám đụng, vì ranh giới tuân thủ quá mờ, dù cộng đồng có cãi nhau dữ cỡ nào cũng không giúp được gì—

Gần đây một đống người thổi phồng câu chuyện song song EVM và phân mảnh, khiến tôi đau đầu. Nói thật, công nghệ có hoa mỹ tới đâu đi nữa mà TVL trên chuỗi cứ động là sụp, người dùng chạy nhanh hơn cả thỏ thì dùng để làm gì? Hiện tại tôi chỉ quan tâm hai điểm: an toàn tài sản có phương án dự phòng không, và lối thoát khi rút ra có thông suốt không. Phân mảnh có làm cho rôm rả thế nào đi nữa, hễ bug xuất hiện thì tiền bạn khóa vào có thể trong vài phút thành giấy vụn.
Ngoài ra còn mấy thứ như khai thác xã hội, token dành cho fan, kiểu “chú ý là khai thác”—lúc đầu tôi tưởng là nhảm hoàn toàn. Sau

Mới thấy một bài đăng về MEV, lại nhớ hồi trước từng nghĩ rằng on-chain công bằng, nhưng giờ thì gas cao lên là chèn trước còn mạnh hơn mọi thứ. Nói thật, cảm giác bị kẹp sandwich là khó chịu lắm đối với nhà đầu tư nhỏ lẻ, nhưng nghĩ kỹ lại thì với bọn mình—những tay không chuyên—bị kẹp cũng chỉ là vài nhát cắt thôi. Còn người đau thật sự là các “cá mập”. Dù sao thì tôi miệng vẫn luôn mắng chèn trước, nhưng tay thì vẫn ngoan ngoãn âm thầm gom thêm, vì thấy dữ liệu giữ chân người dùng thực sự đang tăng, vòng quay cần được kéo cho chạy. Trong ngắn hạn, chèn trước thật ra không nghiêm trọng đến v

Này, vừa nãy tôi thấy một dự án PFP “blue-chip” nào đó lại phát teaser về thẻ thành viên, nói là sẽ mở khóa các quyền lợi ngoại tuyến, quyền biểu quyết gì đó, nghe giống y như “hộ chiếu cộng đồng”. Nói thật, phản ứng đầu tiên của tôi là “lại chuẩn bị cắt rau rồi”, nhưng nghĩ lại thì nếu họ thật sự xây được một nhóm người dùng cốt lõi sẵn sàng dành thời gian cho thương hiệu, thì giá trị dài hạn có khi còn đáng tin hơn việc airdrop một đống token.
Gần đây mấy tay chơi lâu năm cứ kêu tân binh đừng nhận “chặng cuối”, lệnh chốt hô mua của người nổi tiếng thì meme đầy trời, vòng quay sự chú ý thì nh

Tôi cũng chỉ là kiểu người ôm không nổi spot, còn hợp đồng thì chắc chắn bị thanh lý (爆仓). Dạo này mùa airdrop với hệ thống điểm cứ như đi làm vậy: nền tảng nhiệm vụ thì phải chống sybil (反女巫) lại còn bắt làm như người thật, chỉ cần vặt được chút “lông” thôi là đã lo đến mức tiêu cực. Mấy câu về quản lý vị thế nghe thì nhiều, nhưng tôi chốt một câu cho dễ hiểu: Trước mỗi lần vào lệnh, hãy tự hỏi “Nếu thua lỗ tối đa thì bao nhiêu mà tôi vẫn ngủ được yên?” Rồi đặt stop-loss ngay, đặt xong thì đừng có sửa. Sửa một lần là mở đầu cho việc bị爆仓. Còn lại đều là nói cho có.

Ôi, gần đây tôi lướt qua một vòng các dự án PFP rồi lại thấy không ít người đem quyền lợi thành viên coi như hàng tương lai để giao dịch. Nói thật, tôi khá nhớ cái thời mà kiểu “tôi chỉ thích cái avatar này” là đủ. Giờ thì hễ là gì cũng ràng buộc toàn chuỗi, tạo hiệu ứng vòng quay, thổi phồng định giá thương hiệu—tôi cảm giác mọi người dồn hết sự chú ý vào các câu chuyện ngắn hạn.
Thực ra, việc RWA và các sản phẩm lợi suất trên chuỗi bị đem ra so với lợi suất Tín phiếu kho bạc Mỹ cũng khiến tôi có cảm giác tương tự: mọi người đều đuổi theo thứ “lãi suất cao ổn định”, nhưng rốt cuộc có mấy ngườ

Hôm nay ra ngoài thấy cà phê nguội nhanh bất thường, thời tiết vừa lạnh là mọi thứ lại chậm nửa nhịp—y hệt như việc “xác nhận” của các cầu nối cross-chain. Vừa rồi mình xem lại một vài bản tổng kết sự cố cầu nối: bị thay đổi multi-sign, trễ dữ liệu từ oracle để “bơm giá”—nói thẳng ra thì “chờ xác nhận” không phải để bạn chờ vài phút, mà là để chờ đủ nhiều nút ký xong, và chờ dữ liệu oracle được ghi hẳn trên chuỗi. Miệng mình lúc nào cũng nói “đợi thêm đi”, nhưng bạn mình thì chạy sớm, bảo rằng “đợi xong xác nhận thì thị trường đã nguội rồi”.
Gần đây các công cụ dữ liệu on-chain cũng bị chê gắn

Vừa nói chuyện với bạn bè xong về chuyện sắp xếp thứ tự trên chuỗi, mình muốn xả vài câu cho nhẹ lòng. Giai đoạn gần đây funding rate cực đoan, mọi người đều đoán liệu sắp tới có đảo chiều hay tiếp tục ép bong bóng, nhưng mình thì ngược lại đang chú ý tới các tình huống MEV kiểu “chen ngang”.
Nói thật, chuyện xếp hàng trên chuỗi nhìn thì có vẻ công bằng, nhưng vẫn có người cứ chèn được. Mình đã mua vài lần các lệnh thử cho meme, chứng kiến bot chen lên trước, khiến chi phí phải trả tăng vọt một đoạn rất lớn. Nhưng quan sát lâu rồi mới thấy: những pool bị chen ngang nặng nhất, ngược lại lại là

Hôm nay lại nhìn qua một trình khám phá khối của một L2 nào đó. Các MEV bundle được sắp xếp nhìn rất rực rỡ, bắt mắt, và chuyện nhà bán lẻ than phiền việc xếp hạng không công bằng thì đã không phải mới ngày một ngày hai. Nói thật, thứ như “block builder” với kiểu người bình thường như tôi, về bản chất chính là vấn đề quyền đóng gói giao dịch sẽ giao cho ai. Trước đó có người nói với tôi rằng cá mập có thể dựa vào bundle để ăn kiểu “sandwich”. Lúc đầu tôi thấy chuyện đó với mình còn quá xa, nhưng sau đó tôi thử tự “follow” một chút, rồi gas trên chuỗi của tôi trực tiếp tăng gấp đôi—kết quả là t

RWA cái này, thật ra mình hơi phân vân. Tách ra mổ xẻ nửa ngày, cuối cùng phát hiện tính thanh khoản có thể chỉ là ảo giác, điều khoản mua lại thì đủ kiểu hạn chế; đến lúc thực sự chạy, thì tốc độ của bạn còn chậm hơn cả rùa. Nhưng nếu bảo nó vô dụng thì cũng không hẳn—đổi góc nhìn khác, ít nhất là tài sản thực đã được đưa lên on-chain, việc giữ chân người dùng và khối lượng giao dịch cũng tốt hơn mấy đồng “không khí” thuần túy. Như kiểu Meme vậy, người chơi lâu năm luôn khuyên tân binh đừng nắm “chặng cuối”, nhưng ai mà không thích vị ngọt của cú chốt hạ chứ? Dù sao thì miệng mình nói rủi ro