Bán tháo chất bán dẫn gia tăng, bước vào thị trường gấu mang tính kỹ thuật


TSMC công bố báo cáo quý mạnh nhất trong lịch sử, vì sao lại trở thành ngòi nổ cho sự sụp đổ?
Đêm qua, chứng khoán Mỹ đóng cửa: Chỉ số bán dẫn Philadelphia giảm 4,3% trong một phiên, giảm tích lũy 22% so với đỉnh vào giữa tháng 6, thị trường gấu mang tính kỹ thuật được xác lập. ADR của SK Hynix giảm hơn 13%, SanDisk giảm hơn 12%, còn Micron đã giảm tích lũy hơn 30% so với đỉnh lịch sử. Việc bán tháo vẫn chưa dừng ở Mỹ: hôm nay, thị trường Nhật Bản, Kioxia (铠侠) ngay trong phiên đã giảm kịch sàn, giảm 15,55%, vốn hóa đã bị cắt một nửa so với đỉnh tháng 6, Nikkei 225 có lúc giảm hơn 4%
Cái kích hoạt cho đợt bán tháo này là báo cáo quý của TSMC: biên lợi nhuận gộp 67,7%, dự báo chi tiêu vốn cả năm được nâng lên 60 đến 64 tỷ USD. Từng con số riêng lẻ đều rất mạnh, nhưng phản ứng của thị trường là bán
TSMC mở rộng sản xuất mạnh mẽ, tiền sẽ được chi vào đâu? Đổ mạnh vào năng lực chip cho AI. Vấn đề là nhu cầu chip AI rốt cuộc có “tiêu hóa” được đợt chi tiêu vốn điên cuồng này hay không, hay đây là một đợt quá nóng được tự khuếch đại từ phía cung và cuối cùng kết thúc khi nhu cầu không đạt kỳ vọng. TSMC càng mạnh, câu hỏi này càng trở nên sắc bén—đó mới là lý do thật sự khiến thị trường đang bán
Dòng tiền còn củng cố điều này: nhà đầu tư cá nhân tuần trước đã bán ròng 125 triệu USD cổ phiếu SanDisk (闪迪), tổng giá trị giao dịch cổ phiếu của nhà đầu tư cá nhân tăng lên mức cao kỷ lục 370 tỷ USD. Đây không phải là hành vi chốt lời thông thường, mà là dòng tiền rút lui có tính hệ thống khỏi nhóm cổ phiếu công nghệ. Morgan Stanley dự đoán tốc độ tăng giá hợp đồng DRAM sẽ đạt đỉnh vào quý 4 năm 2026; nghĩa là việc định giá lại vẫn chưa kết thúc, đợt giảm này có thể vẫn chưa “giảm xong”
Tôi cho rằng đợt bán tháo này không phải là biến động cảm xúc ngắn hạn, mà là thị trường đang định giá lại chu kỳ lợi nhuận cho các khoản đầu tư vào AI. Trong hai năm rưỡi qua, mức tăng của nhóm bán dẫn được định giá dựa trên giả định nhu cầu AI là vô hạn. Giờ có người bắt đầu hỏi: trần ở đâu? Khi câu hỏi đó được nghiêm túc xem xét, logic định giá sẽ đổi
Thị trường gấu mang tính kỹ thuật là kết quả, không phải điểm bắt đầu
$SKHY $MU $NVDA $IBM
DYOR Không phải lời khuyên đầu tư
TSM-2,32%
SNDK-12,60%
DRAM-6,56%
SKHY-13,53%
MU-5,45%
Xem bản gốc
post-image
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
  • Phần thưởng
  • Bình luận
  • Đăng lại
  • Retweed
Bình luận
Thêm một bình luận
Thêm một bình luận
Không có bình luận
  • Đã ghim