Suy nghĩ trước giờ mở cửa - 17 Jul 26

Sáng nay giao dịch châu Á diễn biến rất tàn khốc. Thị trường Hàn Quốc hôm nay đóng cửa. NKY có lúc giảm tới 6% trong giao dịch buổi sáng sớm, là dấu hiệu cho thấy “cú lây hoảng” từ thị trường NY đã lan sang châu Á. Tôi quan sát điều này qua terminal (nơi bạn có thể tùy chỉnh các mã bạn thêm vào, nhờ đó các mối quan hệ giữa các biến động giá của từng mã sẽ nổi bật hơn).
$285A hôm nay giảm 16% còn 52K JPY. Tôi thấy hỗ trợ mạnh ở khoảng vùng 49-52k. Ở các thị trường qua đêm, các mã liên quan bộ nhớ như $SNDK đã chạm 1320 và $MU gần vùng 800s. Đây là các vùng mua của tôi và tôi đã triển khai đợt đầu tiên trong phần tiền mặt còn lại tại đây.
Hôm nay cũng là ngày OPEX, nên hãy kỳ vọng biến động giá “lạ lẫm” trước khi mở cửa tại NY.
Tôi đang nghĩ về cách giao dịch thị trường này như thế nào—đầu tiên, đây là đợt sụt giảm tàn bạo nhất trong nhóm bán dẫn (semis) năm nay. Nếu như bạn (giống tôi) tin rằng siêu chu kỳ AI chưa kết thúc, thì có lẽ đây là thời điểm tốt để triển khai tiền mặt. Tiếp theo, tôi cũng ý thức rằng đợt bán tháo có thể còn tệ hơn nếu có thêm cú “rút tháo” ở cấp độ chỉ số, vì việc bán tháo nhóm bán dẫn có thể kích hoạt một động thái giảm rủi ro trên diện rộng. Đây là lý do tôi đã khuyến nghị thêm một số lệnh index puts vào hôm qua, vốn đang giao dịch ở mức cực rẻ. Cá nhân tôi đã làm 7,5/7,35/7,2 P/fly cho đáo hạn tuần tới.
Về dòng tiền đáng chú ý, đã có một lô lớn SKHY $200 calls được thực hiện thông qua thị trường hôm qua.
Về các yếu tố cơ bản. Kimi đã phát hành K3 - một mô hình mà trong các bài test kỹ thuật ở giai đoạn đầu, đã ghi điểm chỉ kém GPT và Claude. Đây là lần đầu tiên các phòng thí nghiệm Trung Quốc cho ra mắt một mô hình ngang tầm với Mỹ. Đi sâu vào chi tiết, chúng tôi thấy chi phí cho mỗi tác vụ của K3 thực ra cũng giống GPT... Điều này gợi ý với tôi rằng phần lớn việc huấn luyện K3 có lẽ dựa trên distillation; nếu không, họ cũng nên cho thấy các mức cải thiện tương tự trong việc giảm chi phí suy luận. Diễn biến thị trường trong phiên giao dịch hôm nay đang nghiêng hẳn theo hướng cho rằng điều này là bearish đối với AI. Tuy nhiên, nếu Kimi phát hành các open weights này, tôi cho rằng nó lại bullish cho kế hoạch mở rộng Capex, vì điều đó sẽ thúc đẩy nhu cầu suy luận (inference). Điều này có thể không có lợi cho OAI và Anthropic, nhưng tôi cũng chắc rằng các phòng thí nghiệm frontier của Mỹ đã có những mô hình mạnh hơn từ trước.
Hôm nay cũng là ngày cuối cùng của một tuần giao dịch trước các đợt công bố KQKD của nhóm big tech (xem lịch, bật earnings nếu bạn muốn xem ngày).
Fortune favors the bold.
Chúc may mắn