洛根 kêu gọi tăng lãi suất, thị trường vẫn định giá là tháng 7 không đổi

Quan chức Cục Dự trữ Liên bang Mỹ và thị trường — rốt cuộc ai đang nói dối?
Hôm nay, Logan công khai quan điểm rằng Fed nên tăng lãi suất để ứng phó lạm phát cao, đồng thời còn ám chỉ khả năng sẽ bỏ phiếu chống tại cuộc họp chính sách cuối tháng 7. Đây là quan chức đầu tiên công khai kêu gọi tăng lãi suất kể từ khi Waesch nhậm chức, đang gieo trước một biến số cho FOMC tháng 7, không phải nói cho có

Nhưng thị trường chẳng hề động. Dữ liệu của CME cho thấy xác suất giữ nguyên trong tháng 7 là 88,8%, và thị trường trực tiếp coi phát biểu này như nhiễu nền

Cuộc phân kỳ này đáng để theo dõi. Việc thị trường định giá dựa trên dữ liệu, không dựa vào lời quan chức. CPI tháng 6 ở mức 3,5%, thấp hơn kỳ vọng, lạm phát lõi cũng đang hạ nhiệt. Nhìn vào con số thì lạm phát đúng là đang chậm lại

Logan nói dữ liệu tháng 6 là chưa đủ để bà chắc chắn rằng lạm phát quay trở lại lộ trình 2%, nhưng mục tiêu 2% vốn dĩ cũng không thể đạt được trong một quý. Logic của thị trường là đi đúng hướng là được, không cần “đạt tới nơi” mới hành động

Lời phát biểu của Phó chủ tịch Yerferson còn thú vị hơn. Hai bên đều “chừa đường”. Người này nói rằng “nếu lạm phát không thể nhanh chóng hạ nhiệt có lẽ nên xem xét lại”, nhưng lại đồng thời nhấn “hiện tại trạng thái chính sách đang ổn”. Cách diễn đạt này trong hệ thống ngôn ngữ của ngân hàng trung ương đúng là kiểu “chim bồ câu giấu cáo”, vừa không muốn thị trường định giá lại mạnh tay, vừa vẫn giữ phương án tăng lãi suất

Tôi nghĩ lần này Logan không phải diễn, nhưng một lá phiếu phản đối không đồng nghĩa với việc tăng lãi suất sẽ được triển khai. FOMC ra quyết định theo đa số, trong nội bộ ủy ban hiện tại phe diều hâu vẫn là thiểu số. “Bài test áp lực” thực sự là trước cuộc họp cuối tháng 7 còn có những dữ liệu nào nữa. Nếu doanh số bán lẻ hoặc lõi PCE lại vượt kỳ vọng, định giá của thị trường sẽ nhanh chóng nghiêng về phe diều hâu — đó mới là thời điểm thay đổi thực sự

Ở giai đoạn này, quan chức dùng ngôn từ để thăm dò thị trường, và thị trường dùng định giá để gây áp lực ngược lên quan chức. Trò chơi này trước cuối tháng 7 sẽ chưa có câu trả lời

Với thị trường crypto, xác suất “không tăng lãi suất” là 88,8% đang là nền tảng hỗ trợ tâm lý đối với tài sản rủi ro. Nếu con số đó bắt đầu đi xuống, thì mức hỗ trợ BTC $63K cũng sẽ không còn vững như trước

DYOR Không phải lời khuyên đầu tư