#USEndsLatestStrikesOnIran

Ai cũng đang bàn về các cuộc tấn công.
Tôi nghĩ thị trường đang đặt sai câu hỏi.
Câu hỏi không phải là “Ai tấn công ai?”

Câu hỏi thực sự là:

“Liệu cuộc xung đột này có trở thành một sự kiện gây lạm phát không?”

Đó là rủi ro tôi đang theo dõi.

Mỹ đã tiến hành một chiến dịch quân sự kéo dài 90 phút nhắm vào các trung tâm chỉ huy của Iran, hệ thống phòng không, cơ sở tên lửa và máy bay không người lái, cùng các địa điểm giám sát ven biển. Chẳng bao lâu sau đó, Iran đáp trả bằng các cuộc tấn công vào các vị trí của Mỹ ở Bahrain và Kuwait, trong khi các cảnh báo về khả năng leo thang tiếp diễn nhanh chóng trở thành trọng tâm trên khắp các mặt báo quốc tế.

Hầu hết các nhà giao dịch ngay lập tức nghĩ đến Bitcoin.

Tôi thì xem dầu trước.

Vì sao ư?

Mọi cuộc xung đột lớn ở Trung Đông không phải lúc nào cũng biến thành khủng hoảng tài chính.

Nó chỉ trở thành khủng hoảng khi các thị trường năng lượng bắt đầu định giá rủi ro về nguồn cung.

Nếu dầu tiếp tục giao dịch bình thường, nhà đầu tư thường nhanh chóng bỏ qua trong vài ngày.

Nhưng nếu giá dầu thô bắt đầu leo lên vì thị trường lo ngại gián đoạn xuất khẩu trong khu vực hoặc các tuyến đường vận chuyển, bức tranh vĩ mô sẽ thay đổi hoàn toàn.

Dầu tăng không chỉ ảnh hưởng đến các công ty năng lượng.

Nó làm tăng chi phí vận tải.

Nó đẩy chi phí sản xuất lên cao hơn.

Nó kéo kỳ vọng lạm phát tăng theo.

Và một khi kỳ vọng lạm phát đã tăng, Cục Dự trữ Liên bang sẽ có ít “không gian” hơn nhiều để hỗ trợ các thị trường tài chính.

Đó là lý do tôi không tin rủi ro lớn nhất của hôm nay là địa chính trị.

Mà là tiền tệ.

Chỉ một ngày trước, nhà đầu tư bắt đầu lạc quan hơn sau khi dữ liệu lạm phát của Mỹ mềm đi, khiến kỳ vọng về các đợt tăng lãi suất bổ sung giảm xuống.

Giờ thì thị trường có thêm một biến số để định giá.

Nếu chi phí năng lượng bắt đầu đảo ngược đà tiến bộ gần đây trong chống lạm phát, cuộc trò chuyện có thể chuyển từ “Khi nào chính sách sẽ dễ hơn?” sang “Liệu Fed có cần phải duy trì thắt chặt lâu hơn không?”

Đó là một môi trường thị trường hoàn toàn khác.

Với crypto, đây là nơi nhiều nhà giao dịch mắc sai lầm.

Một số người cho rằng mọi cuộc khủng hoảng địa chính trị đều tự động mang tính tích cực cho Bitcoin vì nó thường được gọi là “vàng kỹ thuật số”.

Lịch sử kể một câu chuyện phức tạp hơn.

Khi bất định lần đầu tăng vọt, nhà đầu tư thường giảm mức độ rủi ro trên nhiều lớp tài sản. Chỉ sau khi thị trường hiểu rõ tác động kinh tế, dòng vốn mới bắt đầu chọn ra kẻ thắng người thua.

Vì vậy, tôi sẽ không đưa ra quyết định chỉ dựa vào các tiêu đề của hôm nay.

Thay vào đó, tôi đang theo dõi bốn tín hiệu trong vài phiên tới:

- Dầu có tiếp tục tăng hay hạ nhiệt?
- Đồng USD có mạnh lên khi nhà đầu tư tìm nơi trú ẩn?
- Lợi suất Trái phiếu Kho bạc có tăng lên vì lo ngại lạm phát được kích hoạt lại?
- Bitcoin có thể giữ vững ngưỡng hỗ trợ quan trọng của mình ngay cả khi bất định vẫn ở mức cao?

Những câu trả lời đó quan trọng hơn nhiều so với các tiêu đề trên mạng xã hội.

Đây là quan điểm thị trường của tôi:

Nếu dầu ổn định, tôi tin rằng sự kiện này có thể mờ dần thành “tiếng ồn nền” đối với thị trường tài chính trong vài ngày.

Nếu dầu tiếp tục tăng tốc, kỳ vọng lạm phát có thể trở thành tiêu đề tiếp theo—và diễn biến đó xứng đáng được chú ý nhiều hơn so với chính những quả tên lửa.

Thị trường hiếm khi hình thành xu hướng chỉ vì tiêu đề đầu tiên.

Nó tạo xu hướng vì tiêu đề đó làm thay đổi điều gì.

Ngay lúc này, cuộc xung đột là tin tức.

Dầu sẽ quyết định liệu nó có trở thành câu chuyện của thị trường hay không.