#夏日创作营

$XAUUSD ‌ ‌
Câu chuyện về vàng trong nửa cuối năm có thể không đi theo một đường thẳng—đó có thể là câu chuyện của hai quý hoàn toàn khác nhau.

Sai lầm lớn nhất mà nhà đầu tư có thể mắc là cho rằng vàng sẽ tiếp tục đi theo một hướng duy nhất. Bối cảnh vĩ mô cho thấy một lộ trình phức tạp hơn.

Q3 có thể tiếp tục là giai đoạn khó khăn đối với vàng.

Một số yếu tố vẫn đang gây áp lực lên giá:

📉 Lợi suất thực trái phiếu Kho bạc Mỹ tăng lên làm gia tăng cơ hội bị mất khi nắm giữ một tài sản không tạo lợi tức như vàng.

📉 Lạm phát “dính” khiến Cục Dự trữ Liên bang (Fed) thận trọng, làm giảm kỳ vọng về việc nới lỏng tiền tệ mạnh tay.

📉 Dòng vốn tiếp tục xoay sang các khoản đầu tư công nghệ do AI dẫn dắt, trong khi các ETF vàng ghi nhận dòng tiền rút ròng kéo dài.

📉 Nhu cầu đối với vàng vật chất cũng đang hạ nhiệt. Việc các ngân hàng trung ương mua vàng đang chậm lại so với các năm trước, và nhu cầu trang sức yếu hơn làm giảm thêm một nguồn hỗ trợ quan trọng khác.

Những điều kiện này có thể tiếp tục giữ vàng trong trạng thái chịu áp lực, với vùng 3.700 USD/oz trở thành mốc quan trọng cần theo dõi nếu đà bán tiếp diễn.

Nhưng bức tranh có thể thay đổi trong Q4.

Nếu lạm phát dần hạ nhiệt, giá hàng hóa giảm bớt và Fed chuyển sang lập trường chính sách ít thắt chặt hơn, môi trường cho vàng có thể cải thiện đáng kể.

Lợi suất thực thấp hơn sẽ giảm áp lực lên các kim loại quý, trong khi nhu cầu trở lại đối với nhóm tài sản phòng thủ có thể thúc đẩy lực mua mới.

Diễn biến địa chính trị cũng là một biến số quan trọng. Dù các cuộc xung đột lớn đã ổn định hơn trong vài tháng gần đây, bất ổn chính trị, các cuộc bầu cử toàn cầu hoặc căng thẳng quốc tế bất ngờ có thể nhanh chóng kéo vàng trở lại vai trò “trú ẩn an toàn”.

Điều này có thể đồng nghĩa với việc vàng sẽ trải qua quý 3 trong quá trình tìm đáy trước khi thử một đợt phục hồi mạnh hơn vào cuối năm.

Những tháng tới nhiều khả năng sẽ được dẫn dắt ít hơn bởi cảm xúc và nhiều hơn bởi các dữ liệu kinh tế vĩ mô—đặc biệt là lạm phát, chính sách của Fed, lợi suất trái phiếu và dòng vốn toàn cầu.

Với nhà đầu tư, việc hiểu vì sao vàng biến động có thể trở nên quan trọng hơn chỉ việc theo dõi vàng đang đi đến đâu.

Trong thị trường hôm nay, kinh tế vĩ mô đang định hình mọi xu hướng lớn.

$XAUUSD

#夏日创作营 #Gold #XAUUSD
@Gate_Square