Thị trường thứ cấp thúc đẩy Anthropic đạt định giá lịch sử

Thị trường thứ cấp thúc đẩy Anthropic đạt định giá lịch sử

Vào ngày 9/7/2026, Anthropic đạt mức định giá suy ra khoảng 1,2 nghìn tỷ USD trên các nền tảng giao dịch thứ cấp, trở thành công ty công nghệ tư nhân có định giá cao nhất từng được ghi nhận trong các thị trường vốn tư nhân. Mốc này đưa nhà sáng tạo Claude vượt OpenAI, khi định giá suy ra trên thị trường thứ cấp của OpenAI hiện ở gần 908 tỷ USD, tạo ra khoảng cách định giá vượt quá 290 tỷ USD.

Mốc định giá

Định giá mới nhất của Anthropic phản ánh một giai đoạn tăng trưởng phi thường.

Vòng tài trợ chính gần đây nhất của công ty, Series H được công bố vào tháng 5/2026, định giá Anthropic ở khoảng 965 tỷ USD sau (post-money), sau một vòng gọi vốn trị giá 65 tỷ USD.

Riêng khoản tài trợ này cũng tăng 157% so với định giá pre-money trước đó 350 tỷ USD của công ty, chỉ được ghi nhận cách đó ba tháng.

Giá trên thị trường thứ cấp kể từ đó đã tăng khoảng 24% so với định giá primary (vòng chính) gần nhất, phản ánh nhu cầu nhà đầu tư cực kỳ mạnh mẽ kết hợp với nguồn cung cổ phiếu hiện có cực kỳ hạn chế.

Động lực thị trường thứ cấp

Giá hiện tại phần lớn được thúc đẩy bởi sự khan hiếm.

Giám đốc điều hành Caplight Javier Avalos mô tả Anthropic là “công ty được săn đón nhất mà thị trường thứ cấp mạo hiểm từng chứng kiến”.

Trong khi đó, giám đốc điều hành Rainmaker Securities Glen Anderson xác nhận rằng các giao dịch đã diễn ra quanh mức định giá 1,2 nghìn tỷ USD, dù các thương vụ hoàn tất vẫn tương đối hiếm do rất ít cổ đông hiện hữu sẵn sàng bán.

Tính thanh khoản hạn chế này có nghĩa là ngay cả một số lượng giao dịch nhỏ cũng có thể tác động đáng kể đến giá trị định giá suy ra của thị trường.

Chuẩn bị niêm yết IPO

Anthropic tiếp tục tiến tới khả năng niêm yết công khai.

Công ty đã nộp bí mật một dự thảo tờ đăng ký S-1 cho Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) vào ngày 1/6, với Freshfields đóng vai trò cố vấn pháp lý trong quá trình chuẩn bị cho IPO.

Các ước tính doanh thu vẫn là chủ đề được thảo luận trong ngành.

Mặc dù Anthropic cho biết doanh thu thường niên lặp lại (ARR) đang tiến sát 30 tỷ USD, OpenAI đã công khai đặt vấn đề với con số này, cho rằng cách tính dựa trên phương pháp kế toán theo doanh thu gộp.

Dù còn tranh luận, tăng trưởng doanh thu của Anthropic vẫn đặc biệt, ước tính tăng trưởng với tốc độ gấp 10 lần theo năm kể từ khi vượt mốc 1 tỷ USD doanh thu hằng năm (annualized), so với mức tăng trưởng khoảng 3,4 lần mà OpenAI ghi nhận trong giai đoạn tương tự.

Vị thế cạnh tranh

Thời điểm IPO tiềm năng của Anthropic có thể trở nên quan trọng về mặt chiến lược.

Các báo cáo cho biết OpenAI có thể trì hoãn niêm yết công khai đến năm 2027, qua đó có thể cho phép Anthropic trở thành phòng thí nghiệm AI frontier lớn đầu tiên bước vào thị trường công cộng.

Theo Lise Buyer, cố vấn IPO tại Class V Group, công ty niêm yết trước sẽ có lợi thế đáng kể nhờ giúp thiết lập các mốc định giá, các công ty so sánh và các chỉ số hiệu suất then chốt cho toàn ngành trí tuệ nhân tạo rộng hơn.

Bức tranh vốn mạo hiểm

Trí tuệ nhân tạo tiếp tục thống trị dòng vốn đầu tư mạo hiểm.

Theo PitchBook, vốn đầu tư mạo hiểm tại Mỹ đạt khoảng 412,7 tỷ USD trong nửa đầu năm 2026.

Trong tổng số đó, các công ty AI thu hút khoảng 355,9 tỷ USD, tương đương khoảng 86% toàn bộ vốn đầu tư mạo hiểm.

Vòng tài trợ Series H 65 tỷ USD của Anthropic đóng góp đáng kể vào mức kỷ lục triển khai vốn đó.

Nhìn về phía trước, các nhà phân tích ước tính rằng sự kết hợp giữa các đợt chào bán công khai của SpaceX, Anthropic và OpenAI cuối cùng có thể tạo ra hơn 4 nghìn tỷ USD giá trị tổng hợp, vượt giá trị tích lũy do tất cả các thương vụ thoái vốn hậu đầu tư mạo hiểm tại Mỹ tạo ra từ năm 2000.

Mở rộng hoạt động

Anthropic cũng tiếp tục mở rộng dấu ấn vận hành.

Gần đây, công ty đã thuê một bất động sản văn phòng lớn tại Manhattan và dự kiến tăng lực lượng lao động tại New York lên hơn 1.000 nhân viên vào cuối năm 2026, củng cố kỳ vọng rằng công ty đang chuẩn bị cho hoạt động dài hạn trên thị trường công cộng.

Triển vọng đầu tư AI

Mốc định giá của Anthropic nhấn mạnh sự tự tin tiếp tục của nhà đầu tư đối với hạ tầng trí tuệ nhân tạo tuyến đầu.

Với nhà đầu tư công nghệ và tài sản số, sự tăng giá nhanh của công ty củng cố các chủ đề đầu tư rộng hơn xoay quanh điện toán AI, các tác nhân phần mềm thông minh và mạng suy luận phi tập trung.

Đồng thời, chênh lệch giữa định giá thứ cấp suy ra 1,2 nghìn tỷ USD và định giá tài trợ primary 965 tỷ USD cho thấy ảnh hưởng của sự khan hiếm trong thị trường vốn tư nhân.

Khi giao dịch cổ phiếu chính thức được giao dịch công khai, việc tăng thanh khoản cổ phần có thể làm giảm đáng kể các khoản phụ phí định giá do khan hiếm gây ra.

Các chỉ số chính cần theo dõi

Tiến độ trong quá trình IPO của Anthropic.

Việc SEC xem xét hồ sơ S-1 nộp bí mật.

Giá thị trường thứ cấp trong tương lai.

Xu hướng đầu tư vốn mạo hiểm cho AI.

Tăng trưởng doanh thu và thương mại hóa.

Mở rộng lực lượng lao động và hoạt động doanh nghiệp của Anthropic.

Triển vọng thị trường

Sự vươn lên của Anthropic lên định giá suy ra 1,2 nghìn tỷ USD là một trong những cột mốc quan trọng nhất trong lịch sử đầu tư công nghệ tư nhân.

Mặc dù sự khan hiếm ở thị trường thứ cấp rõ ràng đã góp phần tạo nên mức giá hiện tại, việc tiếp tục mở rộng mức độ chấp nhận trong doanh nghiệp, đẩy nhanh đầu tư AI và quá trình chuẩn bị IPO của công ty đưa Anthropic trở thành trung tâm của nền kinh tế trí tuệ nhân tạo đang mở rộng nhanh chóng.

Liệu định giá này cuối cùng có bền vững hay không nhiều khả năng sẽ phụ thuộc vào nhu cầu thị trường công cộng, năng lực thực thi doanh thu dài hạn và kỳ vọng của nhà đầu tư khi cổ phiếu bắt đầu giao dịch tự do.

#AnthropicSecondaryValuationHits1.2Trillion
@Gate_Square