$HYPE ‌

Hyperliquid tiếp tục dẫn đầu trong giao dịch perpetual on-chain

Token gốc của Hyperliquid là HYPE đang giao dịch trong khoảng từ 66 USD đến 69 USD vào ngày 11/7/2026, vẫn thấp hơn đỉnh mọi thời đại trước đó quanh mức 70 USD dù tiếp tục thống trị các hợp đồng tương lai vĩnh viễn (perpetual) phi tập trung. Sau khi đã điều chỉnh khoảng 35% so với vùng đỉnh, sự chú ý của thị trường đã chuyển từ dao động giá ngắn hạn sang doanh thu của giao thức đang mở rộng nhanh chóng, hạ tầng và vị thế của tổ chức.

Vị thế thị trường

Hyperliquid đã khẳng định vững chắc mình là sàn giao dịch perpetual phi tập trung hàng đầu, chiếm ước tính khoảng 60% đến 80% tổng khối lượng giao dịch perpetual on-chain trong giai đoạn giữa năm 2026.

Thay vì dựa vào các câu chuyện mang tính đầu cơ, giao thức vẫn tiếp tục tạo ra doanh thu thực đáng kể nhờ hoạt động giao dịch ổn định, củng cố vị thế của mình trong nhóm các nền tảng DeFi tạo thu nhập cao nhất.

Hiệu quả doanh thu

Cơ bản của giao thức vẫn đặc biệt vững mạnh.

Hyperliquid đã tạo ra khoảng 1,14 tỷ USD đến 1,40 tỷ USD phí giao thức tích lũy.

Trong 30 ngày qua, doanh thu phí dao động trong khoảng từ 58 triệu USD đến 80 triệu USD, tương đương xấp xỉ 2,3 triệu USD đến 2,4 triệu USD phí giao thức mỗi ngày.

Mở lãi (open interest) hiện ở gần 3,52 tỷ USD, trong khi nền tảng xử lý khoảng 6,5 tỷ USD khối lượng giao dịch perpetual mỗi ngày.

Các chỉ số này có thể được xác minh đầy đủ trên chuỗi và tiếp tục đưa Hyperliquid vào nhóm các giao thức tạo doanh thu cao nhất trong toàn bộ hệ sinh thái DeFi.

Tokenomics

Một trong những lợi thế cạnh tranh mạnh nhất của Hyperliquid vẫn là mô hình kinh tế dựa trên phí.

Doanh thu giao thức được chuyển vào Assistance Fund, nơi thực hiện mua lại liên tục trên chuỗi các token HYPE.

Cơ chế này tạo nên một vòng phản hồi giảm phát: khi hoạt động của nền tảng tăng lên, giá trị token về dài hạn được hỗ trợ trực tiếp nhờ việc giảm nguồn cung lưu hành.

Nhu cầu từ tổ chức cũng được củng cố.

Citrini Research gần đây mô tả HYPE là một “tài sản crypto sẵn sàng cho Phố Wall” nhờ mô hình tạo phí bền vững.

Trong khi đó, ETF BHYP do Bitwise đề xuất sẽ cung cấp cho nhà đầu tư tổ chức sự tiếp xúc gắn trực tiếp với hệ sinh thái phí của Hyperliquid, phản ánh niềm tin ngày càng tăng vào giao thức.

Mở rộng hệ sinh thái

Nhiều diễn biến lớn tiếp tục mở rộng Hyperliquid vượt khỏi mảng giao dịch perpetual.

HyperEVM giới thiệu đầy đủ chức năng hợp đồng thông minh, cho phép mạng lưới phát triển thành một hệ sinh thái blockchain Layer-1 rộng hơn.

HIP-3 đã mở rộng khả năng tiếp cận thị trường truyền thống bằng cách giới thiệu các hợp đồng perpetual gắn với các tài sản bao gồm dầu, vàng, S&P 500 và các sản phẩm tổng hợp liên quan đến SpaceX.

Những thị trường này đã tạo ra hơn 280 triệu USD khối lượng giao dịch phi crypto.

Đồng thời, HIP-4 tập trung vào mở rộng trình xác thực (validator), tăng cường phi tập trung trong khi cải thiện độ bền vững của mạng lưới trong dài hạn.

Tổng quan kỹ thuật

Các chỉ báo kỹ thuật hiện phản ánh giai đoạn tích lũy.

HYPE tiếp tục giao dịch dưới Đường trung bình động đơn giản 50 ngày, trong khi Chỉ số sức mạnh tương đối (RSI) vẫn ở vùng trung tính.

MACD cho thấy tín hiệu động lượng trái chiều, gợi ý rằng cả bên mua lẫn bên bán chưa thiết lập được quyền kiểm soát rõ ràng.

Mức hỗ trợ quan trọng vẫn nằm trong vùng 37–39 USD, đã giữ vững thành công trong đợt điều chỉnh tháng 6.

Kháng cự lớn vẫn ở gần đỉnh mọi thời đại trước đó 70 USD.

Dải Bollinger đã thu hẹp đáng kể trong hai tuần qua, cho thấy sự nén biến động—một đặc điểm thường đi trước các biến động giá theo hướng lớn hơn trong lịch sử.

Trong khi đó, phân tích Fibonacci retracement xác định mốc 0,382 gần 48 USD là vùng hỗ trợ trung gian quan trọng.

Triển vọng đầu tư

Định giá tiếp tục là một trong những điểm thảo luận chính.

Với vốn hóa thị trường vượt 14 tỷ USD và tỷ lệ Giá trên Doanh số (Price-to-Sales) gần 5,8, HYPE được định giá dựa trên kỳ vọng rằng tăng trưởng của giao thức và vị thế dẫn đầu thị trường sẽ tiếp tục.

Luận điểm giảm giá (bearish) chính tập trung vào sự phụ thuộc vào hoạt động giao dịch perpetual. Nếu tổng khối lượng phái sinh on-chain suy giảm trong bối cảnh thị trường chung chậm lại, thì việc tạo phí của giao thức có thể suy yếu tương ứng.

Ngoài ra còn có rủi ro bất định khác liên quan đến quy định trong tương lai đối với các thị trường tài sản thế giới thực dạng tổng hợp.

Luận điểm tích cực (bullish) vẫn tập trung vào việc mở rộng hiệu ứng mạng lưới.

Mỗi thị trường mới của HIP-3, việc tiếp tục được áp dụng HyperEVM và hoạt động của giao thức ngày càng tăng đều mở rộng cơ sở doanh thu của Hyperliquid, trong khi cơ chế mua lại đảm bảo một phần giá trị này liên tục quay trở lại cho các chủ sở hữu HYPE.

Các mức kỹ thuật

Vùng hỗ trợ

37–39 USD vẫn là vùng hỗ trợ dài hạn chính.

Vùng 48–50 USD là một khu vực tích lũy trung gian quan trọng nếu giá quay trở lại các mức đó.

Vùng kháng cự

Đỉnh mọi thời đại trước đó ở mức 70 USD vẫn là mốc chính để phá vỡ.

Nếu có một đợt vượt kháng cự này được xác nhận kèm khối lượng giao dịch mạnh, có thể mở ra con đường tiến tới vùng 79–100 USD được nêu bật trong nhiều báo cáo nghiên cứu của tổ chức.

Các chỉ số quan trọng cần theo dõi

Tăng trưởng khối lượng giao dịch perpetual hằng ngày.

Tạo doanh thu phí giao thức.

Mở rộng mức độ áp dụng HyperEVM.

Phát triển các sáng kiến HIP-3 và HIP-4.

Tiến độ của tổ chức liên quan đến ETF BHYP được đề xuất.

Triển vọng thị trường

Hyperliquid tiếp tục thể hiện một trong những mô hình kinh doanh mạnh nhất trong lĩnh vực tài chính phi tập trung nhờ tạo doanh thu đều đặn, tokenomics kỷ luật và hạ tầng đang mở rộng.

Dù HYPE vẫn là một tài sản beta cao, có khả năng biến động giá đáng kể theo cả hai hướng, giai đoạn tích lũy hiện tại có thể sẽ đóng vai trò quan trọng khi thị trường chờ bước đi quyết định tiếp theo. Việc bước đi đó có vượt ra ngoài đỉnh mọi thời đại trước đó hay không nhiều khả năng sẽ phụ thuộc vào hoạt động giao dịch bền vững, sự mở rộng tiếp diễn của hệ sinh thái và sự tham gia liên tục từ các tổ chức.

#Hyperliquid
@Gate_Square