#SKHynixADRIndicativePrice149

SKHYV được niêm yết vào thứ Sáu ở mức 149 USD, SK Hynix chuyển lên Nasdaq vào thứ Hai; Giao dịch “AI Memory” sẽ được định hình bởi diễn biến giá trong tuần đầu tiên cho đến hết năm 2026. Việc niêm yết tại Mỹ của SK Hynix sẽ trở thành vĩnh viễn trong hai ngày, ngày 13 tháng 7, sau khi ADR của công ty được giao dịch ở mức 149 USD vào thứ Sáu, cao hơn 3,1% so với giá đóng cửa ngày thứ Năm tại Seoul. Sau thứ Hai, cổ phiếu của công ty sẽ bắt đầu giao dịch dưới mã SKHY trên Nasdaq Global Select Market, thay thế SKHYV.

Năm ngày giao dịch sắp tới là màn ra mắt được kỳ vọng nhất của một cổ phiếu bán dẫn tại Mỹ kể từ đợt niêm yết của Nvidia năm 2008.

Tôi sẽ cung cấp cho cộng đồng này toàn bộ thông tin cần thiết về giá niêm yết vào thứ Sáu và những gì chúng ta sẽ chứng kiến vào thứ Hai. Vấn đề phát hành ADR của SK Hynix đã ghi nhận mức đăng ký vượt 7 lần, huy động 26,5 tỷ USD tiền mặt, với các nhà đầu tư dài hạn lớn và các quỹ tài sản quốc gia mua một phần đáng kể. Nhu cầu của nhà đầu tư tổ chức đối với đợt niêm yết là có thật, với việc các quỹ cam kết mua quy mô lớn ngay cả trước khi giao dịch bắt đầu. ADR được định giá cao hơn 3,1% so với giá đóng cửa vào thứ Sáu trên Sở giao dịch chứng khoán Hàn Quốc ở mức 149 USD; mức chênh này cho thấy thị trường định giá ra sao cho việc truy cập một sản phẩm định danh bằng USD tới SK Hynix, nhà cung cấp hàng đầu thế giới về chip bộ nhớ AI. Theo báo cáo nghiên cứu của UBS được phát hành trong tuần này, nhà đầu tư vào các chứng khoán Mỹ này được khuyến nghị mua ADR SKHY trong khi bán cổ phiếu niêm yết tại Seoul của họ, cho thấy niềm tin rằng mức phí bảo hiểm của ADR sẽ tiếp tục hoặc mở rộng, chứ không biến mất và tiến về trạng thái ngang bằng.

Điều này là do các quỹ Mỹ, bị giới hạn vào tài sản bằng USD, không có quyền truy cập trực tiếp vào cổ phiếu SK Hynix kể từ khi công ty IPO.

Nhu cầu chưa được đáp ứng đầy đủ bởi giao dịch trước giờ mở cửa dù đã có các phân bổ trước đó trong quá trình định giá ban đầu. So với Micron, công ty có khoảng 25% thị trường bộ nhớ AI, SK Hynix dẫn đầu với khoảng 56,4%. Vốn hóa thị trường hiện tại của Micron ở vào khoảng 1,4 nghìn tỷ USD, trong khi khoảng cách giao dịch trước đây của SK Hynix so với Micron là 35% do các vấn đề về khả năng tiếp cận.

Những vấn đề tiếp cận này sắp được loại bỏ vào thứ Hai. Liệu mức chênh của SKHY có mở rộng lên 10%, 20% hay 35% trong các tuần và tháng tiếp theo hay không sẽ được quyết định bởi diễn biến giao dịch trong tuần đầu tiên trên Nasdaq. Bối cảnh kinh tế vĩ mô quanh màn ra mắt vào thứ Hai khá phức tạp; các cuộc thảo luận của Ngoại trưởng Iran về khả năng mở lại eo biển Hormuz có thể tác động tích cực đến nhóm tài sản rủi ro. Cuộc bỏ phiếu về quy định tiền mã hóa liên quan đến Đạo luật CLARITY sẽ diễn ra trên sàn Thượng viện trong tuần này, và Bitcoin đang giao dịch quanh 62.000-63.000 USD.

Trong khi chỉ số ngành chip biến động, với việc Meta gây lo ngại về dư công suất, thì các báo cáo quý mạnh từ Micron và Samsung lại cho thấy có nhu cầu thực sự đối với chất bán dẫn.

Báo cáo của Samsung (lợi nhuận cao nhất từ trước đến nay) và việc giá giảm 6% sau đó cho thấy hiệu ứng bán ra theo tin tức tương tự, do đợt tăng giá trước thời điểm công bố lợi nhuận đã định giá trước kết quả gần như hoàn hảo. SKHY khác ở chỗ nó không có các cổ đông Mỹ trước đó; Mỗi lần mua vào thứ Hai là một quyết định mới, tạo triển vọng tích cực cho tuần mở cửa của công ty. Tuy nhiên, điều này không loại trừ khả năng mức định giá 149 USD chưa hẳn là đúng so với nhu cầu của các nhà đầu tư dài hạn. Năm ngày giao dịch từ thứ Hai 13 tháng 7 đến thứ Sáu 18 tháng 7 sẽ làm rõ liệu cam kết của tổ chức dành cho bộ nhớ AI có đủ để duy trì mức giá cao hơn đáng kể so với mốc 149 USD hay không.

Nếu tăng lên 165-175 USD vào thứ Sáu, điều đó sẽ cho thấy niềm tin của tổ chức, khoảng cách định giá đang mở rộng và tâm lý lạc quan tiếp diễn đối với lĩnh vực bộ nhớ AI.

Ngược lại, nếu giảm xuống dưới 145 USD, điều đó sẽ cho thấy các lực cản từ vĩ mô và ngành hiện tại đang tạm thời áp đảo và nhà đầu tư nên tìm các điểm mua tốt hơn ở mức giá thấp hơn. Các nền tảng giao dịch tại Hàn Quốc của Gate hiện đã cung cấp khả năng tiếp cận cổ phiếu SK Hynix, và chức năng chuyển tiền vào (transfer-in) sẽ đóng vai trò then chốt trong việc hợp nhất các vị thế này tại Mỹ khi SKHY bắt đầu hành trình giao dịch công khai. Sau khi ADR SKHYV được định giá 149 USD vào thứ Sáu, liệu SKHY sẽ vọt lên trên 160 USD trong tuần giao dịch đầu tiên, qua đó củng cố luận điểm lạc quan cho bộ nhớ AI, hay biến động trong cả tuần ở ngành bán dẫn sẽ mang lại cơ hội tốt hơn dưới 145 USD trong khi các nhà đầu tư tổ chức thiết lập “giá trị thật” của SKHY?

‍#GateSquare #GateStocks @Gate_Square