Empery Digital, một công ty niêm yết trên NASDAQ từng tự đổi thương hiệu thành một “kịch bản” Bitcoin treasury, vừa bán 1.400 BTC với khoản lỗ rất lớn. Họ đã mua phần lớn lượng nắm giữ đó với giá trung bình vào khoảng 117.500 đô la cho mỗi coin, và bán ra ở mức xấp xỉ 62.200 đô la. Đây là khoản lỗ hơn 40%, theo bất kỳ tiêu chuẩn nào cũng là quá tàn khốc.

Việc bán này thu về khoảng 87 triệu đô la, và tiền thu được được dùng cho khoản đầu tư 65 triệu đô la vào một dự án trung tâm dữ liệu AI, cộng thêm 10 triệu đô la để trả bớt nợ. Toàn bộ động thái này được thúc đẩy bởi một nhà đầu tư hoạt động có tên Tice P. Brown, người đã gần như buộc công ty từ bỏ chiến lược Bitcoin và hoàn trả tiền cho cổ đông.

Sau thương vụ, Empery vẫn nắm giữ khoảng 1.514 BTC, trị giá vào khoảng 100 triệu theo giá hiện tại. Như vậy họ chưa hoàn toàn ra khỏi cuộc chơi, nhưng mức độ phơi nhiễm đã giảm đáng kể.

Giờ là điểm mấu chốt. Đây không phải một sự kiện đơn lẻ. Nó nằm trong một mô hình rộng hơn của các công ty crypto bán hoặc giảm lượng Bitcoin nắm giữ. Marathon Digital, nhà khai thác niêm yết công khai lớn nhất, đang cập nhật chính sách treasury để cho phép bán dự trữ nhằm chuyển hướng sang hạ tầng AI. Và các công ty khai thác được giao dịch công khai đã bán tổng cộng hơn 32.000 BTC trong quý 1 năm 2026, đạt kỷ lục theo quý, do bị “ép lợi nhuận” nghiêm trọng.

Điều khiến vụ Empery đặc biệt gây chú ý là đây là một vụ bán mang tính cưỡng bức, gây thua lỗ, được thúc đẩy bởi sự chuyển hướng chiến lược và sức ép từ nhà đầu tư—không phải một đợt thanh lý thông thường của một miner. Nó cho thấy rằng ngay cả với “diamond hands”, vẫn có giới hạn đối với việc giữ Bitcoin của doanh nghiệp khi nhu cầu về vốn và yêu cầu của cổ đông thay đổi. Đây là kiểu câu chuyện củng cố luận điệu bi quan trong ngắn hạn, nhưng đồng thời cũng gợi ý rằng “bàn tay yếu” đang bị rũ bỏ—thứ thường xảy ra khi hình thành đáy.