Cuộc chiến đáy của BTC: 3 tổ chức đầu ngành, 3 kết luận hoàn toàn khác nhau, họ dùng cùng một bộ dữ liệu on-chain

Glassnode nói rằng đáy đã hình thành ở giai đoạn sau nhưng chưa tới, CryptoQuant nói đó là một nhịp hồi phục của thị trường gấu, còn Bitwise nói đây là giai đoạn gấu ôn hòa nhất trong lịch sử. Điều này cho thấy vấn đề lớn nhất của thị trường hiện tại không phải là thiếu dữ liệu, mà là cùng một dữ liệu có thể chống đỡ cho bất kỳ câu chuyện nào bạn muốn. Trong trạng thái hoảng loạn cực độ, các nhà phân tích cũng đang “neo” theo khung định sẵn của mình

Tôi nghĩ góc nhìn của Bitwise đáng để nghiêm túc cân nhắc, nhưng cũng là nguy hiểm nhất.
“Đáy của mỗi chu kỳ đang được nâng lên” thì về mặt dữ liệu là không có vấn đề, nhưng có một tiền đề mà họ chưa nói rõ: mức độ thể chế càng cao, biến động bị nén lại đồng thời, thời gian mỗi lần giảm lại có thể càng kéo dài

Mức giảm 84% trong năm 2018 được “xử lý” trong 1 năm; còn nếu hiện tại 50% cần để dò đáy, có thể sẽ phải mài rất lâu. Quy mô sụt giảm nhỏ hơn, nhưng chi phí thời gian chưa chắc thấp. Khách hàng tổ chức coi việc giảm giá là cơ hội tái cân bằng—câu chuyện đó trước khi thật sự chạm đáy thì nghe ra mỗi lần đều đúng

BitMine mua thêm 20.000 ETH, trong khi đó có một “cá mập” đang bán ra ETH trị giá hơn 10 triệu USD—đối đầu này là phản ánh chân thực nhất. Không phải tất cả “cá voi” trên chuỗi đều là cùng một kiểu “tiền thông minh”; chi phí nắm giữ, phán đoán theo chu kỳ và nhu cầu thanh khoản của họ hoàn toàn khác nhau. Thấy cá voi mua là nói “lực lượng chính” đã vào là tư duy của nhà đầu tư lẻ, vì on-chain vốn dĩ là luôn có cả phe mua lẫn phe bán

Quy mô hiện thực thua lỗ của người nắm giữ dài hạn ở mức gần 280 triệu USD mỗi ngày—cao nhất kể từ tháng 12/2022; Glassnode là một chỉ báo bình tĩnh nhất trong cả ba. Tháng 12/2022 là khi nào? Là giai đoạn thị trường tuyệt vọng nhất sau khi FTX sụp đổ. Quy mô thua lỗ hiện tại ngang bằng thời điểm đó, cho thấy đúng là vẫn còn một nhóm người đáng ra đã phải thoát nhưng chưa thoát xong. Trước khi nhóm này ra hết, nhịp hồi chỉ là nhịp hồi, không phải đảo chiều

Hoảng loạn cực độ là cơ hội ngược dòng trong lịch sử, nhưng hoảng loạn cực độ cũng có thể kéo dài rất lâu

DYOR không phải lời khuyên đầu tư