Suy nghĩ trước thị trường - 10 Tháng 7 26

Sự lo lắng vẫn thấy rõ tại thị trường châu Á khi giao dịch buổi sáng bắt đầu. Mặc dù có sự tăng vọt trong $SKHY hàm ý tại thị trường Mỹ, cổ phiếu Hàn Quốc bắt đầu lao dốc khi mở cửa, giảm tới 6%. Điều này khiến nhiều nhà đầu tư hoảng sợ - mặc dù nhanh chóng chứng tỏ là một mồi nhử khi KOSPI giao dịch tăng 4,6%. NKY tiếp tục giao dịch ổn định, tăng 1,5%. Đặc điểm của thị trường chắc chắn đã thay đổi thành một thị trường ít dựa trên đà hơn.
Xét trong bối cảnh hiệu suất của KOSPI, tôi có thể nói rằng hầu hết các nhà đầu tư sử dụng đòn bẩy có lẽ đã bị loại bỏ. Mức sụt giảm gần đây nhất đã tiếp cận 20% - điều này sẽ xóa sổ các nhà đầu tư đòn bẩy 5 lần. Ngay cả những người tham gia với đòn bẩy 2 lần cũng đang nhìn vào danh mục gần như giảm một nửa. Tôi kỳ vọng tâm lý rủi ro sẽ dần cải thiện.
Tại thị trường Mỹ, $META đã thực hiện một sự đảo chiều mạnh mẽ trong hành động giá. Đáng chú ý, mặc dù công bố nhu cầu capex ngụ ý cao hơn - thị trường phấn khích rằng Zuck hiện đang bắt đầu kiếm tiền - tiến lên trong cuộc đua huấn luyện mô hình. Semianalysis đã công bố - nói rằng họ coi META là người tham gia thứ 3 trong cuộc đua tiên phong.
Các mô hình mới của GPT đã được phát hành - hãy thử xem. Tôi sẽ nói rằng tôi thấy rất khó để phân biệt AI với con người vào thời điểm này....
Tiếp theo - bước vào mùa báo cáo thu nhập, chúng ta thấy một số rò rỉ về kế hoạch chi tiêu capex của META - về việc META đạt tổng cộng 14GW sức mạnh tính toán vào cuối năm 2027...điều này thật điên rồ. Mizuho cho rằng "họ có khả năng sẽ có được toàn bộ GW bổ sung đó vào năm tới từ các hợp đồng thuê neocloud thay vì xây dựng capex thực tế nội bộ" - điều này thật to lớn.
Điều này cực kỳ lạc quan cho ngành bán dẫn và là một cược lớn và táo bạo cho META. Do đó, Zuck cần nói rằng họ có thể cho thuê bất kỳ công suất DC nào không cần thiết nội bộ để tạo khoảng trống cho bản thân trong các kế hoạch capex ĐIÊN RỒ VÀ TÁO BẠO này.
Neocloud có phải là đối thủ cạnh tranh không? KHÔNG. Neocloud có khả năng là nhà cung cấp sức mạnh tính toán này cho Zuck.
Sau khi chốt lời trên vị thế $PENG của mình, tôi cũng đã tăng tỷ trọng trong $ORCL. Trong một thị trường khan hiếm sức mạnh tính toán và với các kế hoạch GPT mới của OAI, tôi nghĩ $ORCL với mức định giá cổ phiếu này là khá đáng giá. Rủi ro duy nhất ở đây là khả năng pha loãng vốn cổ phần để tài trợ capex.
Theo báo cáo của Bloomberg tuần trước, thị trường đã trải qua một cuộc thanh lọc vị thế sâu sắc. Với các vị thế được làm sạch từ mức cao kỷ lục xuống mức dễ quản lý hơn. GS báo cáo rằng đòn bẩy tổng đang ở phân vị thấp nhất trong 1 năm qua đối với các quỹ long/short cơ bản.
Trong tương lai, tôi nghĩ rằng biến động cuối cùng sẽ bắt đầu giảm bớt khi thị trường cần lấy lại chỗ đứng sau đợt thanh lý vị thế ồ ạt. Những người tham gia cần lấy lại niềm tin. Điều này có nghĩa là một con đường ổn định hơn với biến động thấp hơn.
Bên cạnh neos, lĩnh vực khác mà tôi thấy có sức mạnh là memory pooling. Tôi tiếp tục nghĩ rằng bộ nhớ vẫn bị ảnh hưởng bởi các vị thế quá dày.
Chúc may mắn.