#WeakNFPShakesRateHikeOdds

Báo cáo NFP tháng 6 đạt 57.000 - Thấp hơn nhiều so với dự báo - và một con số duy nhất đã định hình lại cơ bản bối cảnh tháng 7 của thị trường tiền điện tử

Hôm nay là ngày 4 tháng 7, và khi người Mỹ kỷ niệm 250 năm độc lập, một dữ liệu tài chính quan trọng từ đầu tuần này đáng được xem xét kỹ lưỡng hơn. Những tác động lan tỏa của nó lên thị trường tiền điện tử vẫn đang được hiểu rõ dần.

Báo cáo NFP tháng 6 cho thấy con số 57.000. Các nhà phân tích đã kỳ vọng khoảng 113.000 - chỉ bằng một nửa so với dự đoán. Tệ hơn nữa, số liệu tháng 4 và tháng 5 đã được điều chỉnh giảm tổng cộng 74.000. Trong khi tỷ lệ thất nghiệp giảm xuống 4,2%, điều này là do sự rời bỏ đáng báo động của 832.000 cá nhân khỏi lực lượng lao động, làm giảm tỷ lệ tham gia lao động 0,3%. Khi tỷ lệ thất nghiệp giảm vì mọi người ngừng tích cực tìm việc thay vì nhà tuyển dụng thuê nhiều hơn, đó là dấu hiệu của một cuộc khủng hoảng tham gia lao động, không phải một thị trường lao động lành mạnh.

Phản ứng của thị trường rất nhanh chóng và đáng kể. Xác suất Fed tăng lãi suất vào tháng 7 đã giảm mạnh từ 43% xuống dưới 20% chỉ trong một phiên giao dịch. Mốc thời gian cho bất kỳ đợt tăng lãi suất nào trong tương lai đã bị đẩy từ tháng 10 sang tháng 12. Chỉ số đô la Mỹ (DXY) chứng kiến một trong những đợt giảm mạnh nhất trong một phiên của năm 2026, mất gần 40 điểm. Vàng tăng hơn 2%, và Bitcoin tăng vọt từ $57.800 lên mức cao $62.053, tăng gần $4.300 trong vòng chưa đầy hai ngày.

Tầm quan trọng của báo cáo việc làm này vượt xa một lần thiếu hụt trong một tháng do sự hội tụ của các tín hiệu trong tuần này. Chủ tịch Fed Warsh đã tuyên bố vào thứ Tư rằng "rủi ro lạm phát đã giảm đáng kể" trong bài phát biểu của ông tại ECB Sintra, một sự chuyển dịch ôn hòa đáng kể đối với một nhân vật đã bắt đầu nhiệm kỳ với lập trường diều hâu. Chỉ hai ngày sau, báo cáo NFP yếu nhất kể từ đầu năm 2025 đã xác nhận nhận định này bằng dữ liệu kinh tế cụ thể. Hai chỉ báo ôn hòa độc lập này, một từ chính Chủ tịch Fed và một từ thực tế thị trường lao động, đến trong cùng một tuần, báo hiệu một sự thay đổi chế độ thực sự trong môi trường vĩ mô.

Khía cạnh bổ sung từ thị trường dầu mỏ càng làm gia tăng tình hình này. Dầu thô Brent hiện đã giảm xuống dưới $70, đánh dấu mức giảm hơn 40% so với đỉnh trong cuộc chiến tranh Iran. Eo biển Hormuz đã mở cửa trở lại nhanh hơn dự kiến, và nguồn cung vùng Vịnh đã phục hồi. Động lực lạm phát do năng lượng đã đẩy PCE lên 4,1% và PPI lên 5,2% hiện đang đảo ngược. Nếu các báo cáo CPI và PCE tháng 6 sắp tới yếu hơn - như xu hướng dầu mỏ này cho thấy - cuộc họp FOMC ngày 29-30 tháng 7 có thể thực sự mang tính nới lỏng thay vì diều hâu.

Niềm tin của các tổ chức đang được xây dựng đồng thời, như được chứng minh bằng dữ liệu tích lũy của cá voi. Trong hai tuần qua, hơn 270.000 BTC đã được mua gần mức $59.000, tổng cộng khoảng $16,7 tỷ đầu tư mới. Các nhà nắm giữ dài hạn đã quay trở lại tích lũy ròng. Lần đầu tiên trong chu kỳ này, nhiều BTC hiện đang bị lỗ hơn là lãi - với 10,83 triệu BTC hiện đang có lỗ. Về mặt lịch sử, mức độ đầu hàng này đánh dấu thời điểm bắt đầu phục hồi chu kỳ, thay vì một thị trường gấu kéo dài.

Vào thứ Năm, các quỹ ETF Bitcoin đã chứng kiến dòng vốn ròng $221,7 triệu, phá vỡ chuỗi mười phiên rút vốn và đại diện cho lượng hấp thụ trong một ngày lớn nhất trong hai tháng. Dòng vốn rút của các tổ chức đã dừng lại trong cùng tuần mà báo cáo NFP xác nhận thị trường lao động đang suy yếu.

Mặc dù một báo cáo việc làm yếu không phải là bằng chứng chắc chắn rằng thị trường gấu đã kết thúc - cuộc bỏ phiếu tại Thượng viện về Đạo luật CLARITY vẫn đang chờ xử lý, và dữ liệu lạm phát tháng 6 sẽ được công bố vào giữa tháng 7 - nhưng trở ngại vĩ mô chính đã kìm hãm giá Bitcoin kể từ tháng 2 đã giảm đáng kể trong tuần này.

Triển vọng bước vào tháng 7 là tích cực nhất kể từ quý 4 năm 2025.

Với NFP ở mức 57.000, xác suất tăng lãi suất dưới 20%, giá dầu dưới $70, và dòng vốn ETF Bitcoin tăng lên đồng thời - bạn có tin rằng tháng 7 sẽ là tháng thị trường gấu tìm thấy đáy và sự phục hồi bắt đầu, hay bạn cần thấy CPI tháng 6 hạ nhiệt và tiến triển của Đạo luật CLARITY trước khi hoàn toàn cam kết?
‍
#GateSquare #Bitcoin @Gate_Square