🔥Kevin Warsh: Ưu tiên ổn định giá, chưa vội hawkish

Fed Chair Kevin Warsh có bài phát biểu đầu tiên trên sân khấu quốc tế tại ECB Forum (Bồ Đào Nha), cuộc họp này gồm các NHTW như Fed, ECB, BoE và BoC.
🔴Quan điểm của Warsh là lạm phát vẫn là trọng tâm:
- Nhắc lại nhiều lần "ổn định giá cả" là nhiệm vụ hàng đầu, mục tiêu 2% là "mạnh mẽ, đồng thuận, không mập mờ"
- Thừa nhận giá cả "vẫn quá cao" nhưng kỳ vọng lạm phát đã hạ nhiệt trong vài tuần gần đây
- Không thay đổi mục tiêu dù thị trường lạc quan hơn về tác động giảm phát của AI
🔴Từ chối định hướng lãi suất
- Không nộp dự báo SEP cá nhân, tiếp tục bảo vệ quyết định bỏ forward guidance từ cuộc họp FOMC tháng 6
- Quan điểm là Fed nên để dữ liệu thực tế dẫn dắt kỳ vọng thị trường, không phải lời nói của quan chức
-> 9/18 thành viên FOMC khác dự báo FFR cuối 2026 sẽ cao hơn range hiện tại.
🔴Balance sheet: Nghiêng về tiếp tục thu hẹp
- Bảng cân đối hiện ở mức $6.7T, đã giảm từ đỉnh gần $9T (2022)
- "Mất 18 năm để bảng cân đối phình to như vậy, sẽ mất hơn 18 tuần để đưa nó về quy mô hợp lý"
- Xem balance sheet là công cụ phụ, lãi suất vẫn là công cụ chính
- Cam kết sẽ chưa vội thay đổi, thị trường sẽ có thời gian chuẩn bị trước khi có điều chỉnh
Warsh vẫn thận trọng và không đưa ra tương lai cụ thể nào cho Fed, dù vẫn nghiêng về hawkish.