🔴Dân Mỹ đang "chống chọi" với lạm phát bằng cách vay nợ

Báo cáo G.19 của Fed vừa công bố cho thấy tín dụng tiêu dùng Mỹ tăng tốc trở lại sau 1 năm - dân Mỹ đã buộc phải quay lại phụ thuộc vào "nợ" để chi tiêu:
- Tổng tín dụng tiêu dùng +$25B trong tháng 3, tăng lên mức kỷ lục $5.14T (từ $5.12T tháng 2) - mức tăng theo tháng lớn nhất kể từ 03/2025.
- Vay ô tô và vay sinh viên (nonrevolving) +$15B lên $3.80T, tăng với tốc độ hàng năm 4.7% (từ 2.7% tháng trước). Riêng nợ vay sinh viên đã chạm mốc ~$1.87T.
- Nợ thẻ tín dụng (revolving) +$10B lên $1.34T - mức cao nhất kể từ 11/2024. Đây cũng là động lực chính của đợt tăng tốc này.
-> Tính chung quý 1/2026, tín dụng tiêu dùng tăng trưởng 3.2% (annualized), với thẻ tín dụng là lực kéo chính.
Cấu trúc của khoản vay tăng thêm: Thẻ tín dụng - loại nợ lãi suất cao nhất và thường được dùng để bù đắp chi tiêu thiết yếu ngắn hạn đang tăng tốc nhanh hơn hẳn nonrevolving (vay dài hạn cho tài sản như ô tô, giáo dục). Khi hộ gia đình chọn "quẹt thẻ" thay vì vay có kỳ hạn, đó thường là dấu hiệu của áp lực dòng tiền tức thời, chứ không phải nhu cầu đầu tư/tiêu dùng dài hạn lành mạnh.
Đây là một biến số Fed cũng cần theo dõi nửa cuối 2026. Nếu xu hướng này tiếp diễn trong khi tỷ lệ tiết kiệm không cải thiện, rủi ro suy giảm sức mua và tăng tỷ lệ nợ xấu thẻ tín dụng sẽ là điểm cần lưu ý cho các kịch bản hạ cánh của nền kinh tế Mỹ.