Ý kiến trước thị trường ngày 22 Jun 26

Lợi suất trái phiếu Mỹ tương đối không đổi ở châu Á. Trong khi đó, các thị trường châu Á có biến động lớn. Có nhiều điều cần phân tích ở đây! Trong khi KOSPI và HSTECH không đổi, NKY tăng 1,5% so với mở cửa. Dưới lớp vỏ bình yên của chỉ số này, các cổ phiếu riêng lẻ đang giữ toàn bộ câu chuyện. Trong lĩnh vực bộ nhớ, $285A tăng gần 10% so với tuần trước, dù hôm nay chỉ tăng 1%, nhưng điều này che giấu mức tăng gần 10% vào thứ Sáu tuần trước khi thị trường Mỹ đóng cửa. $SK Hynix cũng tăng 4% trong ngày. Như tôi đã nhấn mạnh nhiều lần, cả $285A và $SKHYNIX dự kiến sẽ sớm có danh sách ADR tại Mỹ - điều này sẽ là một yếu tố thúc đẩy chính cho việc định giá lại.
Ngôi sao của ngày hôm nay là $2513HK và $100HK, đều tăng 17% - 20%. Đây là Zhipu và Minimax tương ứng. Họ là các nhà cung cấp mô hình AI của Trung Quốc. Để rõ hơn, các mô hình của Trung Quốc tập trung vào mã nguồn mở và nhẹ hơn. Vậy tại sao lại có sự định giá lại lần này? Bởi vì mô hình GLM 5.2 của Zhi pu gần như tương đương với Opus 4.7-4.8, một cuộc trò chuyện với Elon qua Twitter ước tính chúng sẽ đạt khả năng Mythos vào khoảng tháng 11 hoặc 12 năm 2026!
Có rất nhiều hệ quả ở đây. Trước tiên, thị trường Hồng Kông có thể cuối cùng sẽ bùng nổ. Trong khi $BABA hiện tại đang chết yểu, khi sự định giá lại của AI Trung Quốc tiếp tục, mọi người sẽ nhận ra rằng $BABA sở hữu hơn 10% trong nhiều phòng thí nghiệm tiên phong của Trung Quốc và còn cung cấp các chip T đầu.
Tôi cũng muốn giới thiệu với các bạn đọc về Kimi - (không niêm yết, là một phòng thí nghiệm AI Trung Quốc khác). Thay vì cố gắng làm tốt mọi thứ, Kimi tập trung vào quy trình lập trình có chủ đích - về mặt này, họ tương đương hoặc còn tốt hơn Opus.
Lưu ý rằng, hiện tại, các mô hình AI của Trung Quốc ít tốn kém hơn ít nhất 4 lần so với Claude hoặc OAI....
Thêm vào đó, cuộc đua không chỉ giữa các phòng thí nghiệm Trung Quốc với Sakana Fugu - với mô hình Fugu Ultra tuyên bố "đáp ứng hiệu suất của Fable và Mythos - mang lại khả năng tiên phong mà không gặp rủi ro kiểm soát xuất khẩu."
Điều này có ý nghĩa gì?
Thứ nhất, chúng ta đang bước vào một tương lai nơi các phòng thí nghiệm AI tiên phong cạnh tranh gay gắt, điều này trực tiếp hỗ trợ luận điểm về neocloud - cần nhiều khả năng tính toán hơn. Thứ hai, các mô hình sẽ trở nên mạnh mẽ hơn và chủ đề chung về quy trình có chủ đích sẽ đòi hỏi nhiều bộ nhớ hơn nữa - điều này trực tiếp tích cực cho bộ nhớ (dù đã định giá lại) và các giải pháp CXL ($ALAB, $CRDO, $PENG)...
Về mặt kỹ thuật, tôi cũng sẽ xem xét giảm đòn bẩy trước khi kết thúc tháng 6. Trong khi giao dịch AI vẫn mạnh về cơ bản, dòng tiền trong giai đoạn này sẽ gặp phải trở ngại. Cá nhân tôi sẽ cố gắng xem có thể thêm đòn bẩy trong các đợt giảm giá tuần này và tuần tới không.
Chúc may mắn!