#STRC跌破面值11%創上市新低 STRC Gây Suy Giảm 11% Dưới Mức Chuẩn Để Đạt Mức Thấp Nhất Lịch Sử – Máy Đầu Tư Bitcoin của Chiến Lược Bị Ngưng Trệ

Cổ phiếu ưu đãi ưa thích của Chiến lược STRC đã giảm xuống khoảng $89** – giảm 11% so với mệnh giá **$100 – đạt mức thấp nhất mọi thời đại kể từ khi niêm yết vào tháng 7 năm 2025 .

STRC là gì?
STRC là cổ phiếu ưu đãi vĩnh viễn do Chiến lược (trước đây là MicroStrategy) phát hành, được thiết kế như một công cụ huy động vốn cốt lõi cho các khoản mua Bitcoin . Nó có các đặc điểm:
· Cổ tức điều chỉnh theo lãi suất biến động hàng tháng để giữ giá gần $100
· Lợi suất hiện tại: khoảng 12.9% (cao hơn nhiều so với tỷ lệ không rủi ro 3.8%)
· Phát hành tại thị trường mở (at-the-market): cho phép phát hành cổ phần mới khi giá duy trì trên mệnh giá

Tại sao STRC lại giảm mạnh?
1. Bán 32 BTC – Lần đầu tiên kể từ năm 2022
Vào tháng 5, Chiến lược đã bán 32 Bitcoin (~2.5 triệu USD) để trang trải cổ tức của STRC . Dù nhỏ so với khoảng 846.842 BTC nắm giữ, điều này đã phá vỡ câu chuyện "không bán Bitcoin" và làm giảm niềm tin của thị trường .
2. Sự giảm giá của Bitcoin
BTC giảm xuống dưới $60,000** vào đầu tháng 6, gây áp lực lên mô hình sử dụng đòn bẩy của Chiến lược. Với chi phí mua trung bình là **75.656 USD cho mỗi BTC, công ty hiện đang ghi nhận khoản lỗ chưa thực hiện khoảng 11.14 tỷ USD .

3. Lo ngại về dự trữ
Dự trữ tiền mặt của Chiến lược giảm xuống còn 871 triệu USD – chỉ đủ để trang trải khoảng 6 tháng cổ tức của STRC, so với mục tiêu 24 tháng trước đó . Điều này đã gây lo ngại về khả năng thanh khoản trong tương lai.
4. Thanh lý do sử dụng đòn bẩy
Giám đốc điều hành Matt Cole của Strive cho rằng một phần của sự sụt giảm là do các khoản thanh lý bắt buộc từ các nhà đầu tư sử dụng đòn bẩy, tạo ra một chuỗi đẩy khiến giá giảm xuống dưới các yếu tố cơ bản .
Tại sao điều này quan trọng: Vòng quay vốn dĩ đã dừng lại
STRC từng là động cơ của mô hình tích trữ Bitcoin của Chiến lược: phát hành STRC → huy động tiền mặt → mua BTC .
Hiện tại ở mức $89, cơ chế ATM đã tạm dừng – việc phát hành cổ phần mới dưới mệnh giá là không khả thi về mặt kinh tế . Vào tháng 5 năm 2026, STRC chỉ tài trợ cho 1 lần mua BTC .

Các rủi ro chính được các nhà phân tích xác định:
Yếu tố Rủi ro Ảnh hưởng
Chu trình phản hồi Chuỗi giảm BTC → giảm STRC → chi phí cổ tức cao hơn → khả năng bán BTC
Đặt lại cổ tức (30 tháng 6) Các đợt tăng lãi suất tiếp theo có thể làm cạn kiệt tiền mặt
Rủi ro "Chán nản" BTC đi ngang kéo dài có thể làm giảm niềm tin vào cấu trúc này
Ngừng huy động Chiến lược mất đi kênh huy động vốn hiệu quả nhất của mình

Điều gì tiếp theo?
Chiến lược đã nâng dự trữ lên 1.1 tỷ USD và chuyển đổi cổ tức STRC từ hàng tháng sang hàng hai tuần . Nhưng câu hỏi cốt lõi vẫn còn:
Liệu STRC có thể giữ vững quanh mức $100 hay thị trường sẽ tiếp tục định giá rủi ro cấu trúc?
Ki Young Ju của CryptoQuant cảnh báo: "Rủi ro lớn nhất của Bitcoin không phải là sụp đổ mà là sự chán nản" – vì một thị trường đi ngang kéo dài nhiều năm sẽ thử thách nghiêm trọng các cấu trúc sử dụng đòn bẩy như vậy .#MyGateTradeStory #USIranTalksPostponed #TradFiCFDGoldMasters #PredictWorldCup🇩🇪vs🇨🇮