📉 Kết luận

Thách thức lớn nhất của Chiến lược hiện tại không phải là nợ, mà là mất khả năng huy động vốn hiệu quả để mua thêm Bitcoin.
Với mNAV giảm xuống gần 1x, thị trường không còn sẵn sàng trả mức phí cao cho MSTR như trước đây. Điều này khiến việc phát hành thêm cổ phiếu để mua bitcoin:nguyên bản trở nên kém hiệu quả hơn nhiều.
Trong khi đó, các sản phẩm ưu đãi như $STRC, $SRF, và $STRK đang giao dịch dưới hoặc gần mệnh giá, cho thấy các nhà đầu tư bắt đầu yêu cầu lợi suất cao hơn để tài trợ cho Chiến lược.
Cá nhân tôi, tôi tin rằng rủi ro lớn nhất đối với Bitcoin không phải là Chiến lược trở thành người bán, mà là Chiến lược không còn là người mua mạnh nhất trên thị trường.