#SpaceXMarketCapSurpassesMicrosoftRanksTopFiveGlobally

SPACEX VỪA VƯỢT MẶT MICROSOFT VỀ GIÁ TRỊ THỊ TRƯỜNG — NHƯNG CÂU CHUYỆN THỰC SỰ LÀ CHUYỆN GÌ SẼ XẢY RA TIẾP THEO

Thị trường tài chính đã chứng kiến nhiều đợt IPO ngoạn mục.

Chúng ta đã thấy các công ty internet định hình lại ngành công nghiệp.

Chúng ta đã thấy các công ty công nghệ phát triển từ các startup thành các tập đoàn trị giá nghìn tỷ đô la.

Chúng ta đã thấy sự nhiệt huyết của nhà đầu tư tạo ra các định giá phi thường gần như trong chốc lát.

Nhưng điều đã xảy ra với SpaceX trong tuần đầu tiên trở thành công ty đại chúng có thể khác xa bất kỳ điều gì thị trường hiện đại từng trải qua.

Trong vòng vài ngày, đế chế hàng không vũ trụ và công nghệ của Elon Musk đã chuyển đổi từ một đợt IPO được mong đợi cao thành một trong năm công ty có giá trị lớn nhất Trái đất.

Các con số thật đáng kinh ngạc.

Tốc độ chưa từng có tiền lệ.

Và cuộc tranh luận về định giá đang trở thành một trong những cuộc thảo luận quan trọng nhất trong tài chính toàn cầu.

Câu hỏi không còn là liệu SpaceX có phải là một công ty cách mạng hay không.

Mà là liệu các nhà đầu tư đang định giá tương lai đúng hay chỉ đơn giản đang mua vào một trong những câu chuyện mạnh mẽ nhất từng được tạo ra.

ĐỢT IPO LỚN NHẤT TRONG LỊCH SỬ HIỆN ĐẠI

Khi SpaceX chính thức gia nhập thị trường công chúng vào ngày 12 tháng 6, kỳ vọng đã rất lớn rồi.

Trong nhiều năm, các nhà đầu tư đã chờ đợi cơ hội để tiếp xúc trực tiếp với một công ty đã thay đổi căn bản nền kinh tế của việc khám phá không gian.

Giá cổ phiếu trong IPO là 135 đô la.

Đợt phát hành này đã huy động được 75 tỷ đô la đáng kinh ngạc và ngay lập tức định giá SpaceX khoảng 1,77 nghìn tỷ đô la.

Hầu hết các công ty sẽ coi thành tựu đó là lịch sử.

Đối với SpaceX, đó chỉ là điểm khởi đầu.

Vào giờ mở cửa ngày giao dịch đầu tiên, cổ phiếu đã giao dịch quanh mức 150 đô la, cao hơn 11% so với giá IPO.

Sự nhiệt huyết ban đầu đó nhanh chóng biến thành một điều gì đó lớn hơn nhiều.

ĐÀ TĂNG GÂY SỐC WALL STREET

Những gì xảy ra trong các phiên giao dịch tiếp theo đã làm bất ngờ cả các nhà phân tích lạc quan nhất.

Các nhà đầu tư đổ xô vào cổ phiếu.

Các quỹ tổ chức tăng cường tiếp xúc.

Các nhà giao dịch bán lẻ đuổi theo đà tăng.

Sự chú ý của truyền thông tăng lên.

Kết quả là một đà tăng gần như thẳng đứng.

Thứ Hai mang lại mức tăng phần trăm hai chữ số nữa.

Thứ Ba thêm khoảng 10% nữa.

Khi thị trường đánh giá đợt tăng mới nhất, SpaceX tạm thời đạt vốn hóa thị trường vượt quá 2,9 nghìn tỷ đô la.

Trong chốc lát, công ty đã vượt qua Microsoft.

Một công ty đã dành hàng thập kỷ xây dựng một trong những hệ sinh thái phần mềm thống trị nhất trong lịch sử loài người bỗng chốc bị vượt mặt bởi một công ty mới chỉ gần đây trở thành công ty giao dịch công khai.

Tính biểu tượng thật phi thường.

SpaceX đã vượt qua Amazon rồi.

Giờ đây, nó đang thách thức chính đỉnh cao của hệ thống doanh nghiệp toàn cầu.

ELON MUSK ĐI VÀO MỘT HẠNG MỤC HOÀN TOÀN MỚI

Phản ứng của thị trường không chỉ nâng cao vị thế của SpaceX.

Nó còn thay đổi căn bản vị thế tài chính của Elon Musk.

Khi cổ phiếu tiếp tục tăng, Musk trở thành tỷ phú đầu tiên trên thế giới có giá trị tài sản ròng vượt quá 1 nghìn tỷ đô la.

Mốc này thật khó hiểu.

Trong nhiều thập kỷ, tỷ phú đại diện cho tầng lớp cao nhất của sự tích lũy của cải.

Giờ đây, đã xuất hiện một hạng mục mới.

Một nghìn tỷ đô la.

Thành tựu này không chỉ phản ánh sự tăng giá của cổ phiếu SpaceX mà còn thể hiện ảnh hưởng phi thường mà Musk đã tích lũy qua nhiều ngành công nghiệp.

Xe điện.

Trí tuệ nhân tạo.

Vận chuyển không gian.

Viễn thông vệ tinh.

Hạ tầng năng lượng.

Ít có doanh nhân nào trong lịch sử cùng lúc định hình nhiều lĩnh vực biến đổi như vậy.

Thị trường đang đặt cược lớn vào khả năng Musk thực thi trong tất cả các lĩnh vực này.

HÀNG NGÀN NHÂN VIÊN TRỞ THÀNH TRIỆU PHÚ

Một trong những hậu quả đáng chú ý nhất của đợt IPO là sự tạo ra của cải cho nhân viên.

Hơn 4.400 nhân viên hiện tại và cựu nhân viên của SpaceX đã trở thành triệu phú khi cổ phiếu tăng giá.

Hiện tượng này làm nổi bật một trong những khía cạnh mạnh mẽ nhất của thành công doanh nghiệp.

Khi các công ty biến đổi phát triển, sự tạo ra của cải thường vượt ra ngoài các nhà sáng lập và điều hành.

Kỹ sư.

Nhà thiết kế.

Quản lý dự án.

Nhà khoa học.

Các nhân viên đầu tiên chấp nhận phần thưởng cổ phần giờ đây đang chia sẻ phần thưởng của nhiều năm nỗ lực và chấp nhận rủi ro.

Quy mô của sự tạo ra của cải này có thể sẽ trở thành một nghiên cứu điển hình trong kinh tế khởi nghiệp trong nhiều năm tới.

CÂU CHUYỆN VỀ QUỸ CÁC NGƯỜI SÁNG LẬP CŨNG GAY CẤN Đến KHÔNG KÉM

Một người hưởng lợi khác là Quỹ Các Người Sáng Lập.

Khoản đầu tư ban đầu của công ty khoảng 600 triệu đô la đã được báo cáo là đã tăng lên hơn 50 tỷ đô la.

Lợi nhuận với quy mô này gần như chưa từng có trong đầu tư tổ chức.

Những kết quả như vậy giải thích tại sao các quỹ đầu tư mạo hiểm dành nhiều năm để tìm kiếm một số ít cơ hội xuất sắc.

Một nhà chiến thắng phi thường có thể vượt qua hàng chục khoản đầu tư không thành công.

SpaceX dường như đã trở thành một trong những khoản đầu tư hiếm hoi đó.

Loại đầu tư định hình toàn bộ danh mục.

Loại đầu tư định hình sự nghiệp.

Loại đầu tư đi vào lịch sử tài chính.

TẠI SAO CUỘC TRANH LUẬN VỀ ĐỊNH GIÁ ĐANG NGÀY CÀNG NHIỀU HƠN

Dù rất phấn khích, ngày càng nhiều nhà phân tích đặt ra những câu hỏi quan trọng.

Vấn đề không phải là SpaceX có sáng tạo hay không.

Cuộc tranh luận đó đã được giải quyết từ nhiều năm trước.

Vấn đề là liệu sự đổi mới alone có đủ để biện minh cho một định giá gần 3 nghìn tỷ đô la hay không.

Thị trường tài chính cuối cùng dựa vào lợi nhuận, dòng tiền và khả năng sinh lời lâu dài.

Và đây là nơi bắt đầu xuất hiện những lo ngại.

SpaceX được cho là đã chi khoảng 10,1 tỷ đô la trong quý đầu tiên.

Trong số đó, khoảng 7,7 tỷ đô la liên quan đến các sáng kiến trí tuệ nhân tạo.

Đồng thời, công ty vẫn báo cáo lỗ tài chính.

Điều này tạo ra một sự căng thẳng hấp dẫn.

Các nhà đầu tư đang định giá tiềm năng tương lai một cách tích cực.

Nhưng các báo cáo tài chính cơ bản vẫn còn đang trong quá trình hoàn thiện.

Khoảng cách giữa câu chuyện và lợi nhuận ngày càng trở nên quan trọng hơn.

#MyGateTradeStory
Thị phần cực kỳ nhỏ bé

Một lý do khiến cổ phiếu biến động mạnh như vậy là đơn giản.

Không có nhiều cổ phiếu sẵn có để giao dịch.

Chỉ khoảng 4% tổng số cổ phiếu hiện đang giao dịch công khai.

Điều này tạo ra một sự mất cân bằng mạnh mẽ giữa cung và cầu.

Khi nhu cầu của nhà đầu tư tăng cao nhưng nguồn cung còn hạn chế, giá có thể tăng nhanh hơn nhiều so với các yếu tố cơ bản.

Hiện tượng này đã xuất hiện nhiều lần trong lịch sử thị trường.

Một lượng cổ phiếu nhỏ thường làm tăng độ biến động.

Các đợt tăng giá trở nên lớn hơn.

Đà tăng trở nên mạnh mẽ hơn.

Việc khám phá giá trở nên khó khăn hơn.

Đối với SpaceX, động thái này có thể đã góp phần đáng kể vào đợt tăng trưởng phi thường này.

GIAO DỊCH TÙY CHỌN ĐÃ THÊM NHIỀU NHIÊN LIỆU

Một chất xúc tác quan trọng khác xuất hiện khi bắt đầu giao dịch quyền chọn.

Quyền chọn tăng tính linh hoạt cho nhà đầu tư.

Chúng cũng làm tăng khả năng đầu cơ.

Các nhà giao dịch có thể nhân rộng các vị thế lạc quan bằng đòn bẩy.

Các nhà tạo lập thị trường phải phòng hộ rủi ro.

Thường làm tăng độ biến động.

Khi kết hợp với lượng cổ phiếu lưu hành thấp và sự nhiệt huyết của nhà đầu tư, hoạt động quyền chọn có thể thúc đẩy các biến động giá một cách đáng kể.

Điều này không nhất thiết có nghĩa là định giá sai.

Nó đơn giản chỉ ra rằng hành vi thị trường trở nên nhạy cảm hơn.

Cả các đợt tăng và giảm đều có thể lớn hơn dự kiến.

#ElonMusk
Thứ mà nhà đầu tư thực sự đang mua

Có lẽ khía cạnh hấp dẫn nhất của đợt tăng giá SpaceX là nhà đầu tư không chỉ mua một công ty.

Họ đang mua một tầm nhìn.

Tầm nhìn đó bao gồm tên lửa tái sử dụng.

Mạng internet vệ tinh toàn cầu.

Hạ tầng trí tuệ nhân tạo.

Hợp đồng an ninh quốc gia.

Vận chuyển liên hành tinh.

Khả năng định cư sao Hỏa.

Mỗi cơ hội này riêng lẻ đều có thể hỗ trợ các doanh nghiệp khổng lồ.

Cùng nhau, chúng tạo thành một trong những câu chuyện doanh nghiệp tham vọng nhất từng được trình bày cho thị trường công khai.

Các câu chuyện quan trọng.

Chúng thu hút vốn.

Chúng định hình kỳ vọng.

Chúng truyền cảm hứng niềm tin.

Nhưng cuối cùng, mọi câu chuyện đều gặp thực tế.

Và thực tế đến dưới dạng doanh thu, lợi nhuận và khả năng thực thi.

#Finance
Liệu SpaceX có thể biện minh cho định giá nằm trong top năm không?

Đây là câu hỏi hiện đang chi phối các cuộc thảo luận trên Phố Wall.

Liệu SpaceX có thể tạo ra đủ doanh thu và lợi nhuận để biện minh cho vốn hóa thị trường vượt quá nhiều tập đoàn lớn nhất thế giới?

Câu trả lời phụ thuộc vào khả năng thực thi.

Nếu dịch vụ vệ tinh tiếp tục mở rộng, nếu đầu tư vào AI mang lại lợi nhuận có ý nghĩa, nếu các hoạt động phóng vẫn giữ vị trí thống trị, và nếu các cơ hội thương mại mới xuất hiện, thì định giá ngày nay có thể cuối cùng sẽ trở nên hợp lý.

Nếu tăng trưởng chậm lại hoặc lợi nhuận vẫn còn xa vời, các nhà đầu tư có thể sẽ ít sẵn lòng trả mức định giá cao như vậy.

Thị trường có thể duy trì lạc quan trong thời gian dài.

Nhưng cuối cùng, các yếu tố cơ bản vẫn quan trọng.

Chúng luôn luôn vậy.

#GateSquare
NHỮNG ĐIỀU CUỐI CÙNG

Tuần đầu tiên của SpaceX trở thành công ty đại chúng đã đi vào lịch sử tài chính.

Một đợt IPO phá kỷ lục.

Một định giá gần 3 nghìn tỷ đô la.

Chuyển động ngắn hạn vượt qua Microsoft.

Vị trí chắc chắn đứng trước Amazon.

Hàng nghìn triệu phú mới.

Tỷ phú đầu tiên trên thế giới.

Ít có màn ra mắt doanh nghiệp nào từng tạo ra mức độ phấn khích này.

Tuy nhiên, chương tiếp theo có thể còn quan trọng hơn cả chương đầu.

Bởi từ thời điểm này trở đi, các nhà đầu tư sẽ dần dần chuyển sự chú ý từ câu chuyện sang các con số.

Câu chuyện đã đưa SpaceX lên top năm toàn cầu.

Giờ đây, thử thách khó hơn đang đến.

Chứng minh rằng tương lai mà các nhà đầu tư đang định giá ngày hôm nay cuối cùng có thể trở thành hiện thực.