《Luận về trung gian thanh khoản và cơ chế phát hiện giá cả》

Điều thú vị là, giá cả có xu hướng tập trung như vùng có thanh khoản dồi dào nhất.
Không phải thị trường đang phát hiện giá trị, mà là thị trường đang phát hiện sự đồng thuận.
Các mức hỗ trợ và kháng cự đều là kết quả tự củng cố của thanh khoản thị trường.
Ví dụ điển hình nhất: thị trường hàng hiệu đã qua sử dụng, môi giới bất động sản.
Quyền định giá thuộc về người cung cấp thanh khoản, không thuộc về người mua cũng không thuộc về người bán, trừ khi một trong hai bên có sức mạnh áp đảo làm thay đổi vùng dao động của giá.
Nhà tạo lập thị trường thụ động là người cung cấp thanh khoản, họ là trung gian, đặt lệnh mua-bán hai chiều, kiếm lợi từ chi phí ma sát của giao dịch.
Nhà tạo lập thị trường chủ động là lực lượng áp đảo của người mua và người bán (lực lượng chính), họ có ý định hướng, cố gắng thay đổi sự đồng thuận về giá, kiếm lợi từ chênh lệch giá trước và sau.
Trong quá trình hút vốn và phân phối, nhà tạo lập thị trường chủ động chính là nhà tạo lập thị trường thụ động:
Nhà tạo lập thị trường chủ động không luôn luôn "chủ động" — lúc đẩy giá là chủ động, nhưng trước (hút vốn) và sau (phân phối), họ phải giả vờ là nhà tạo lập thị trường thụ động: đặt lệnh hai chiều, duy trì ổn định giá, tạo ra ảo tưởng "đây là nơi an toàn", để đối phương sẵn sàng giao dịch hoặc nhận hàng từ họ.
Hiện tượng này cũng được Volkov tổng kết thành mô hình hành vi của con người phức hợp: hút vốn, nâng giá, phân phối, giảm giá.
Đạo lý đơn giản nhất.
Nguyên lý thua lỗ của nhà đầu tư nhỏ lẻ: mất kiên nhẫn khi hút vốn, đánh cược lần nâng giá tiếp theo khi phân phối, không dám theo đuổi trong giai đoạn đầu nâng giá, mua vào theo FOMO trong giai đoạn cuối nâng giá.
Mỗi giai đoạn tương ứng với một điểm yếu của nhân tính: nóng vội, may rủi, nhút nhát, so sánh.
"Tôi không đợi nổi nữa" "Có lẽ lần này khác/ cũng như lần trước" "Tôi sợ mất mát" "Người khác đã kiếm tiền rồi, tôi không thể bỏ lỡ"
Từ bỏ phân tích hiện tượng, cách ly cảm xúc nội tâm, chỉ quan sát bản chất của các khoản nắm giữ và kỳ vọng cơ bản, mua vào khi giá thấp hơn đáng kể, bán ra khi giá cao hơn đáng kể.
Chơi với người, niềm vui vô tận.
Bỏ qua trí tuệ, bỏ qua nhân nghĩa, bỏ qua khéo léo để lợi ích.
Mọi việc đã xong, vẫy tay rời đi, giấu kín công lao và danh tiếng.