Tối nay lại vừa xem hợp đồng vừa theo dõi dữ liệu vĩ mô, càng xem càng thấy lãi suất thật sự rất “thực tế”: khi tiền đắt, mọi người sẽ giảm sở thích rủi ro, dù vị thế có cứng rắn thế nào cũng sẽ trở nên nhẹ đi, đặc biệt là đòn bẩy càng lớn, khi xu hướng thay đổi thì sẽ bị buộc phải giảm trước tiên. Ngược lại, khi thanh khoản thoải mái hơn một chút, mới có người bắt đầu dám kể chuyện, dám kéo dài chu kỳ hơn.

Gần đây, lại tranh luận khá gay gắt về bộ “lợi nhuận cộng dồn” của thế chấp/chia sẻ an toàn, nói trắng ra là chia nhỏ rủi ro thành nhiều lớp bao bọc, khi lãi suất cao thì bộ này dễ bị nghi ngờ hơn: dòng tiền gốc không đủ vững chắc, mọi người sẽ chú ý hỏi “rốt cuộc ai là người trả tiền”. Cách làm của tôi bây giờ rất đơn giản: khi vĩ mô không thân thiện, tôi coi vị thế như ca trực đêm, sống qua ngày, ít mơ mộng, thà bỏ lỡ còn hơn dẫm phải bẫy.