#ETH在2000关口震荡

Có phải Người sáng lập Bankless Đúng khi Bán Ethereum của họ? Dữ liệu Trên Chuỗi Chứng minh

Đồng sáng lập Bankless, David Hoffman, đã bán toàn bộ sở hữu Ethereum
ETHUSD
của mình. Ông đánh giá rằng luận điểm “ETH là tiền” đã hoàn toàn được hiện thực hóa. Dữ liệu trên chuỗi và biểu đồ hàng ngày cũng cho thấy thị trường đã tính đến bước đi của ông.

Ether được giao dịch quanh mức US$1.975, giảm 2,4% trong ngày và khoảng 14% trong tháng qua. Số lượng địa chỉ hoạt động liên tục giảm, và số dư trên sàn giao dịch lại tăng trở lại. Cả hai đều phản ánh sự giảm sút như Hoffman mô tả trong ghi chú rút lui của mình.

Lý do David Hoffman Bán ETH của mình

Hoffman cho biết luận điểm “ETH là tiền” là một cược rất nặng. Ông cho rằng điều đó đòi hỏi mỗi lớp của Ethereum phải vượt trội hơn các đối thủ cạnh tranh. Theo ông, tiêu chuẩn đó chưa đạt được.

Đồng sáng lập Bankless nhấn mạnh rằng ông vẫn lạc quan về mạng Ethereum. Tuy nhiên, ông không thấy có sự thay đổi về giá trị cấu trúc đối với ETH như một tài sản. Theo ông, giao thức này trả lại giá trị cho Layer 2 và các ứng dụng, chứ không giữ lại.

Việc bán của ông trở thành tâm điểm chú ý rộng rãi trong thế giới tiền điện tử. Hoffman đã nổi tiếng là người ủng hộ mạnh mẽ nhất của Ethereum trong năm năm qua. Phản ứng của thị trường cũng chia rẽ. Một số nhà giao dịch đồng thuận rằng luận điểm đó đã kết thúc. Nhưng cũng có người xem ETH như một cơ hội giảm giá để đặt cược vào Web3.

Sự giảm số lượng Địa chỉ Hoạt động Cho thấy Nhu cầu Mạng yếu đi

Số lượng địa chỉ hoạt động hàng ngày trên Ethereum liên tục giảm kể từ đầu tháng Hai, theo dữ liệu từ Santiment. Chỉ số này từng đạt đỉnh hơn 1,5 triệu vào tháng Một. Hiện tại, số lượng giảm xuống khoảng 544.000.

Sự giảm này phù hợp với điều chỉnh giá từ trên US$3.400 vào đầu tháng Mười Hai xuống dưới US$2.000 hiện tại. Hoffman cho biết rằng tài sản Layer 1 cuối cùng được định giá dựa trên chi phí và doanh thu. Chi phí chỉ sẽ chảy vào nếu người dùng tiếp tục giao dịch trên lớp chính.

Trong ghi chú rút lui của mình, Hoffman nhấn mạnh việc xếp hạng lại Solana vào năm 2024 và bước đi của NEAR vào năm 2026. Cả hai cho thấy sức mạnh của token Layer 1 rất liên quan đến thị phần phí. Ethereum đã mất thị phần đó trong suốt năm 2024 và 2025.

Ông cũng đề cập đến BNB và TRX, hai chuỗi có doanh thu cao nhất. Biểu đồ của cả hai di chuyển theo kỳ vọng của Hoffman về ETH sau 2022. Kết luận, sự thống trị về phí, chứ không phải công nghệ, mới là yếu tố quyết định giới hạn trên của giá trị một tài sản.

Nếu xu hướng này đảo chiều, tín hiệu sẽ trở nên yếu đi. Các địa chỉ hoạt động cần phải trở lại trên một triệu trong trung bình 30 ngày. Cho đến lúc đó, dữ liệu trên chuỗi vẫn phù hợp với quan điểm giảm giá của Hoffman.

Nhu cầu yếu đi khi hoạt động chuyển sang Layer 2. Tuy nhiên, Layer 2 hầu như không mang lại doanh thu trở lại cho lớp chính của Ethereum.

Nguồn cung trên Sàn Giao dịch Đảo chiều, Người bán lại xuất hiện sau Giai đoạn Tích trữ

Dấu hiệu trên chuỗi thứ hai cho thấy chuyển động hấp dẫn. Nguồn cung ETH trên sàn giảm mạnh vào cuối tháng Một, từ khoảng 8,5 triệu xuống còn khoảng 7 triệu. Mức thấp này duy trì đến tháng Tư, cho thấy sự tích trữ yên tĩnh.

Tuy nhiên, vào tháng Năm, xu hướng đó đảo chiều. Nguồn cung ETH trên sàn tăng trở lại lên 7,5 triệu và hiện ổn định ở mức đó. Các đồng coin trở lại sàn thường báo hiệu các holder đang chuẩn bị bán ra.

Sự luân chuyển này tuy nhỏ về số tuyệt đối, nhưng quan trọng về hướng đi. Điều này trùng khớp với việc phá vỡ dưới US$2.140 trên biểu đồ hàng ngày và cũng cùng lúc với xu hướng giảm địa chỉ hoạt động trở lại.

Hoffman cho rằng giai đoạn tăng giá trên chuỗi cho ETH cuối cùng sẽ mờ nhạt. Mạng này về mặt kiến trúc là “người cung cấp, chứ không phải người nhận.” Sự đảo chiều nguồn cung trên sàn vào tháng Năm phù hợp với quan điểm đó.

Các holder tích trữ khi giá giảm nay đang phân phối khi thị trường yếu đi. Họ không còn chờ đợi sự thay đổi về giá trị cấu trúc nữa.

Hành vi này cũng phù hợp với điểm về stablecoin trong bài viết của Hoffman. Ethereum hiện đang xử lý 163 tỷ USD stablecoin, tăng từ 3 tỷ USD vào năm 2020. Các công dụng đó lại hỗ trợ đồng đô la Mỹ nhiều hơn ETH. Các holder dường như cũng nhận thức được điều này.

Dòng chảy ròng vào sàn thường tạo áp lực giảm giá trong vài tuần tới. Nếu xu hướng tháng Năm tiếp tục đến tháng Sáu, ETH có thể đối mặt với áp lực bán mới trước khi biểu đồ hàng ngày giảm sâu hơn. Trường hợp tích trữ Quý 1 không còn mạnh như trước nữa.

Dự đoán Giá ETH: Ngưỡng sàn Kênh có thể ở US$1.920

Biểu đồ hàng ngày cho thấy ETH bị mắc kẹt trong kênh giảm song song kể từ cuối tháng Tư. Giá bị từ chối tại mức thoái Fibonacci 0,382 ở US$2.382 vào đầu tháng Năm. Tiếp theo, ETH mất mức 0,236 ở US$2.140 giữa tháng Năm.

Hiện tại ETH được giao dịch ở US$1.978 và từ từ hướng tới dải dưới của kênh. Khu vực này phù hợp với mức hỗ trợ gần nhất là US$1.920. Nếu phá vỡ hỗ trợ đó, giá có thể giảm xuống US$1.750, mức thấp swing trước đó và điểm neo Fibonacci 0.

Khối lượng giao dịch cũng giảm kể từ đầu tháng Hai. Sự giảm này cho thấy niềm tin yếu từ cả người mua lẫn người bán. Mặt khác, Chỉ số Sức mạnh Tương đối (RSI) 14 ngày gần 30, cho thấy đã gần vùng quá bán.

Lịch sử cho thấy, khi RSI ETH dưới 30, thường sẽ xảy ra đợt tăng mạnh ngược chiều xu hướng. Tuy nhiên, đợt tăng đó thường kết thúc trước khi xu hướng chính tiếp tục. Vì vậy, các nhà giao dịch nên theo dõi khả năng giảm xuống vùng US$1.920 kèm theo nến đảo chiều hàng ngày như tín hiệu phản kháng xu hướng.

Thiết lập có thể thay đổi xu hướng thành tăng là đóng cửa hàng ngày trên US$2.140. Bước này sẽ lấy lại mức Fibonacci 0,236 và mở ra khả năng vượt qua US$2.382. Cho đến khi điều đó xảy ra, mỗi đợt tăng giá đều có xu hướng yếu dần trong kênh giảm.

Phản ứng từ US$1.920 với khối lượng tăng có thể tạo thêm thời gian cho phe bò. Nếu giá đóng cửa dưới mức đó, sẽ xác nhận cấu trúc theo Hoffman. Điều này cũng có thể đẩy giá về US$1.750.

Kiểm tra lại US$1.750 sẽ là mức thấp nhất của ETH trong năm 2026. Điều này cũng sẽ xóa bỏ thành quả của các holder trong vài tháng qua. Phe bò cần giữ vững vùng US$1.920 để tránh kịch bản đó xảy ra.

Hiện tại, kênh, dữ liệu trên chuỗi, và lý thuyết của Hoffman tạo thành chuỗi tín hiệu giảm giá phù hợp. Không có một tín hiệu nào thực sự quyết định riêng lẻ, nhưng khi kết hợp, tất cả đều tạo áp lực theo cùng hướng. Mua ETH bây giờ có nghĩa là đặt cược rằng tất cả chúng sẽ đảo chiều cùng lúc.

Theo dõi mức lấy lại US$2.140 là cách rõ ràng nhất để xem ai sẽ kiểm soát chuyển động tiếp theo, phe gấu hay phe bò. Cho đến khi đạt được mức đó trong phiên đóng cửa hàng ngày, trách nhiệm chứng minh vẫn nằm trong tay phe bò, đúng như Hoffman đã giải thích trong ghi chú “Why I Sold My ETH”.