‍#WTI原油失守90美元

Sự giảm giá gần đây của hợp đồng tương lai WTI dưới mức 90 đô la nhấn mạnh sự cân bằng mong manh mà thị trường dầu mỏ đang đi trên đó. Chúng ta đang chứng kiến một cuộc chiến tranh giằng co dữ dội giữa nhu cầu kinh tế vĩ mô yếu và nguồn cung khắt khe về cấu trúc.

Động thái của thị trường này tiết lộ một bối cảnh biến động cao cho giá dầu trong tương lai.

1. Tin đồn Mỹ-Iran & Bối cảnh Trung Đông

Việc thị trường nhanh chóng hạ nhiệt vào ngày 28 tháng 5 nhấn mạnh mức độ "phẩm chất địa chính trị" đã được tích hợp vào giá dầu từ đầu năm nay sau xung đột Mỹ-Iran và các gián đoạn quanh Eo biển Hormuz.

Trong khi có tin đồn về một "bản ghi nhớ thỏa thuận" hoặc một khung hạ nhiệt hạt nhân được hồi sinh, các phủ nhận chính thức từ Nhà Trắng giữ cho thị trường ổn định. Tuy nhiên, tiến trình của các cuộc đàm phán đã báo hiệu cho các nhà giao dịch rằng cả hai bên đều muốn tránh một cuộc chiến tranh hạ tầng kéo dài.

Nếu một thỏa thuận hoặc giảm leo thang không chính thức ổn định, tình hình Trung Đông có khả năng chuyển từ "khủng hoảng cấp tính" sang "rủi ro được quản lý." Yếu tố quan trọng cần theo dõi là việc mở lại hoặc ổn định Eo biển Hormuz. Khi rủi ro vận chuyển giảm và các thùng dầu Iran chính thức hướng tới một chế độ trừng phạt nhẹ hơn, một nút thắt nguồn cung lớn sẽ được tháo gỡ, loại bỏ phần lớn phần thưởng rủi ro đã đẩy WTI vượt qua mức 110 đô la đầu mùa xuân này.

2. Dầu thô ngắn hạn: Tiếp tục giảm hay ổn định?

Trong ngắn hạn, giá dầu thô có khả năng sẽ ổn định và dao động trong phạm vi không rõ ràng thay vì giảm mạnh. Dưới đây là lý do các lực lượng đang cân bằng nhau:
Áp lực tiêu cực (Giới hạn)

Lãi suất cao: Lãi suất cao của ngân hàng trung ương đang thực hiện mục đích của mình: làm mát hoạt động kinh tế toàn cầu. Nhu cầu sản xuất và công nghiệp vẫn yếu; điều này được phản ánh trong việc Tổ chức Các nước Xuất khẩu Dầu mỏ (OPEC) giảm dự báo tăng trưởng nhu cầu toàn cầu năm 2026 xuống còn 1,17 triệu thùng mỗi ngày.

Thời điểm rủi ro giảm dần: Khi căng thẳng Mỹ-Iran giảm xuống các kênh ngoại giao, phần "phần thưởng sợ hãi" đầu cơ đang bị xói mòn.

Hỗ trợ tích cực (Sàn)

Kho dự trữ cực thấp: Đây là chiếc đệm an toàn tối đa cho giá cả. Kho dự trữ toàn cầu đã giảm đáng kể do các gián đoạn nguồn cung trước đó và các cắt giảm sản lượng của Các nước Xuất khẩu Dầu mỏ + (ước tính giảm 1,74 triệu thùng/ngày trong tháng 4).

"Sàn vô hình": Vì kho dự trữ thấp, một đợt giảm giá đột ngột sẽ kích hoạt các hoạt động mua bán thương mại để bổ sung kho dự trữ.

Trong ngắn hạn, WTI dự kiến sẽ tìm được mức hỗ trợ vững chắc trong khoảng 80-85 đô la. Nhu cầu kinh tế vĩ mô giảm đang ngăn cản một đợt tăng lớn hướng tới 110 đô la, nhưng thực tế các bể chứa trống rỗng đang ngăn cản mức giảm trở lại mức 60-70 đô la như đầu năm. Thị trường đang được định hình lại bởi các yếu tố cơ bản thay vì chỉ các tiêu đề.

Sự giảm đột ngột xuống dưới mốc 90 đô la đã thay đổi đáng kể cấu hình kỹ thuật của hợp đồng tương lai dầu WTI, đẩy giá vào một kênh giảm nhỏ. Sau khi mất khoảng 16% trong suốt tháng 5, WTI kết thúc tháng ở mức khoảng 87,36 đô la, chịu ảnh hưởng nặng nề bởi sự suy giảm của các phần thưởng địa chính trị.

Từ góc độ kỹ thuật thuần túy, các con gấu hiện đang giữ tay lái ngắn hạn, nhưng các điểm biến đổi lịch sử quan trọng nằm ngay dưới mức hiện tại.

1. Các mức hỗ trợ chính (Các sàn)

Với vùng hỗ trợ giữa 91 và 93 đô la bị phá vỡ quyết liệt, thị trường đang tích cực tìm kiếm đáy cấu trúc:

$87.15 – $87.60 (Hỗ trợ ngay lập tức): Khu vực này đại diện cho giới hạn dưới của sự sụp đổ gần đây của WTI và một khoảng trống hàng ngày quan trọng còn mở từ ngày 20 tháng 4. Các nhà bán đã thử nghiệm sàn này một cách quyết liệt.

$85.00 (Hỗ trợ tâm lý): Một mức tâm lý lớn cũng phù hợp với các đợt hợp nhất trước đó. Nếu vùng 87 hoàn toàn tan rã, dự kiến sẽ có sự tập trung mua vào mạnh mẽ từ các tổ chức.

$81.94 – $80.00 (Hỗ trợ vĩ mô chính): Đây là giới hạn cho các nhà đầu cơ trung hạn. Nó bắt nguồn từ các đáy dao động tháng 3/tháng 4 và giới hạn dưới của kênh giảm rộng hơn. Một đợt giảm xuống 80 đô la sẽ hoàn tất mô hình kỹ thuật điều chỉnh "ABC" đang diễn ra kể từ khi giá đạt đỉnh gần 111 đô la.

2. Các mức kháng cự chính (Các đỉnh)

Để các con bò có thể lấy lại quyền kiểm soát, họ phải vượt qua các vùng cung cấp cấu trúc:

$90.00 – $91.76 (Kháng cự ngay lập tức phía trên): Đáy lớn trước đó giờ đã chuyển thành kháng cự. Thêm vào đó, trung bình động 50 ngày hiện đang quanh mức 91,76 đô la. Dự kiến sẽ có áp lực bán mạnh trong các đợt phục hồi ban đầu vào vùng này.

$95.10 (Điểm xoay ngắn hạn): Đây là đỉnh cấu trúc ngắn hạn chính. Cho đến khi WTI có thể đóng cửa hàng ngày trên 95,10 đô la, xu hướng ngắn hạn vẫn nghiêng về phía giảm.

$100.00 (Kháng cự tâm lý & xu hướng): Mốc tâm lý trăm đô la được củng cố bởi cả trung bình động 20 ngày và các vùng tắc nghẽn kỹ thuật phía trên cũ hơn. Phá vỡ trên 100 đô la sẽ cần thiết để báo hiệu rằng xu hướng tăng cấu trúc rộng hơn đã trở lại.

WTI hiện đang mắc kẹt dưới các trung bình động 20 ngày và 50 ngày chính, củng cố xu hướng giảm ngắn hạn. Các chỉ số động lượng cho thấy tài sản đang tiến gần vùng quá bán ngắn hạn, làm tăng khả năng thị trường sẽ củng cố hoặc bật nhẹ khỏi vùng 85-87 đô la trước khi quyết định hướng đi chính tiếp theo.