Thị trường chứng khoán giảm như thế này, nhiều người có lẽ đang tìm kiếm cổ phiếu rẻ. Nhưng vấn đề là không biết giá hiện tại có thực sự rẻ hay không. Nên vào lúc này có nên mua không? Nếu mua có lợi nhuận không? Và phải chờ bao nhiêu năm để hòa vốn?

Câu hỏi kiểu này có câu trả lời không? Có, nhưng cần sử dụng công cụ đúng đắn. Các nhà đầu tư phần lớn khi nghĩ về giá trị thực của cổ phiếu sẽ nhắc đến tỷ lệ PE gần như mọi lúc, vì nó là chỉ số giúp đo lường xem cổ phiếu đang rẻ hay đắt.

Vậy p/e ratio là gì? Đơn giản nhé, PE ratio hay Tỷ lệ giá trên lợi nhuận là lấy giá cổ phiếu chia cho lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu. Nó cho bạn biết rằng nếu mua cổ phiếu với mức giá này, bạn cần chờ bao nhiêu năm để hòa vốn, giả sử công ty duy trì lợi nhuận đều đặn mỗi năm.

Cách tính đơn giản là PE = Giá cổ phiếu chia cho EPS (lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu). Thứ nhất, là giá bạn đã trả. Càng mua rẻ, PE sẽ thấp hơn, hòa vốn nhanh hơn. Thứ hai, là EPS, tức lợi nhuận ròng mà công ty đạt được trung bình mỗi năm trên mỗi cổ phiếu. Nếu công ty có EPS cao, dù giá cổ phiếu cao, PE vẫn có thể thấp vì mẫu số lớn.

Ví dụ, mua cổ phiếu giá 5 đồng, EPS là 0.5 đồng, PE = 10. Điều này nghĩa là, mỗi năm công ty mang lại lợi nhuận 0.5 đồng, sau 10 năm sẽ thu hồi vốn, tức là lấy lại 5 đồng. Từ năm thứ 11 trở đi, đó là lợi nhuận thuần. PE thấp thì hòa vốn nhanh, lợi nhuận sớm hơn.

Tuy nhiên, p/e ratio là công cụ có hai dạng: Forward PE và Trailing PE. Forward PE dùng giá hiện tại chia cho lợi nhuận dự kiến trong tương lai, giống như hỏi rằng nếu công ty tăng trưởng theo dự đoán, giá hiện tại có còn đắt không. Nhưng vấn đề là, một số công ty có thể ước tính lợi nhuận thấp hơn để làm PE cao hơn hoặc các nhà phân tích có thể dự đoán sai.

Còn Trailing PE dùng dữ liệu thực từ năm trước, lấy giá hiện tại chia cho EPS 12 tháng trước. Phương pháp này phổ biến hơn vì dựa trên dữ liệu thực, tính nhanh. Nhiều nhà đầu tư thích kiểu này vì không phải tin vào dự đoán của ai khác. Nhưng nhược điểm là, hiệu suất trong quá khứ không thể dự đoán chính xác tương lai.

Nói về hạn chế của PE ratio, chính là điểm mà nhà đầu tư cần cẩn trọng. EPS của cổ phiếu không cố định, nó thay đổi liên tục. Giả sử mua cổ phiếu giá 5 đồng, EPS 0.5 đồng, PE = 10, dự kiến chờ 10 năm. Nhưng trong quá trình đó, công ty mở rộng thị trường, mở rộng sản xuất, EPS tăng lên 1 đồng, PE giảm còn 5, và thời gian hòa vốn còn 5 năm. Ngược lại, nếu có sự kiện tiêu cực, công ty bị cấm vận, bị kiện cáo, EPS giảm xuống còn 0.25 đồng, PE tăng lên 20, và thời gian hòa vốn là 20 năm.

Vì vậy, PE ratio là công cụ hữu ích, nhưng không phải là yếu tố quyết định duy nhất. Nó giúp so sánh mức độ đắt rẻ của các cổ phiếu dựa trên cùng một tiêu chuẩn. Sau khi chọn cổ phiếu dựa trên PE, cần xem xét các yếu tố khác như xu hướng lợi nhuận, tình hình công ty, thị trường mà công ty hoạt động. Làm như vậy sẽ giảm thiểu rủi ro trong đầu tư hơn nhiều.

Đầu tư cổ phiếu không chỉ dựa vào một công cụ duy nhất. Thị trường biến động, đôi khi dùng kỹ thuật, đôi khi dựa vào phân tích cơ bản. Khi thị trường giảm như thế này, những người hiểu về PE ratio và biết cách sử dụng nó sẽ có thể nắm bắt chính xác thời điểm mua cổ phiếu tốt, mua vào giá rẻ, và chờ đợi công ty phát triển lớn hơn.