Gần đây tôi đã xem lại cách thực sự hoạt động của các điều chỉnh thuế trong các nền kinh tế lạm phát và tôi ngạc nhiên về việc ít người nói về điều này trong cộng đồng đầu tư. Hầu hết mọi người không hiểu nghĩa của từ "deflactado" trong bối cảnh thuế của họ, vì vậy tôi sẽ giải thích rõ hơn về điều này.

Mọi chuyện bắt đầu vào năm 2022 khi lạm phát tăng vọt ở châu Âu và Hoa Kỳ theo một cách chưa từng thấy trong nhiều thập kỷ. Các ngân hàng trung ương đã tăng lãi suất một cách dữ dội, và đột nhiên các chính phủ bắt đầu nói về một biện pháp nghe có vẻ kỹ thuật nhưng ảnh hưởng trực tiếp đến túi tiền của bạn: deflactar el IRPF.

Dưới đây là những điều cơ bản. Deflactar là một khái niệm kinh tế điều chỉnh các giá trị để loại bỏ tiếng ồn của lạm phát. Khi bạn deflactar một thứ gì đó, bạn đang nói: "Này, hãy loại bỏ tác động của việc giá cả tăng để xem điều gì thực sự đã xảy ra." Ví dụ, nếu doanh nghiệp của bạn tăng doanh thu từ 10 triệu lên 12 triệu nhưng giá cả tăng 10%, thì thực tế bạn chỉ tăng 10% về khối lượng thực, không phải 20%. Đó chính là deflactar.

Ở Tây Ban Nha, ý tưởng là áp dụng điều này vào thuế thu nhập cá nhân. Nếu lương của bạn tăng do lạm phát, bạn không nên trả nhiều thuế hơn chỉ vì điều đó. Nhưng vấn đề ở đây là: trong khi ở Hoa Kỳ, Pháp và các nước Bắc Âu, họ thực hiện điều chỉnh này hàng năm, thì ở Tây Ban Nha, từ năm 2008 họ chưa làm điều đó. Mãi đến năm 2022, một số cộng đồng tự trị mới bắt đầu xem xét.

Logic rất đơn giản. Lạm phát làm giảm sức mua. Nếu bạn kiếm nhiều hơn theo danh nghĩa nhưng giá cả tăng cùng lúc hoặc nhiều hơn, thì bạn chẳng kiếm được gì cả. Và nếu thêm vào đó, gánh nặng thuế của bạn tăng lên vì bạn rơi vào một mức thuế cao hơn, thì tình hình còn tồi tệ hơn. Deflactar el IRPF cố gắng tránh điều đó.

Bây giờ, những người phản đối nói rằng đây là một biện pháp có lợi nhiều hơn cho những người kiếm nhiều hơn (vì IRPF là thuế lũy tiến), và rằng nếu mọi người giữ được sức mua của mình, họ vẫn chi tiêu, cầu sẽ không giảm và giá cả sẽ không giảm. Đây là một lập luận hợp lý.

Nhưng điều thú vị cho những người đầu tư là gì? Nếu IRPF được deflactar, người dân có nhiều thu nhập hơn để chi tiêu. Điều này có thể làm tăng nhu cầu đầu tư. Trong năm 2022, chúng ta đã thấy lạm phát và lãi suất cao đã tàn phá các cổ phiếu công nghệ nhưng lại mang lại lợi ích lớn cho các công ty năng lượng. Thị trường không hoạt động giống nhau ở mọi nơi.

Nếu bạn là nhà đầu tư có thanh khoản và tầm nhìn dài hạn, một cuộc suy thoái kèm lạm phát lại là một cơ hội nghịch lý. Cổ phiếu giảm, nhưng theo lịch sử, thị trường sẽ phục hồi. Vàng giữ giá trị khi tiền mất giá. Các đồng tiền ngoại tệ có thể tăng giá nếu đồng tiền của bạn yếu đi. Nhưng bạn cần đa dạng hóa vì lạm phát tác động khác nhau tùy theo ngành.

Điều không làm thay đổi cuộc sống của bạn là tiết kiệm thuế khi deflactar. Chúng ta đang nói về vài trăm euro cho người trung bình, không phải hàng nghìn. Vì vậy, nếu bạn mong đợi điều này sẽ cách mạng hóa khả năng đầu tư của mình, có lẽ không đâu. Nhưng như một chỉ số cho thấy các chính phủ nhận thức được vấn đề về sức mua bị xói mòn, thì điều này rất đáng chú ý.

Tóm lại, hiểu rõ deflactar nghĩa là gì và cách hoạt động trong thực tế sẽ hữu ích để điều hướng các tình huống kinh tế phức tạp. Đó không chỉ là lý thuyết, mà còn có ảnh hưởng thực tế đến cách bạn xây dựng danh mục đầu tư và cách nhà nước cố gắng (hoặc không) bảo vệ khả năng tiêu dùng và đầu tư của bạn.