Vừa mới phân tích một số biểu đồ vàng dài hạn và tôi phải nói, thiết lập hiện tại khá hấp dẫn. Mọi người tập trung vào tiền điện tử, nhưng vàng đã âm thầm hình thành một trong những mẫu hình kỹ thuật thú vị nhất tôi từng thấy trong nhiều năm.

Vì vậy, đây là điều đã thu hút sự chú ý của tôi. Nếu bạn xem biểu đồ vàng 50 năm, bạn sẽ thấy một hình dạng cốc và tay cầm khổng lồ hoàn thành vào khoảng năm 2023. Đó không phải là một mẫu hình ngẫu nhiên – đó là thiết lập đảo chiều theo sách giáo khoa. Loại mẫu hình này về lịch sử dẫn đến các đợt tăng giá kéo dài nhiều năm. Biểu đồ gần như hét lên rằng chúng ta đang ở giai đoạn đầu của một thị trường tăng giá vàng mới.

Điều làm cho điều này thậm chí còn thú vị hơn là vàng bắt đầu đạt các mức cao kỷ lục mới trên hầu hết các đồng tiền toàn cầu vào đầu năm 2024. Không chỉ USD. Đó là loại xác nhận rộng rãi mà bạn muốn thấy. Nó cho thấy đợt tăng này có thực lực.

Bây giờ hãy nói về những gì thực sự thúc đẩy điều này. Vàng về cơ bản là một tài sản tiền tệ, đúng không? Và khi bạn xem xét M2 và kỳ vọng lạm phát, cả hai đều đang tăng cao. Sự phân kỳ mà chúng ta đã thấy giữa vàng và các chỉ số này trước đó đã được điều chỉnh. Ý kiến của tôi: vàng nên tiếp tục đi lên miễn là kỳ vọng lạm phát duy trì ở mức cao. Dự đoán giá vàng cho năm 2024 cho thấy chúng ta hướng tới mức 2.600 đô la, và chúng ta đã đạt được mức đó.

Phần thực sự thú vị là so sánh những gì các tổ chức khác dự báo so với hình ảnh kỹ thuật cho thấy. Goldman Sachs, UBS, BofA – tất cả đều xung quanh mức 2.700 đến 2.800 đô la cho năm 2025. Khá bảo thủ, thành thật mà nói. Nhưng InvestingHaven lại lạc quan hơn, đặt mục tiêu 3.100 đô la cho 2025 và 4.000 đô la vào năm 2026. Tôi nghĩ có lý do cho quan điểm đó vì các mẫu hình biểu đồ rất rõ ràng.

Nhìn vào thị trường tiền tệ và tín dụng, đồng Euro trông mạnh và lợi suất trái phiếu kho bạc không có dấu hiệu giảm nhanh. Cả hai yếu tố đều ủng hộ vàng. Thêm vào đó là vị thế của thị trường hợp đồng tương lai – các nhà thương mại vẫn còn khá dài hạn về vị thế bán khống của họ – và bạn có áp lực giảm giá hạn chế.

Đây là nhận định của tôi về hướng đi tiếp theo. Chúng ta có thể sẽ chứng kiến một đà tăng nhẹ, đều đặn qua 2025-2026, với khả năng tăng tốc về cuối thập kỷ. Mục tiêu 5.000 đô la vào năm 2030 không phải là điều điên rồ nếu thiết lập vĩ mô giữ vững. Đó không phải là dự đoán, chỉ là những gì dữ liệu và biểu đồ đang gợi ý.

Tuy nhiên, bạc lại là câu chuyện khác. Trong lịch sử, bạc thường bùng nổ trong giai đoạn cuối của các thị trường tăng giá vàng. Biểu đồ tỷ lệ vàng trên bạc đang cho thấy một thiết lập có thể bùng nổ. Nếu bạn đang xây dựng vị thế kim loại quý, cả hai đều có vai trò quan trọng.

Một điều đáng lưu ý: toàn bộ luận điểm này sẽ sụp đổ nếu vàng giảm xuống dưới 1.770 đô la và duy trì ở mức đó. Đó là mức phá vỡ xác nhận. Nhưng dựa trên tất cả những gì chúng ta đang thấy – động thái tiền tệ, kỳ vọng lạm phát, thiết lập kỹ thuật – đó là một kịch bản có xác suất rất thấp.

Sự hội tụ quanh mức 2.700-2.800 đô la từ các tổ chức lớn là điều thú vị, nhưng tôi nghĩ cơ hội thực sự là kiên nhẫn và quan sát cách bước tiếp theo phát triển. Khung dự đoán giá vàng đã hoạt động trong nhiều năm cho thấy chúng ta vẫn đang ở giai đoạn đầu của đợt tăng này.