Chú ý thấy rằng nhiều người mới bắt đầu nhầm lẫn về cách hoạt động của việc phát hành coin mới trong tiền điện tử. Hãy cùng tìm hiểu, vì điều này thực sự ảnh hưởng đến những gì đáng để đầu tư.

Trong tài chính truyền thống, việc phát hành được kiểm soát bởi các ngân hàng trung ương. Trong crypto thì khác — quá trình này được tích hợp trực tiếp vào thuật toán của blockchain. Và có nhiều cách tiếp cận hoàn toàn khác nhau.

Lấy Bitcoin làm ví dụ. Đây là ví dụ điển hình về phát hành cố định của tiền điện tử. Tối đa 21 triệu BTC, sẽ không bao giờ nhiều hơn thế. Các thợ đào nhận phần thưởng khi tạo ra các khối, nhưng cứ sau 4 năm phần thưởng này giảm đi một nửa (halving). Halving cuối cùng sẽ xảy ra khoảng năm 2140. Hiện tại, BTC đang giao dịch khoảng 77.74 nghìn USD. Điều này tạo ra sự khan hiếm, mà nhiều người gọi là "vàng kỹ thuật số".

Litecoin đi theo hướng tương tự, nhưng có một số khác biệt. Tối đa 84 triệu LTC, halving xảy ra thường xuyên hơn (mỗi 840 nghìn khối). Hiện tại, LTC khoảng 54.40 USD. Mô hình này giống Bitcoin, nhưng với các tham số khác.

Còn Dogecoin — câu chuyện hoàn toàn khác. Không có giới hạn cứng. Mỗi năm phát hành khoảng 5 tỷ DOGE. Lạm phát giảm dần theo tỷ lệ phần trăm, nhưng về lý thuyết, cung cấp là vô hạn. Giá DOGE hiện là 0.11 USD. Mô hình này khiến đồng coin ít hấp dẫn hơn đối với các nhà đầu tư bảo thủ.

Ethereum là một trường hợp đặc biệt. Sau khi chuyển sang mô hình Proof of Stake vào năm 2022, việc phát hành tiền điện tử phụ thuộc vào hoạt động staking. Thêm vào đó, họ giới thiệu EIP-1559, đốt phí giao dịch. Điều này có thể làm ETH trở thành đồng tiền giảm phát. Giá ETH hiện khoảng 2.14 nghìn USD. Đây là một mô hình phát hành theo thuật toán, phản ứng với hoạt động của mạng lưới.

Cardano sử dụng Proof of Stake, các validator nhận phần thưởng từ staking. ADA hiện giao dịch khoảng 0.25 USD. Stablecoin như USDT và USDC được gắn với dự trữ ngân hàng, việc phát hành của chúng được kiểm soát bởi số lượng tài sản đảm bảo. Trong khi đó, DAI hoạt động theo cách khác — là stablecoin theo thuật toán, phát hành dựa trên thế chấp trong crypto. DAI duy trì mức giá 1.00 USD.

Tại sao tất cả điều này quan trọng? Phát hành cao (như Dogecoin hoặc meme coin như Shiba Inu, nơi SHIB giao dịch ở mức thấp nhất) làm giảm giá trị của đồng coin. Phát hành hạn chế sẽ tăng giá trị, nhưng có thể gây ra vấn đề về khả năng mở rộng. Cũng có rủi ro tập trung — nếu các nhà phát triển có thể thay đổi quy tắc phát hành, điều này làm giảm lòng tin vào dự án.

Đối với nhà đầu tư, điều quan trọng là hiểu rõ mô hình phát hành của tiền điện tử của dự án cụ thể. BNB hiện là 657.90 USD (+1.37%), SOL là 87.56 USD (+1.73%), XRP là 1.38 USD (+0.50%). Các cơ chế khác nhau, triển vọng khác nhau.

Lời khuyên của tôi: luôn đọc WhitePaper của dự án, xem mô hình phát hành có minh bạch không. Theo dõi các cập nhật — những thay đổi trong cơ chế phát hành ảnh hưởng đến giá. Và tránh các tài sản có mô hình lạm phát cực cao nếu bạn đang tìm kiếm lưu trữ giá trị dài hạn.

Cuối cùng, các mô hình cố định phù hợp cho người bảo thủ, còn mô hình thuật toán phù hợp cho những ai sẵn sàng chấp nhận rủi ro. Luôn phân tích cách mà việc phát hành coin mới sẽ ảnh hưởng đến dài hạn.