Gần đây tôi đã xem xét cách thị trường Mexico đã hoạt động trong năm 2026 và thành thật mà nói, các con số khá đáng ngạc nhiên. Trong khi S&P 500 chỉ tăng khoảng +5% trong 12 tháng qua, chỉ số chính của Sở Giao dịch Chứng khoán Mexico (BMV) đang quanh mức +22%. Đây không phải là điều mà nhiều nhà đầu tư Mỹ dự đoán, nhưng dữ liệu vẫn có đó.

BMV có 145 công ty niêm yết, trong đó 140 là công ty Mexico. Thị trường nhỏ so với nền kinh tế của nó, nhưng chính điều đó làm cho nó trở nên thú vị. Khi mọi thứ hoạt động tốt ở đây, chúng thực sự hoạt động rất tốt. Chỉ số S&P/BMV IPC gồm 35 công ty lớn nhất, và những công ty này chiếm khoảng 80% tổng giá trị thị trường.

Điều khiến tôi chú ý nhất là năm công ty hàng đầu này. Walmart Mexico vẫn là một gã khổng lồ bán lẻ với vốn hóa gần 923 tỷ peso. América Móvil, do Grupo Carso kiểm soát, đang thể hiện các số liệu vững chắc với doanh thu tăng +2.1% trong quý đầu tiên và lợi nhuận ròng tăng +25.1% so với cùng kỳ năm ngoái. Grupo México, với các mảng khai thác mỏ, vận tải và hạ tầng, đã báo cáo lợi nhuận ròng tăng trên 50% trong quý 4 năm 2025.

Tiếp theo là FEMSA, tập đoàn Mexico này là nhà đóng chai Coca-Cola lớn nhất thế giới. Công ty niêm yết cả trên BMV và New York, và nhận được khuyến nghị Mua từ các nhà phân tích. Và không thể quên Fresnillo plc, nhà sản xuất bạc chính lớn nhất thế giới, đã kết thúc năm 2025 với doanh thu 4.561 triệu đô la (+30.5% so với cùng kỳ).

Bối cảnh vĩ mô khá hỗn hợp. Lạm phát quanh mức 4.5-4.6% hàng năm, cao hơn mục tiêu của Banxico là 3%, vì vậy ngân hàng trung ương đã thận trọng trong việc cắt giảm lãi suất. Nhưng điều thú vị là peso Mexico đang giao dịch trong phạm vi hạn chế từ 17.30 đến 17.80 MXN/USD, ổn định hơn nhiều so với các năm trước. Điều này nhờ dòng chảy của nearshoring, kiều hối và kỳ vọng về World Cup 2026.

Chỉ số BMV hiện đang dao động trong khoảng 68.000-70.000 điểm, xa mức đỉnh 72.000 vào tháng 2, nhưng đã tăng 5-6% kể từ đầu năm. Các ngành đang thúc đẩy thị trường là khai khoáng, tiêu dùng thiết yếu và viễn thông. Đây là những trụ cột của thị trường Mexico hiện tại.

Đối với những người đã tập trung danh mục đầu tư của mình vào Mỹ trong nhiều năm, năm 2026 đang mở ra một cánh cửa thực sự. Tôi không nói rằng bạn nên bỏ các tài sản Mỹ, nhưng một sự pha trộn bao gồm tiếp xúc với cổ phiếu Mexico của các ngành phòng thủ, một phần đầu tư vào tài sản Mỹ, và trái phiếu địa phương có thể rất hấp dẫn. Đây là cách tận dụng sự khác biệt về lợi suất và giảm thiểu rủi ro địa chính trị đang ngày càng gia tăng.