Luật sư Mankun | Tether, đơn vị phát hành USDT, phát hành Token vàng, phân tích chính sách quản lý tài sản kỹ thuật số Thái Lan

Vào ngày 13 tháng 5 năm 2025, nhà phát hành Stablecoin USDT Tether đã thông báo sẽ niêm yết Token vàng Tether (XAU₮) trên sàn giao dịch tài sản kỹ thuật số Maxbit tại Thái Lan. Theo Tether, 1 XAU₮ tương ứng với 1 ounce vàng trong thế giới thực. Trước đó, vào ngày 10 tháng 3 năm 2025, Ủy ban Chứng khoán Thái Lan SEC đã công nhận USDT là một loại tiền điện tử hợp pháp, Phó Thủ tướng Thái Lan cũng đã thông báo rằng Thái Lan dự định sử dụng tiền điện tử và công nghệ blockchain để thúc đẩy sự phát triển của ngành du lịch địa phương.

Hình 1 Tether công bố Token vàng chính thức vào Thái Lan Trước đó, vào ngày 7 tháng 12 năm 2023, Tether đã công bố hợp tác với sàn giao dịch tiền điện tử lớn nhất Thái Lan là Bitkub để khởi động một dự án giáo dục về Stablecoin và kiến thức blockchain tại Thái Lan. Cả hai bên sẽ tăng cường nhận thức về tài chính kỹ thuật số của người dùng Thái Lan thông qua việc thiết lập các khóa học giáo dục, chiến dịch phổ cập, các chương trình học tập có động lực và các chương trình hỏi đáp. Đáng lưu ý rằng, USDT cũng là Stablecoin có khối lượng giao dịch lớn nhất đối với người dùng Thái Lan cũng như trên sàn giao dịch Bitkub. Tether, nhà phát hành stablecoin lớn nhất trên thị trường toàn cầu USDT, trong báo cáo tài chính quý 1 năm 2025 mới nhất đã công bố rằng, tính đến ngày 31 tháng 3, giá trị thị trường của stablecoin do Tether phát hành khoảng 143,7 tỷ USD, quy mô nắm giữ trái phiếu chính phủ Mỹ khoảng 120 tỷ USD, trong quý 1, nguồn cung USDT mới khoảng 7 tỷ USD, và đã thêm 46 triệu ví người dùng. Dù là ông vua của stablecoin, Tether trong những năm gần đây cũng đang mong đợi có thêm sự bảo chứng và thị phần từ việc liên tục ôm ấp các quy định. Vào ngày 13 tháng 1 năm nay, Tether đã công bố chuyển trụ sở công ty và các thực thể liên quan từ Quần đảo Virgin thuộc Anh (BVI) đến quốc đảo El Salvador sau khi nhận được giấy phép nhà cung cấp dịch vụ tài sản kỹ thuật số (DASP) do El Salvador cấp. Giám đốc điều hành và giám đốc vận hành của công ty cũng đã mua bất động sản tại địa phương và nhận được tư cách cư dân địa phương. Thái Lan, một trong những nền kinh tế sôi động nhất Đông Nam Á, là một điểm du lịch nổi tiếng trên thế giới, có nền kinh tế hướng tới xuất khẩu, với dòng chảy của vốn và nhân lực xuyên biên giới diễn ra thường xuyên. Dưới tác động của nhiều yếu tố, chính phủ Thái Lan cũng có chính sách khá thân thiện với tài sản kỹ thuật số, thu hút nhiều ông lớn trong ngành và các công ty khởi nghiệp lựa chọn Thái Lan để hoạt động trong lĩnh vực tài sản kỹ thuật số. Trong bảng xếp hạng chỉ số áp dụng tiền điện tử toàn cầu theo quốc gia do Chainalysis công bố vào năm 2024, Thái Lan đứng ở vị trí thứ 16.

Hình 2 chainalysis công bố bảng xếp hạng chỉ số áp dụng tiền điện tử năm 2024 Bài viết này sẽ lấy chiến lược của Tether tại Thái Lan làm điểm khởi đầu, tổng hợp những đặc điểm của thị trường Thái Lan về quy định tài sản kỹ thuật số. Thái Lan có thái độ như thế nào đối với tài sản kỹ thuật số Thái Lan đã trải qua quá trình chuyển biến từ thái độ thận trọng quan sát sang việc tích cực tiếp nhận đối với tài sản kỹ thuật số, sự thay đổi này có liên quan chặt chẽ đến xu hướng phát triển của nền kinh tế số toàn cầu và sự điều chỉnh chiến lược kinh tế trong nước của Thái Lan. Vào ngày 14 tháng 5 năm 2018, Thái Lan ban hành "Sắc lệnh về Doanh nghiệp Tài sản Kỹ thuật số" phân loại tài sản kỹ thuật số thành hai loại lớn: tiền điện tử và token kỹ thuật số, sự khác biệt chính giữa hai loại này là tiền điện tử được sử dụng làm phương tiện trao đổi, trong khi token kỹ thuật số được sử dụng như đại diện cho quyền lợi. Đồng thời, sắc lệnh chủ yếu quy định việc giám sát tài sản kỹ thuật số từ hai chiều: một là phát hành token kỹ thuật số, hai là tiến hành kinh doanh tài sản kỹ thuật số, bao gồm sàn giao dịch, nhà tạo lập thị trường, nhà cung cấp dịch vụ, quản lý quỹ, tư vấn đầu tư và nhà cung cấp dịch vụ ví lưu ký. Thái Lan đối với việc phát hành Token.

1. Phát hành Token được quản lý: Token đầu tư, Token tiện ích chuẩn bị niêm yết trên sàn giao dịch, tiền điện tử. Dựa vào nguồn thu nhập khác nhau, Ủy ban Chứng khoán Thái Lan phân loại các loại token kỹ thuật số thành token bất động sản, token cơ sở hạ tầng, token liên quan đến phát triển bền vững, token nợ, v.v. Năm 2022, công ty bất động sản SC Asset đã huy động khoảng 300 triệu baht (khoảng 800.000 USD) thông qua STO, trở thành trường hợp đầu tiên được chấp thuận. Nhà đầu tư nếu muốn phát hành Token được quản lý cần phải đáp ứng các điều kiện sau: Nhận được giấy phép từ Ủy ban Chứng khoán Thái Lan; nộp đơn đăng ký phát hành chứng khoán số cho Ủy ban Chứng khoán Thái Lan và nộp bản cáo bạch phát hành chứng khoán; đáp ứng các điều kiện đủ về tiêu chuẩn quy định.
2. Phát hành Token miễn quản lý: Token kỹ thuật số do Ngân hàng Trung ương Thái Lan (BOT) phát hành, Token tiện ích tiêu dùng, phát hành có giới hạn (limited offering) đáp ứng các điều kiện cụ thể. Token tiện ích tiêu dùng: Nhà phát hành phát hành Token dựa trên mục đích tiêu dùng hoặc như một chứng chỉ số; không dựa trên mục đích tiêu dùng hoặc như một chứng chỉ số, nhưng giới hạn trong việc sử dụng Token tiện ích trong hệ thống sổ cái phân tán cụ thể, chẳng hạn như Token được sử dụng trong tài chính tập trung CeFi và tài chính phi tập trung DeFi, hoặc Token được sử dụng làm giảm giá hoặc hỗ trợ khác tại sàn giao dịch số có giấy phép, hoặc Token đại diện cho quyền biểu quyết. Phát hành có giới hạn của nhà phát hành khi đáp ứng các yêu cầu của SEC về việc công bố thông tin cho nhà đầu tư và thỏa mãn một trong các điều kiện cụ thể dưới đây: Phát hành cho các nhà đầu tư tổ chức hoặc khách hàng siêu giàu; hướng tới các nhà đầu tư cụ thể có mối quan hệ đặc biệt với người phát hành, chu kỳ phát hành không được vượt quá 12 tháng, số lượng nhà đầu tư cụ thể không vượt quá 50 người; chu kỳ phát hành không quá 12 tháng và tổng giá trị phát hành không vượt quá 20 triệu baht. Thái Lan về quản lý sàn giao dịch tài sản kỹ thuật số Sàn giao dịch tài sản kỹ thuật số được quản lý: trung tâm hoặc mạng lưới cung cấp dịch vụ mua, bán, và khớp lệnh giao dịch tài sản kỹ thuật số. Các điều kiện mà sàn giao dịch tài sản kỹ thuật số cần phải đáp ứng:
3. Thực thể được thành lập và đăng ký tại Thái Lan, và được cấp giấy phép bởi Bộ Tài chính Thái Lan;
4. sàn giao dịch不得从事 tài sản kỹ thuật số交易业务；
5. Vốn đăng ký thực nộp không thấp hơn 100 triệu baht;
6. Duy trì mức tài sản ròng theo yêu cầu quy định;
7. Tuân thủ các yêu cầu quy định về phòng chống rửa tiền và tài trợ khủng bố;
8. Thực hiện nghĩa vụ KYC, CDD và báo cáo kịp thời các giao dịch nghi ngờ. Luật sư Mankun khuyên
9. Để triển khai hoạt động phát hành token tại Thái Lan, cần phải đăng ký một thực thể công ty tại Thái Lan, và đánh giá xem có cần phải xin giấy phép từ Ủy ban Chứng khoán Thái Lan hay không dựa trên đặc điểm của token.
10. Ban lãnh đạo của công ty, chẳng hạn như giám đốc, giám đốc điều hành, và các nhân viên quản lý khác không được có hồ sơ phá sản hoặc án hình sự.
11. Công ty ít nhất nên có một kế hoạch kinh doanh đáng tin cậy và báo cáo tài chính đã được kiểm toán;
12. Công ty nên chú ý công bố kịp thời dữ liệu hoạt động và tài chính của công theo yêu cầu của SEC. Doanh nghiệp tài sản kỹ thuật số ở Thái Lan tuân thủ quy định, xin vui lòng liên hệ và tư vấn với Luật sư Lú.

/ KẾT THÚC. Tác giả bài viết: Luật sư Lô Văn Long Deron