Mọi người đều mong đợi rằng, với việc luật về stablecoin đô la Mỹ được ban hành, kinh tế số Blockchain sẽ trải qua một sự bùng nổ rất ấn tượng, xung quanh stablecoin đô la Mỹ và tài sản thế giới thực, sẽ xuất hiện một khoảng thời gian khởi nghiệp mới.
Tác giả: Mạnh Nhãn
Giới thiệu: Với việc Thượng viện Hoa Kỳ thông qua dự luật stablecoin đô la Mỹ và Hội đồng Lập pháp Hồng Kông thông qua dự luật stablecoin đô la Hồng Kông, stablecoin đã nhanh chóng trở thành chủ đề nóng nhất trong ngành và thu hút sự chú ý rộng rãi hơn. Nhiều người mong đợi rằng với việc thực hiện dự luật stablecoin đô la Mỹ, nền kinh tế kỹ thuật số blockchain sẽ mở ra một sự bùng nổ rất thú vị và sẽ có một cửa sổ kinh doanh mới xung quanh stablecoin đô la Mỹ và tài sản trong thế giới thực (RWA) này. Tiến sĩ Xiao Feng là một nhà lãnh đạo Trung Quốc trong nghiên cứu và thực hành blockchain, với sự hiểu biết sâu sắc về blockchain, stablecoin và RWA. Để hiểu đầy đủ về cơ hội của thời đại này, tôi đã vinh dự được trao đổi chuyên sâu với Tiến sĩ Xiao Feng thông qua hội nghị truyền hình và văn bản, tôi đã biên soạn và xuất bản để thảo luận với các đồng nghiệp của mình. Do độ dài lớn của bài báo gốc, nó được xuất bản thành hai phần. Nửa đầu tập trung vào tầm quan trọng của stablecoin USD, trong khi nửa sau tập trung vào nền kinh tế stablecoin và cơ hội mà RWA mang lại cho các doanh nhân Trung Quốc. Các quan điểm trong bài viết chỉ là lời của một gia đình, và độc giả được hoan nghênh giao tiếp.
1. Động cơ minh bạch về lập pháp Stablecoin
Mạnh Nghiên: Tiến sĩ Tiêu, gần đây một số bài phát biểu của ngài đã gây ra phản ứng lớn trong toàn bộ cộng đồng Blockchain người Hoa, đặc biệt là bài diễn thuyết "Trở về điểm khởi đầu" dành cho những người khởi nghiệp trong lĩnh vực Blockchain, có ảnh hưởng rất lớn. Trong bài phát biểu này, ngài không chỉ một lần nữa nhấn mạnh logic giá trị của Blockchain, mà còn chỉ rõ rằng ngành này đang đối mặt với một chu kỳ bùng nổ mới, những người khởi nghiệp cần trở về với khởi điểm để tiếp tục, đi đúng con đường. Đây là sự hiểu biết của tôi về bài phát biểu của ngài.
Thời gian phát biểu của bạn thực sự rất chính xác. THƯỢNG VIỆN HOA KỲ ĐÃ THÔNG QUA MỘT CUỘC BỎ PHIẾU VỀ DỰ LUẬT STABLECOIN GENIUS VÀO NGÀY 19 THÁNG 5, TIẾP THEO LÀ CƠ QUAN LẬP PHÁP HỒNG KÔNG THÔNG QUA DỰ LUẬT STABLECOIN VÀO NGÀY 21 THÁNG 5. Một cuộc đua lập pháp về stablecoin đã lặng lẽ bắt đầu. Hiện tại, một sự đồng thuận mới đang được hình thành, đó là lĩnh vực blockchain sắp mở ra một thời kỳ cửa sổ vàng của tinh thần kinh doanh và đổi mới, và cường độ năng lượng của nó có thể vượt quá AI trong một khoảng thời gian. Nhiều người ngoài cuộc chưa bao giờ tham gia vào blockchain và Web3 có thể đã bác bỏ điều này vào tháng trước, và bây giờ họ đã điều chỉnh suy nghĩ của mình và bắt đầu chú ý đến các cơ hội trong không gian này.
Tình hình này không dễ dàng gì mà có được. Tôi đã tham gia vào ngành này mười năm rồi, và tôi cảm thấy khá nhiều điều về điều này. Trong những năm qua, các quốc gia chính trên toàn thế giới đều có thái độ rất thận trọng, thậm chí là tiêu cực đối với Blockchain, tài sản tiền điện tử, Token, DeFi, Web3 - toàn bộ bộ công nghệ mới này, quy định rất chặt chẽ, trong khi truyền thông chính thống hầu như đồng loạt làm xấu đi hình ảnh của nó. Hơn hai trăm năm kể từ cuộc cách mạng công nghiệp, tôi không nhớ nổi có một ví dụ nào khác đối xử như vậy với một công nghệ mới nổi. Nhưng núi xanh không thể che khuất, vì cuối cùng cũng đến ngày này.
Tuy nhiên, chính phủ Trump ở Mỹ đột nhiên quay ngoắt một cách lớn như vậy, công chúng vẫn cần một lời giải thích. Tôi thấy một số phương tiện truyền thông tự do hiểu vấn đề này từ góc độ thuyết âm mưu, chẳng hạn như là công cụ kiếm tiền để gia đình Trump trục lợi, hoặc là cuộc chiến tiền tệ phát động phối hợp với cuộc chiến thương mại.
Vậy bạn nghĩ động cơ nào đứng sau việc Mỹ thúc đẩy lập pháp về stablecoin?
Xiao Feng: Đội ngũ tổng thống Hoa Kỳ và Quốc hội đã tương đối thẳng thắn và minh bạch về vấn đề động lực cho luật stablecoin, và họ đã công khai nói rằng đầu tiên là hiện đại hóa hệ thống thanh toán và tài chính của Hoa Kỳ, và thứ hai là củng cố và củng cố vị thế của đồng đô la Mỹ, tạo ra hàng nghìn tỷ đô la nhu cầu đối với trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ trong một vài năm. Tôi nghĩ đó là câu trả lời, không có quá nhiều thuyết âm mưu ở đây.
Gần đây, tôi đã trao đổi với một cố vấn chính sách crypto của Tổng thống Mỹ, anh ấy rất thẳng thắn nói với tôi rằng, dự trữ quốc gia bằng Bitcoin đứng thứ hai đối với Mỹ, trong khi stablecoin USD mới là thứ nhất, là lợi ích cốt lõi của Mỹ. Theo hiểu biết của tôi, mục tiêu của đội ngũ Tổng thống Trump là đảm bảo thông qua dự luật GENIUS trước khi Quốc hội Mỹ nghỉ vào tháng 8, và bây giờ có vẻ như có thể còn nhanh hơn.
Trong trường hợp này, cơ quan lập pháp Hồng Kông thể hiện sự linh hoạt và hiệu quả cao, đã thông qua quy định về Stablecoin qua ba lần đọc, điều này đáng khen ngợi.
Meng Yan: Một số người đã so sánh dự luật này với Hội nghị Bretton Woods năm 1944 và cú sốc Nixon năm 1971, nói rằng nó đang xây dựng một "hệ thống Bretton trong kỷ nguyên kinh tế kỹ thuật số". Logic chung của tuyên bố này là Hoa Kỳ, trong quá trình phi toàn cầu hóa, rất lo lắng về sự suy yếu của vị thế của đồng đô la. Do đó, "vũ khí hạt nhân" của tiền kỹ thuật số được sử dụng để giảm kích thước của hệ thống tiền tệ và tài chính quốc tế hiện có, phòng ngừa tác động đến đồng đô la Mỹ và củng cố quyền bá chủ của đồng đô la Mỹ. Bạn nghĩ gì về quan điểm này?
Tiêu Phong: Vừa rồi tôi đã đề cập, Mỹ công khai thừa nhận một trong những mục tiêu quan trọng của việc thúc đẩy lập pháp về stablecoin là củng cố và tăng cường vị thế của đồng đô la, và từ kết quả bỏ phiếu của Thượng viện, đây là sự đồng thuận của hai đảng, họ cũng biết rằng mình đang tạo ra lịch sử.
Mỹ đã hình thành nhận thức này qua một quá trình và cũng phải trả giá cho điều đó. Chính phủ Mỹ trước đây, đặc biệt là những quan chức chuyên gia như cựu Chủ tịch SEC Gary Gensler, hiểu về Blockchain, nhưng tại sao vẫn băn khoăn nhiều năm như vậy? Chỉ đơn giản vì không muốn từ bỏ, không thể buông bỏ mạng lưới thanh toán hiện tại, bao gồm SWIFT, cũng như các cơ chế quản trị tài chính, giám sát và chống rửa tiền được xây dựng dựa trên mạng lưới này.
Tuy nhiên, sự tiến bộ của chính công nghệ blockchain trong vài năm trở lại đây, đặc biệt là việc thực hiện các biện pháp trừng phạt tài chính đối với Nga sau chiến tranh Nga-Ukraine, cho thấy những lợi thế kỹ thuật của blockchain là thuyết phục và không thể chối cãi, vì vậy không còn nghi ngờ gì nữa, toàn bộ cơ sở hạ tầng tài chính đang hướng tới blockchain, giống như động cơ hơi nước đến kỷ nguyên điện khí hóa, và không có lực lượng nào có thể ngăn cản nó. Vùi đầu vào cát không còn ích gì nữa, tình hình còn mạnh hơn con người.
So với chính quyền trước, chính quyền Trump đã thể hiện thái độ thực tế hơn về mọi mặt, tệ nhất là không có nguyên tắc, và tốt nhất là chủ động. Vì vậy, thái độ của Hoa Kỳ bây giờ là nếu không thể tránh khỏi việc bỏ qua SWIFT để thanh toán, thì ít nhất đừng để nó bỏ qua đồng đô la; Nếu không thể tránh khỏi việc token hóa USD, thì ít nhất hãy đảm bảo rằng mọi token USD đều được tạo dựa trên tài sản của Hoa Kỳ. Vì không thể bị chặn, lợi ích quốc gia cốt lõi của Hoa Kỳ là đảm bảo rằng trong nền kinh tế kỹ thuật số, trong thế giới Web3 và trong kỷ nguyên AI, đồng đô la Mỹ vẫn sẽ trở thành công cụ thanh toán và thanh toán chính. Từ quan điểm của Hoa Kỳ, đây là một âm mưu, một lá bài rõ ràng.
Liệu stablecoin đô la Mỹ có thể tạo ra một "hệ thống Bretton" mới? Quan sát là bắt buộc. Trong vài năm qua, vị thế toàn cầu của đồng đô la đã giảm và không còn nghi ngờ gì nữa, Hoa Kỳ muốn củng cố vị thế của mình thông qua stablecoin. Tuy nhiên, liệu một biện pháp như vậy có thể đạt được mục tiêu hay không, đặc biệt là liệu nó có thể được cho là đã tạo ra một hệ thống mới hay không, có thể phụ thuộc vào quá trình tương tác giữa thực tiễn tiếp theo và pháp luật. Tuy nhiên, tôi có phán đoán rằng mặc dù đội ngũ Trump và Quốc hội Mỹ có hiểu biết sâu sắc về stablecoin đô la, nhưng họ có thể không thể hình dung đầy đủ tác động lâu dài của vấn đề này. THEO NGHĨA ĐÓ, THÚC ĐẨY DỰ LUẬT GENIUS LÀ RỦI RO. Liệu tương lai có lặp đi lặp lại như chính sách chiến tranh thương mại của ông? Quan sát là bắt buộc.
2. Hai hệ thống stablecoin đô la Mỹ và những hậu quả phức tạp của chúng
Mạnh Nghiên: Nói về ảnh hưởng lâu dài, hiện nay trên internet tiếng Trung rất phổ biến câu chuyện lý thuyết âm mưu về "cuộc chiến tiền tệ", cho rằng việc Mỹ khởi động lập pháp về stablecoin nhằm "vũ khí hóa" stablecoin. Ông có đồng ý với cách nói này không?
"Cuộc chiến tiền tệ" đã là một câu chuyện phổ biến trong hơn một thập kỷ. Từ quan điểm của các quốc gia khác, thực sự cần phải ước tính đầy đủ về tác động của stablecoin đô la Mỹ. Luật thúc đẩy mã hóa tiền pháp định, chưa từng có trong lịch sử tiền tệ thế giới, chắc chắn sẽ kích hoạt một loạt các phản ứng kinh tế và tài chính phức tạp mà không ai có thể lường trước đầy đủ hậu quả, ngay cả Tổng thống Hoa Kỳ và Quốc hội. NHƯNG CÓ ÍT NHẤT HAI VẤN ĐỀ CẦN ĐƯỢC CHÚ Ý ĐẶC BIỆT ĐẾN NHỮNG GÌ GENIUS BILL TIẾT LỘ.
Đầu tiên là biên giới tiền tệ có chủ quyền đã trở nên mong manh hơn. Hiện nay, việc sử dụng tiền tệ bị giới hạn bởi sự phân chia hành chính của nhà nước, và nhà nước có chủ quyền có độc quyền về nội tệ và kiểm soát việc trao đổi ngoại hối trên biên giới. Cơ chế quản trị này đã tồn tại hàng trăm năm. Khi stablecoin đô la Mỹ được áp dụng trên quy mô lớn, cơ chế này đã bị phá vỡ. Blockchain biến Internet thành một mạng lưới thanh toán và cơ sở hạ tầng tài chính, để tiền không còn phụ thuộc vào hệ thống ngân hàng truyền thống và mạng lưới thanh toán bù trừ, mà có thể thâm nhập vào cấp độ vi mô của một nền kinh tế khác giống như một mao mạch thông qua các hợp đồng thông minh, tài khoản được mã hóa và cơ chế truyền tải ngang hàng, bao gồm tiêu dùng hàng ngày, thanh toán lao động, thương mại điện tử xuyên biên giới, thanh toán tự do và thậm chí cả hành vi thanh toán từ AI sang AI và máy với máy. Ở giai đoạn này, stablecoin không còn chỉ là một công cụ thanh toán mà là một cơ sở hạ tầng tài chính có thể được nhúng vào hệ thống kinh tế của các quốc gia khác. Nó có thể "kết hợp" một phần hoạt động kinh tế của các quốc gia khác vào bản đồ kinh tế của riêng mình, về cơ bản tạo thành một cơ chế mới để mở rộng mạng lưới tiền tệ. Điều này đặt ra một thách thức cấu trúc đối với các khuôn khổ pháp lý tài chính và tiền tệ có chủ quyền hiện có, cũng như các công cụ kiểm soát chính sách kinh tế vĩ mô. Bởi vì bạn đã xây dựng trên hệ thống ngân hàng, kiểm soát ngoại hối, quy tắc thanh toán và thanh toán, bạn ngày càng trở nên dễ bị tổn thương hơn trước công nghệ blockchain và stablecoin.
Meng Yan: Tình huống bạn đề cập đã xảy ra rồi. Ở một số quốc gia ở Châu Phi, Đông Nam Á và Mỹ Latinh, tiền pháp định của họ đã mất giá hàng năm và những người trẻ tuổi sử dụng USDT và các stablecoin đô la khác với số lượng lớn, điều này đã gây đau đầu cho các cơ quan tiền tệ của các quốc gia này. Khi tôi đi công tác đến Ghana vào năm ngoái, các quan chức ngân hàng trung ương địa phương nói với tôi rằng stablecoin đô la đang lan rộng như cháy rừng trong giới trẻ ở Ghana và Nigeria, làm suy yếu vị thế của tiền tệ fiat ở quê nhà của họ. Họ hỏi tôi làm thế nào tôi có thể chống lại sự xâm lược của stablecoin đô la thông qua các phương tiện kỹ thuật và tôi không thể trả lời. Bởi vì đồng tiền quốc gia của bạn mất giá 20-30% mỗi năm, không có gì ngạc nhiên khi mọi người không sử dụng đô la.
Xiao Feng: Đây mới chỉ là khởi đầu, với sự phát triển của stablecoin đô la Mỹ, sẽ có vấn đề thứ hai, đó là hệ sinh thái phức tạp có thể xuất hiện từ hệ thống stablecoin đô la Mỹ ở nước ngoài. THEO ĐẠO LUẬT GENIUS, CÁC TỔ CHỨC BÊN NGOÀI HOA KỲ CŨNG CÓ THỂ PHÁT HÀNH STABLECOIN BẰNG ĐÔ LA MỸ, NHƯNG CHÚNG PHẢI DỰA TRÊN TÀI SẢN FIAT CỦA HOA KỲ, ĐƯỢC ĐĂNG KÝ TẠI HOA KỲ, ĐƯỢC QUẢN LÝ BỞI CÁC CƠ QUAN CÓ LIÊN QUAN CỦA HOA KỲ, TUÂN THỦ LUẬT PHÁP LIÊN QUAN CỦA HOA KỲ VÀ ĐÁP ỨNG LỆNH TỪ CÁC CƠ QUAN THỰC THI PHÁP LUẬT CỦA HOA KỲ BẤT CỨ LÚC NÀO. Những yêu cầu này rất cao, nhưng điều quan trọng là phải hiểu rằng những yêu cầu này là điều kiện của "lưu thông hợp pháp tại thị trường Hoa Kỳ". Nếu không tiếp cận thị trường Hoa Kỳ, không tiếp xúc với người dân Hoa Kỳ và các thực thể Hoa Kỳ, thì ngay cả những điều kiện này cũng có thể được nới lỏng. Trên thực tế, điều này tương đương với việc mở ra một không gian thang độ xám, có điều kiện cho phép các tổ chức nước ngoài đúc đô la. Do đó, sẽ có hai hệ thống trong tương lai, stablecoin đô la trong nước và stablecoin đô la nước ngoài, tương tự như hệ thống đô la và Eurodollar ngày nay. Trong số đó, đồng đô la trong nước nghiêm ngặt và nhất quán hơn, trong khi hệ sinh thái của đồng đô la nước ngoài sẽ phức tạp hơn, và hàng chục hoặc thậm chí hàng trăm đồng tiền kỹ thuật số được gọi là "stablecoin đô la" sẽ lưu thông, lưu thông, lập bản đồ, trao đổi và tương tác trong hàng chục chuỗi công khai và hàng trăm chuỗi riêng của hai hệ thống, điều này sẽ tạo ra những hiệu ứng phức tạp mà chưa ai thấy trước đây và không ai có thể lường trước được.
Meng Yan: Có thể nghĩ rằng đây thực sự là Hoa Kỳ nhượng lại một phần quyền đúc tiền cho các tổ chức phi ngân hàng nước ngoài và phân cấp quyền đúc stablecoin đô la Mỹ. Điều này làm tôi nhớ đến những năm đầu của triều đại Tây Hán ở Trung Quốc, khi quyền đúc tiền được ủy quyền và tiền đúc tư nhân được cho phép, nhưng không có ghi chép chi tiết về cách các loại tiền tệ này tương tác và loại vấn đề kinh tế mà chúng gây ra. Kể từ buổi bình minh của nền văn minh công nghiệp, không có quốc gia nào cố gắng phân cấp thương hiệu cho các thực thể nước ngoài, và ngày nay chúng ta đang chứng kiến một giai đoạn mới trong lịch sử phát triển tiền tệ thế giới. Hãy để tôi đưa ra một so sánh không nhất thiết phải phù hợp, stablecoin đô la Mỹ trong tương lai giống như đồng coin của thời kỳ Wenjing, có rất nhiều "thương hiệu", một số chất lượng cao, một số chất lượng thấp, một số do Đặng Tông đúc và một số do Liu Wei đúc, lưu hành và cạnh tranh trên thị trường toàn cầu. Nhìn bề ngoài, chính phủ Mỹ đã nhượng lại một số quyền đúc đô la Mỹ, nhưng trên thực tế, thông qua giám sát và thực thi pháp luật, họ đã biến trái phiếu Mỹ thành "mỏ đồng" để đúc đồng tiền, biến các nhà phát hành stablecoin trên toàn thế giới trở thành "chuỗi cửa hàng" đô la Mỹ, làm tăng đáng kể nhu cầu về trái phiếu Mỹ trong nền kinh tế toàn cầu, tăng sự thâm nhập của đô la Mỹ và khuếch đại cánh tay dài của giám sát tài chính Mỹ.
** Xiao Feng **: Vâng, nhưng tình hình thực tế sẽ phức tạp hơn. Vào thời điểm mà các xung đột thương mại đang dẫn đến "phi toàn cầu hóa", có xu hướng "đô la hóa" của nền kinh tế kỹ thuật số toàn cầu, và khi AI đang phát triển nhanh chóng, "Internet giá trị" đột nhiên tăng tốc.
Đặc biệt, hệ thống stablecoin đô la nước ngoài sẽ xuất hiện ở nhiều cấp độ, điều này sẽ thu hút nhiều tổ chức tài chính, công ty Internet và thậm chí cả các quốc gia có chủ quyền tham gia, và một hệ sinh thái đặc biệt phong phú và phức tạp sẽ xuất hiện. Từ các stablecoin đô la nước ngoài cao cấp do nước ngoài phát hành tuân thủ đầy đủ các quy tắc quy định của Hoa Kỳ và có thể được lưu hành ở Hoa Kỳ, đến các stablecoin đô la Mỹ địa phương tuân theo quy định của các quốc gia có chủ quyền khác nhưng không vào Hoa Kỳ và không chạm vào người Mỹ, đến các stablecoin đô la Mỹ không tuân thủ "hoang dã", cũng như các vấn đề khác nhau như tiền giả, phát hành quá mức và tiền bẩn chắc chắn sẽ xảy ra, một mặt, nó sẽ dẫn đến sự khuếch đại mạnh mẽ của "hiệu ứng thương hiệu" của đồng đô la Mỹ và sự lan rộng toàn cầu của hiệu ứng neo tâm lý của đồng đô la Mỹ như một "đơn vị mệnh giá". Mặt khác, hệ thống tiền tệ cực kỳ phức tạp chắc chắn sẽ đặt ra những thách thức chưa từng có đối với sự ổn định về pháp lý và tài chính của các quốc gia trên thế giới và Hoa Kỳ. Trong giai đoạn đầu, rất có thể năng lực quản lý của Hoa Kỳ sẽ không thể theo kịp hoặc đạt được nó, và thậm chí có thể dẫn đến sự đảo ngược chính sách. Tóm lại, thế giới thực sẽ rất thú vị và rất lộn xộn. Tôi có thể nói một cách an toàn rằng chúng ta sẽ bước vào thời kỳ bùng nổ sinh thái của nền kinh tế kỹ thuật số, và sớm chứng kiến nhiều hiện tượng kinh tế kỹ thuật số và các loài kinh doanh mới.
Ở giai đoạn này, mọi người còn thảo luận về vấn đề này chưa đầy đủ. Đặc biệt là trên internet tiếng Trung, sự thảo luận còn rất thiếu.
Tuy nhiên, tôi vẫn tin rằng mục đích chính của stablecoin đô la Mỹ là đi theo xu hướng phát triển công nghệ và củng cố vị thế của đồng đô la Mỹ, thay vì nhằm tấn công hệ thống tiền tệ quốc tế hiện nay. Cái gọi là "vũ khí hóa" là hiệu ứng "sản phẩm phụ" của những lợi thế công nghệ đột phá của blockchain. Rất dễ bị lừa nếu vấn đề được thảo luận về mặt cảm xúc. Hiện nay, trong dư luận Internet Trung Quốc, các thuyết âm mưu và tường thuật đấu tranh rất thời thượng và thú vị, và chúng ta phải đặc biệt chú ý để tránh bị cảm xúc lừa dối và đứng ở phía đối lập của xu hướng lịch sử. Khá đơn giản, nếu đây là một cuộc chiến tiền tệ, nó có nên được đề phòng không? Bạn có muốn tiếp tục chặn toàn bộ bộ công nghệ như blockchain, token hóa và tài chính tiền điện tử không? Nếu bạn nghĩ về vấn đề theo cách này, bạn sẽ mắc phải một sai lầm lớn.
Chúng ta phải hiểu rằng "tính tích cực" của stablecoin blockchain là tự nhiên hấp thụ và ràng buộc nhiều hoạt động kinh tế thực hơn trong khuôn khổ hiệu quả cao hơn, chi phí thấp hơn và ít liên kết hơn. Sự mở rộng của nó dựa trên ưu thế công nghệ, dựa vào hiệu quả, thiết kế thể chế, ưu thế công nghệ và hiệu ứng mạng, không thể cưỡng lại trong một thời gian dài. Chúng tôi thừa nhận rằng nó có các đặc điểm của sự đổi mới đột phá, hung hăng và phá hoại hệ thống kỹ thuật hiện có, và không quá lời khi nói rằng đó là một cuộc tấn công giảm chiều. Nhưng chúng ta nên có thái độ nào đối với nó? Việc sử dụng vũ khí nóng chống lại vũ khí lạnh không phải là một đòn giảm chiều trong lịch sử sao? Động cơ hơi nước có phải là một đòn giảm kích thước đối với sức mạnh của con người và động vật không? Internet không phải là một đòn giảm kích thước đối với mạng bưu chính và điện thoại sao? Vậy bạn đứng về phía nào?
Thái độ của tôi là nhất quán, không thay đổi trong suốt mười năm qua. Đối mặt với công nghệ Blockchain như vậy, nên phát triển hệ sinh thái Stablecoin của mình theo cách cởi mở, tuân thủ và đáng tin cậy, để có một chỗ đứng trong mạng lưới tài chính thế hệ mới. Có người nói về chủ quyền tiền tệ, chủ quyền tài chính, tôi muốn nói rằng, trước những đổi mới công nghệ mang tính đột phá, việc chủ động ứng phó mới là thái độ thực sự có trách nhiệm đối với chủ quyền.
3. Sự đột phá của Stablecoin rốt cuộc là chiến thắng của đổi mới công nghệ
Meng Yan: Hoa Kỳ đi đầu trong việc thúc đẩy luật stablecoin, nhưng nó vẫn có những đặc thù của nó. Điểm đặc biệt này nằm ở chỗ người đầu tiên ra ngoài và ăn cua hóa ra lại là nền kinh tế lớn nhất và tiên tiến nhất thế giới, để thúc đẩy đồng tiền dự trữ quan trọng nhất thế giới đi đầu trong cải cách. Đối với nhiều quốc gia, có thể thận trọng hơn khi thực hiện một số thử nghiệm ở các nền kinh tế ít quan trọng hơn với các loại tiền tệ ít quan trọng hơn và tiến về phía trước từ từ. Nhưng bây giờ thái độ của Hoa Kỳ tương đương với việc đẩy một sự thay đổi đầy bão tố ngay trước mặt mọi người, điều này thực sự đã hình thành một tình huống gượng ép, khiến mọi người tình thế tiến thoái lưỡng nan theo kiểu Nhân sư: trả lời tôi, nếu không tôi sẽ ăn thịt bạn.
Vì vậy, khi đối mặt với thách thức này, nhiều người có tâm lý phòng bị do phản ứng căng thẳng. Đặc biệt là khi truyền thông hàng ngày tuyên truyền về cách Blockchain được sử dụng để rửa tiền, tài trợ bất hợp pháp và giao dịch trái phép, hàng ngày đưa tin về nhiều câu chuyện đầu cơ khác nhau, bây giờ đột nhiên Mỹ sử dụng công nghệ này để thúc đẩy Stablecoin và RWA, nhiều người một cách tự nhiên sẽ nghĩ rằng, đây là Mỹ muốn gây chiến tranh tiền tệ, biến Blockchain thành vũ khí. Tâm lý này có thể hiểu được.
** Xiao Feng **: Tâm lý là dễ hiểu, nhưng chúng tôi vẫn phải sử dụng nguyên tắc đầu tiên và quay trở lại điểm ban đầu để suy nghĩ. Bây giờ chúng ta đang thảo luận về chủ đề blockchain và stablecoin, có quá nhiều cuộc thảo luận vĩ mô, ngay khi chúng ta mở miệng, chúng ta đang nói về hệ thống tiền tệ, quyền bá chủ của đồng đô la và các cuộc chiến tài chính, nhưng các cuộc thảo luận vi mô là rất không đủ. Nhiều người trong chúng ta quên rằng động lực số một cho sự phát triển của stablecoin luôn là đổi mới công nghệ, đó là tạo ra giá trị cho người dùng và người tiêu dùng bình thường. Lý do tại sao stablecoin có tác động lớn như vậy bắt nguồn từ một loạt các lợi thế kỹ thuật mà blockchain mang lại cho chúng. Tôi đã nói về những nội dung này trong mười năm, nhưng vẫn chưa đủ, cần phải lặp lại nó vào lúc này, và chúng ta phải làm cho mọi người hiểu rằng công nghệ của blockchain thực sự có những ưu điểm lớn, nó chắc chắn sẽ thành công và không ai có thể ngăn cản nó.
Mạnh Nham: Quả thực việc nói rõ điều này rất quan trọng. Tôi thấy ông đã đề cập trong một bài phát biểu rằng ông đã mê mẩn Blockchain suốt mười năm qua, vẫn giữ nguyên lý tưởng ban đầu. Vậy ông có thể tóm tắt lại những lợi thế kỹ thuật nào của Blockchain đã khiến ông say mê không?
Tiêu Phong: Lợi thế kỹ thuật cơ bản nhất của nó được thể hiện ở bốn khía cạnh: tài khoản, sổ cái, phương pháp ghi chép và đơn vị ghi chép.
Từ tài khoản mà nói, tài chính truyền thống dựa vào tài khoản ngân hàng để ghi lại tất cả các hoạt động kinh tế của chúng ta, nhưng trong Blockchain, không còn tài khoản ngân hàng, ví tài sản số thay thế, được gọi là tài khoản mã hóa. Việc tạo ra tài khoản mã hóa là do người dùng tự thực hiện thông qua các công cụ mật mã, tự tạo ra, tài sản tự quản lý.
Từ góc độ sổ cái, chuỗi công khai là sổ cái công cộng toàn cầu, tính thanh khoản toàn cầu, không có ranh giới hành chính nào có thể hạn chế, không có giới hạn về không gian và thời gian địa lý.
Về phương pháp ghi sổ, ghi sổ phân tán và phương pháp ghi sổ bội khác nhau, và mô hình thanh toán cũng khác nhau. Tài chính truyền thống là thanh toán theo số dư, Blockchain là thanh toán từng giao dịch, giao dịch tiền và hàng hóa, được gọi là thanh toán ngay lập tức, thanh toán, thanh toán và thanh toán hoàn thành trong một giao dịch.
Từ góc độ đơn vị kế toán, đơn vị kế toán trên Blockchain là tiền điện tử gốc, nếu bạn muốn sử dụng tiền pháp định làm đơn vị kế toán, thì chỉ cần ra lệnh sẽ không có tác dụng, mà bạn phải trước tiên mã hóa tiền pháp định, tạo ra bản sao số của tiền pháp định trên chuỗi.
Những ưu điểm kỹ thuật này có vẻ trừu tượng, nhưng khi chúng được phản ánh trong ứng dụng, chúng sẽ mang lại những lợi ích hữu hình cho người dùng. Chúng tôi đánh giá liệu một công nghệ mới có lợi thế áp đảo hay không, trên thực tế, có một cách đơn giản, đó là bạn nhìn vào hiệu quả đã được cải thiện bao nhiêu lần, và chi phí đã giảm bao nhiêu lần. Lợi thế gấp mười lần là một sự thay thế thế hệ, và nếu nó là lợi thế gấp trăm ngàn lần, nó không thể bị ngăn chặn bởi bất kỳ lực lượng nào. Ví dụ, nếu một chiếc xe hơi nhanh hơn xe ngựa khoảng mười lần, thì toàn bộ hệ thống xe ngựa chắc chắn sẽ lỗi thời. Chi phí của Internet thấp hơn 100 lần so với mạng điện báo, điện thoại và truyền hình, vì vậy khi Internet lần đầu tiên xuất hiện, nhiều người cũng đã không tiếc công sức để chặn điện thoại Internet và các ứng dụng video trực tuyến, nhưng kết quả là gì? Các mạng này hiện đã được thay thế bằng internet. Đối mặt với sự vượt trội về công nghệ khổng lồ như vậy, không có lý do nào để bảo thủ hoặc phản kháng là hợp lệ.
Tôi luôn nói rằng nhu cầu tài chính của người dùng là vĩnh cửu, cần phải vay tiền dễ dàng và nhận tiền nhanh chóng. Hãy so sánh hiệu quả chuyển tiền này. Gửi tiền từ Thượng Hải đến Mỹ hiện có thể mất vài ngày hoặc thậm chí vài tuần; Với stablecoin blockchain, nó có thể được nhận trong vài giây. Hiệu quả này tăng bao nhiêu lần? Có một trường hợp cực đoan hơn, gần đây tôi đã gửi tiền từ Hồng Kông đến Thượng Hải, chỉ để xác nhận thất bại sau một tháng, và nếu tôi sử dụng stablecoin thì có thể hoàn thành trong 10 giây, hiệu quả này được cải thiện bao nhiêu lần? Nó có thể là hàng chục nghìn lần, hàng trăm nghìn lần. Với lợi thế công nghệ khổng lồ như vậy, liệu thế lực nào có thể ngăn cản nó?
Hãy để tôi cho bạn một ví dụ khác. Rất khó để đạt được hoạt động 24/7 không bị gián đoạn trong các hệ thống giao dịch truyền thống. Một số hệ thống giao dịch chứng khoán hàng đầu hiện đang tìm cách kéo dài giờ giao dịch của họ và một số đã có kế hoạch giao dịch 23/5, 23 giờ một ngày, năm ngày một tuần, nhưng nó vẫn phải dừng lại một giờ mỗi ngày, bởi vì trong hệ thống thanh toán bù trừ và thanh toán truyền thống, cần phải có một thời điểm để tạm dừng, ròng và ròng. Nhưng bạn thấy đấy, chúng tôi thực hiện các khoản thanh toán và giao dịch trên blockchain và tất cả đều chạy suốt ngày đêm. Tại sao? Chính vì vừa đề cập mà nó là một cuộc thanh toán từng cái một của bạc và hàng hóa trên sổ cái toàn cầu, vì vậy nó có thể đạt được việc thanh toán bù trừ và thanh toán không bị gián đoạn. Tôi đã nghe nói rằng NASDAQ đang thực hiện một hệ thống giao dịch 24/7 và tôi đoán rằng nó sẽ sử dụng công nghệ blockchain trong nội bộ. Sau khi điều này được thực hiện, các nhà đầu tư trên khắp thế giới có thể sử dụng stablecoin đô la Mỹ để giao dịch tài sản của Mỹ mà không bị gián đoạn và tác động đối với các nhà đầu tư và các công ty Hoa Kỳ là hiển nhiên. Vì vậy, bạn thấy đấy, những cuộc thảo luận chiến lược vĩ mô này, trong phân tích cuối cùng, vẫn dựa trên đổi mới công nghệ.
Còn nhiều lợi thế khác, chẳng hạn như không có trung gian, ngang hàng, không biên giới, đến cấp hai trên toàn thế giới, phí gần bằng không, giao dịch tự động và không thể thu hồi trên hợp đồng thông minh, v.v., người dùng sẽ ra mắt ngay khi họ so sánh, bạn vẫn cần thuyết phục ai không? Nó giống như so sánh động cơ điện với động cơ hơi nước, đèn điện với đèn gas và mạch tích hợp với ống điện tử. Đây là một sự thật hiển nhiên.
Nếu chúng ta hiểu những sự thật kỹ thuật cơ bản ở trên, chúng ta sẽ rút ra được kết luận đơn giản hơn - động lực cơ bản của Mỹ trong việc thúc đẩy stablecoin vẫn là để tuân theo xu hướng phát triển công nghệ, nhằm thúc đẩy sự hiện đại hóa của hạ tầng thanh toán và tài chính.
Tất nhiên, một chiến lược như vậy phải có nhiều cân nhắc, và phải có góc độ duy trì quyền bá chủ của đồng đô la, góc độ cạnh tranh trong hệ thống tiền tệ và tài chính, và thậm chí cả góc độ của gia đình Trump kiếm tiền. Tuy nhiên, tất cả những cân nhắc này đều dựa trên thực tế cơ bản rằng blockchain có lợi thế công nghệ áp đảo như một cơ sở hạ tầng tài chính thế hệ tiếp theo. Một lý do quan trọng khiến nhiều người coi blockchain như một con thú lũ lụt là họ không có sự hiểu biết sâu sắc về sự tiến bộ vốn có và tất cả của công nghệ blockchain. Tôi thường nói rằng tình hình mạnh hơn con người. Nếu bạn có thể chặn nó, tất nhiên bạn có thể thảo luận có nên chặn nó hay không, và nếu bạn không thể chặn nó chút nào, thì thảo luận về cách chặn nó có ích gì? Biết rằng điều đó không thể thực hiện được sẽ chỉ trì hoãn cơ hội và tụt hậu trong vòng cạnh tranh mới về cơ sở hạ tầng tài chính và hệ thống tiền tệ và tài chính.
Vì vậy, tôi rất phấn khởi về việc thông qua dự luật stablecoin của Hong Kong, đây là thái độ phản ứng đúng đắn.
Nội dung chỉ mang tính chất tham khảo, không phải là lời chào mời hay đề nghị. Không cung cấp tư vấn về đầu tư, thuế hoặc pháp lý. Xem Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm để biết thêm thông tin về rủi ro.
Cuộc trò chuyện với Tiến sĩ Tiêu Phong (Phần 1): Luật hóa stablecoin USD là chiến thắng của đổi mới công nghệ, nhưng ảnh hưởng sẽ rất phức tạp
Tác giả: Mạnh Nhãn
Giới thiệu: Với việc Thượng viện Hoa Kỳ thông qua dự luật stablecoin đô la Mỹ và Hội đồng Lập pháp Hồng Kông thông qua dự luật stablecoin đô la Hồng Kông, stablecoin đã nhanh chóng trở thành chủ đề nóng nhất trong ngành và thu hút sự chú ý rộng rãi hơn. Nhiều người mong đợi rằng với việc thực hiện dự luật stablecoin đô la Mỹ, nền kinh tế kỹ thuật số blockchain sẽ mở ra một sự bùng nổ rất thú vị và sẽ có một cửa sổ kinh doanh mới xung quanh stablecoin đô la Mỹ và tài sản trong thế giới thực (RWA) này. Tiến sĩ Xiao Feng là một nhà lãnh đạo Trung Quốc trong nghiên cứu và thực hành blockchain, với sự hiểu biết sâu sắc về blockchain, stablecoin và RWA. Để hiểu đầy đủ về cơ hội của thời đại này, tôi đã vinh dự được trao đổi chuyên sâu với Tiến sĩ Xiao Feng thông qua hội nghị truyền hình và văn bản, tôi đã biên soạn và xuất bản để thảo luận với các đồng nghiệp của mình. Do độ dài lớn của bài báo gốc, nó được xuất bản thành hai phần. Nửa đầu tập trung vào tầm quan trọng của stablecoin USD, trong khi nửa sau tập trung vào nền kinh tế stablecoin và cơ hội mà RWA mang lại cho các doanh nhân Trung Quốc. Các quan điểm trong bài viết chỉ là lời của một gia đình, và độc giả được hoan nghênh giao tiếp.
1. Động cơ minh bạch về lập pháp Stablecoin
Mạnh Nghiên: Tiến sĩ Tiêu, gần đây một số bài phát biểu của ngài đã gây ra phản ứng lớn trong toàn bộ cộng đồng Blockchain người Hoa, đặc biệt là bài diễn thuyết "Trở về điểm khởi đầu" dành cho những người khởi nghiệp trong lĩnh vực Blockchain, có ảnh hưởng rất lớn. Trong bài phát biểu này, ngài không chỉ một lần nữa nhấn mạnh logic giá trị của Blockchain, mà còn chỉ rõ rằng ngành này đang đối mặt với một chu kỳ bùng nổ mới, những người khởi nghiệp cần trở về với khởi điểm để tiếp tục, đi đúng con đường. Đây là sự hiểu biết của tôi về bài phát biểu của ngài.
Thời gian phát biểu của bạn thực sự rất chính xác. THƯỢNG VIỆN HOA KỲ ĐÃ THÔNG QUA MỘT CUỘC BỎ PHIẾU VỀ DỰ LUẬT STABLECOIN GENIUS VÀO NGÀY 19 THÁNG 5, TIẾP THEO LÀ CƠ QUAN LẬP PHÁP HỒNG KÔNG THÔNG QUA DỰ LUẬT STABLECOIN VÀO NGÀY 21 THÁNG 5. Một cuộc đua lập pháp về stablecoin đã lặng lẽ bắt đầu. Hiện tại, một sự đồng thuận mới đang được hình thành, đó là lĩnh vực blockchain sắp mở ra một thời kỳ cửa sổ vàng của tinh thần kinh doanh và đổi mới, và cường độ năng lượng của nó có thể vượt quá AI trong một khoảng thời gian. Nhiều người ngoài cuộc chưa bao giờ tham gia vào blockchain và Web3 có thể đã bác bỏ điều này vào tháng trước, và bây giờ họ đã điều chỉnh suy nghĩ của mình và bắt đầu chú ý đến các cơ hội trong không gian này.
Tình hình này không dễ dàng gì mà có được. Tôi đã tham gia vào ngành này mười năm rồi, và tôi cảm thấy khá nhiều điều về điều này. Trong những năm qua, các quốc gia chính trên toàn thế giới đều có thái độ rất thận trọng, thậm chí là tiêu cực đối với Blockchain, tài sản tiền điện tử, Token, DeFi, Web3 - toàn bộ bộ công nghệ mới này, quy định rất chặt chẽ, trong khi truyền thông chính thống hầu như đồng loạt làm xấu đi hình ảnh của nó. Hơn hai trăm năm kể từ cuộc cách mạng công nghiệp, tôi không nhớ nổi có một ví dụ nào khác đối xử như vậy với một công nghệ mới nổi. Nhưng núi xanh không thể che khuất, vì cuối cùng cũng đến ngày này.
Tuy nhiên, chính phủ Trump ở Mỹ đột nhiên quay ngoắt một cách lớn như vậy, công chúng vẫn cần một lời giải thích. Tôi thấy một số phương tiện truyền thông tự do hiểu vấn đề này từ góc độ thuyết âm mưu, chẳng hạn như là công cụ kiếm tiền để gia đình Trump trục lợi, hoặc là cuộc chiến tiền tệ phát động phối hợp với cuộc chiến thương mại.
Vậy bạn nghĩ động cơ nào đứng sau việc Mỹ thúc đẩy lập pháp về stablecoin?
Xiao Feng: Đội ngũ tổng thống Hoa Kỳ và Quốc hội đã tương đối thẳng thắn và minh bạch về vấn đề động lực cho luật stablecoin, và họ đã công khai nói rằng đầu tiên là hiện đại hóa hệ thống thanh toán và tài chính của Hoa Kỳ, và thứ hai là củng cố và củng cố vị thế của đồng đô la Mỹ, tạo ra hàng nghìn tỷ đô la nhu cầu đối với trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ trong một vài năm. Tôi nghĩ đó là câu trả lời, không có quá nhiều thuyết âm mưu ở đây.
Gần đây, tôi đã trao đổi với một cố vấn chính sách crypto của Tổng thống Mỹ, anh ấy rất thẳng thắn nói với tôi rằng, dự trữ quốc gia bằng Bitcoin đứng thứ hai đối với Mỹ, trong khi stablecoin USD mới là thứ nhất, là lợi ích cốt lõi của Mỹ. Theo hiểu biết của tôi, mục tiêu của đội ngũ Tổng thống Trump là đảm bảo thông qua dự luật GENIUS trước khi Quốc hội Mỹ nghỉ vào tháng 8, và bây giờ có vẻ như có thể còn nhanh hơn.
Trong trường hợp này, cơ quan lập pháp Hồng Kông thể hiện sự linh hoạt và hiệu quả cao, đã thông qua quy định về Stablecoin qua ba lần đọc, điều này đáng khen ngợi.
Meng Yan: Một số người đã so sánh dự luật này với Hội nghị Bretton Woods năm 1944 và cú sốc Nixon năm 1971, nói rằng nó đang xây dựng một "hệ thống Bretton trong kỷ nguyên kinh tế kỹ thuật số". Logic chung của tuyên bố này là Hoa Kỳ, trong quá trình phi toàn cầu hóa, rất lo lắng về sự suy yếu của vị thế của đồng đô la. Do đó, "vũ khí hạt nhân" của tiền kỹ thuật số được sử dụng để giảm kích thước của hệ thống tiền tệ và tài chính quốc tế hiện có, phòng ngừa tác động đến đồng đô la Mỹ và củng cố quyền bá chủ của đồng đô la Mỹ. Bạn nghĩ gì về quan điểm này?
Tiêu Phong: Vừa rồi tôi đã đề cập, Mỹ công khai thừa nhận một trong những mục tiêu quan trọng của việc thúc đẩy lập pháp về stablecoin là củng cố và tăng cường vị thế của đồng đô la, và từ kết quả bỏ phiếu của Thượng viện, đây là sự đồng thuận của hai đảng, họ cũng biết rằng mình đang tạo ra lịch sử.
Mỹ đã hình thành nhận thức này qua một quá trình và cũng phải trả giá cho điều đó. Chính phủ Mỹ trước đây, đặc biệt là những quan chức chuyên gia như cựu Chủ tịch SEC Gary Gensler, hiểu về Blockchain, nhưng tại sao vẫn băn khoăn nhiều năm như vậy? Chỉ đơn giản vì không muốn từ bỏ, không thể buông bỏ mạng lưới thanh toán hiện tại, bao gồm SWIFT, cũng như các cơ chế quản trị tài chính, giám sát và chống rửa tiền được xây dựng dựa trên mạng lưới này.
Tuy nhiên, sự tiến bộ của chính công nghệ blockchain trong vài năm trở lại đây, đặc biệt là việc thực hiện các biện pháp trừng phạt tài chính đối với Nga sau chiến tranh Nga-Ukraine, cho thấy những lợi thế kỹ thuật của blockchain là thuyết phục và không thể chối cãi, vì vậy không còn nghi ngờ gì nữa, toàn bộ cơ sở hạ tầng tài chính đang hướng tới blockchain, giống như động cơ hơi nước đến kỷ nguyên điện khí hóa, và không có lực lượng nào có thể ngăn cản nó. Vùi đầu vào cát không còn ích gì nữa, tình hình còn mạnh hơn con người.
So với chính quyền trước, chính quyền Trump đã thể hiện thái độ thực tế hơn về mọi mặt, tệ nhất là không có nguyên tắc, và tốt nhất là chủ động. Vì vậy, thái độ của Hoa Kỳ bây giờ là nếu không thể tránh khỏi việc bỏ qua SWIFT để thanh toán, thì ít nhất đừng để nó bỏ qua đồng đô la; Nếu không thể tránh khỏi việc token hóa USD, thì ít nhất hãy đảm bảo rằng mọi token USD đều được tạo dựa trên tài sản của Hoa Kỳ. Vì không thể bị chặn, lợi ích quốc gia cốt lõi của Hoa Kỳ là đảm bảo rằng trong nền kinh tế kỹ thuật số, trong thế giới Web3 và trong kỷ nguyên AI, đồng đô la Mỹ vẫn sẽ trở thành công cụ thanh toán và thanh toán chính. Từ quan điểm của Hoa Kỳ, đây là một âm mưu, một lá bài rõ ràng.
Liệu stablecoin đô la Mỹ có thể tạo ra một "hệ thống Bretton" mới? Quan sát là bắt buộc. Trong vài năm qua, vị thế toàn cầu của đồng đô la đã giảm và không còn nghi ngờ gì nữa, Hoa Kỳ muốn củng cố vị thế của mình thông qua stablecoin. Tuy nhiên, liệu một biện pháp như vậy có thể đạt được mục tiêu hay không, đặc biệt là liệu nó có thể được cho là đã tạo ra một hệ thống mới hay không, có thể phụ thuộc vào quá trình tương tác giữa thực tiễn tiếp theo và pháp luật. Tuy nhiên, tôi có phán đoán rằng mặc dù đội ngũ Trump và Quốc hội Mỹ có hiểu biết sâu sắc về stablecoin đô la, nhưng họ có thể không thể hình dung đầy đủ tác động lâu dài của vấn đề này. THEO NGHĨA ĐÓ, THÚC ĐẨY DỰ LUẬT GENIUS LÀ RỦI RO. Liệu tương lai có lặp đi lặp lại như chính sách chiến tranh thương mại của ông? Quan sát là bắt buộc.
2. Hai hệ thống stablecoin đô la Mỹ và những hậu quả phức tạp của chúng
Mạnh Nghiên: Nói về ảnh hưởng lâu dài, hiện nay trên internet tiếng Trung rất phổ biến câu chuyện lý thuyết âm mưu về "cuộc chiến tiền tệ", cho rằng việc Mỹ khởi động lập pháp về stablecoin nhằm "vũ khí hóa" stablecoin. Ông có đồng ý với cách nói này không?
"Cuộc chiến tiền tệ" đã là một câu chuyện phổ biến trong hơn một thập kỷ. Từ quan điểm của các quốc gia khác, thực sự cần phải ước tính đầy đủ về tác động của stablecoin đô la Mỹ. Luật thúc đẩy mã hóa tiền pháp định, chưa từng có trong lịch sử tiền tệ thế giới, chắc chắn sẽ kích hoạt một loạt các phản ứng kinh tế và tài chính phức tạp mà không ai có thể lường trước đầy đủ hậu quả, ngay cả Tổng thống Hoa Kỳ và Quốc hội. NHƯNG CÓ ÍT NHẤT HAI VẤN ĐỀ CẦN ĐƯỢC CHÚ Ý ĐẶC BIỆT ĐẾN NHỮNG GÌ GENIUS BILL TIẾT LỘ.
Đầu tiên là biên giới tiền tệ có chủ quyền đã trở nên mong manh hơn. Hiện nay, việc sử dụng tiền tệ bị giới hạn bởi sự phân chia hành chính của nhà nước, và nhà nước có chủ quyền có độc quyền về nội tệ và kiểm soát việc trao đổi ngoại hối trên biên giới. Cơ chế quản trị này đã tồn tại hàng trăm năm. Khi stablecoin đô la Mỹ được áp dụng trên quy mô lớn, cơ chế này đã bị phá vỡ. Blockchain biến Internet thành một mạng lưới thanh toán và cơ sở hạ tầng tài chính, để tiền không còn phụ thuộc vào hệ thống ngân hàng truyền thống và mạng lưới thanh toán bù trừ, mà có thể thâm nhập vào cấp độ vi mô của một nền kinh tế khác giống như một mao mạch thông qua các hợp đồng thông minh, tài khoản được mã hóa và cơ chế truyền tải ngang hàng, bao gồm tiêu dùng hàng ngày, thanh toán lao động, thương mại điện tử xuyên biên giới, thanh toán tự do và thậm chí cả hành vi thanh toán từ AI sang AI và máy với máy. Ở giai đoạn này, stablecoin không còn chỉ là một công cụ thanh toán mà là một cơ sở hạ tầng tài chính có thể được nhúng vào hệ thống kinh tế của các quốc gia khác. Nó có thể "kết hợp" một phần hoạt động kinh tế của các quốc gia khác vào bản đồ kinh tế của riêng mình, về cơ bản tạo thành một cơ chế mới để mở rộng mạng lưới tiền tệ. Điều này đặt ra một thách thức cấu trúc đối với các khuôn khổ pháp lý tài chính và tiền tệ có chủ quyền hiện có, cũng như các công cụ kiểm soát chính sách kinh tế vĩ mô. Bởi vì bạn đã xây dựng trên hệ thống ngân hàng, kiểm soát ngoại hối, quy tắc thanh toán và thanh toán, bạn ngày càng trở nên dễ bị tổn thương hơn trước công nghệ blockchain và stablecoin.
Meng Yan: Tình huống bạn đề cập đã xảy ra rồi. Ở một số quốc gia ở Châu Phi, Đông Nam Á và Mỹ Latinh, tiền pháp định của họ đã mất giá hàng năm và những người trẻ tuổi sử dụng USDT và các stablecoin đô la khác với số lượng lớn, điều này đã gây đau đầu cho các cơ quan tiền tệ của các quốc gia này. Khi tôi đi công tác đến Ghana vào năm ngoái, các quan chức ngân hàng trung ương địa phương nói với tôi rằng stablecoin đô la đang lan rộng như cháy rừng trong giới trẻ ở Ghana và Nigeria, làm suy yếu vị thế của tiền tệ fiat ở quê nhà của họ. Họ hỏi tôi làm thế nào tôi có thể chống lại sự xâm lược của stablecoin đô la thông qua các phương tiện kỹ thuật và tôi không thể trả lời. Bởi vì đồng tiền quốc gia của bạn mất giá 20-30% mỗi năm, không có gì ngạc nhiên khi mọi người không sử dụng đô la.
Xiao Feng: Đây mới chỉ là khởi đầu, với sự phát triển của stablecoin đô la Mỹ, sẽ có vấn đề thứ hai, đó là hệ sinh thái phức tạp có thể xuất hiện từ hệ thống stablecoin đô la Mỹ ở nước ngoài. THEO ĐẠO LUẬT GENIUS, CÁC TỔ CHỨC BÊN NGOÀI HOA KỲ CŨNG CÓ THỂ PHÁT HÀNH STABLECOIN BẰNG ĐÔ LA MỸ, NHƯNG CHÚNG PHẢI DỰA TRÊN TÀI SẢN FIAT CỦA HOA KỲ, ĐƯỢC ĐĂNG KÝ TẠI HOA KỲ, ĐƯỢC QUẢN LÝ BỞI CÁC CƠ QUAN CÓ LIÊN QUAN CỦA HOA KỲ, TUÂN THỦ LUẬT PHÁP LIÊN QUAN CỦA HOA KỲ VÀ ĐÁP ỨNG LỆNH TỪ CÁC CƠ QUAN THỰC THI PHÁP LUẬT CỦA HOA KỲ BẤT CỨ LÚC NÀO. Những yêu cầu này rất cao, nhưng điều quan trọng là phải hiểu rằng những yêu cầu này là điều kiện của "lưu thông hợp pháp tại thị trường Hoa Kỳ". Nếu không tiếp cận thị trường Hoa Kỳ, không tiếp xúc với người dân Hoa Kỳ và các thực thể Hoa Kỳ, thì ngay cả những điều kiện này cũng có thể được nới lỏng. Trên thực tế, điều này tương đương với việc mở ra một không gian thang độ xám, có điều kiện cho phép các tổ chức nước ngoài đúc đô la. Do đó, sẽ có hai hệ thống trong tương lai, stablecoin đô la trong nước và stablecoin đô la nước ngoài, tương tự như hệ thống đô la và Eurodollar ngày nay. Trong số đó, đồng đô la trong nước nghiêm ngặt và nhất quán hơn, trong khi hệ sinh thái của đồng đô la nước ngoài sẽ phức tạp hơn, và hàng chục hoặc thậm chí hàng trăm đồng tiền kỹ thuật số được gọi là "stablecoin đô la" sẽ lưu thông, lưu thông, lập bản đồ, trao đổi và tương tác trong hàng chục chuỗi công khai và hàng trăm chuỗi riêng của hai hệ thống, điều này sẽ tạo ra những hiệu ứng phức tạp mà chưa ai thấy trước đây và không ai có thể lường trước được.
Meng Yan: Có thể nghĩ rằng đây thực sự là Hoa Kỳ nhượng lại một phần quyền đúc tiền cho các tổ chức phi ngân hàng nước ngoài và phân cấp quyền đúc stablecoin đô la Mỹ. Điều này làm tôi nhớ đến những năm đầu của triều đại Tây Hán ở Trung Quốc, khi quyền đúc tiền được ủy quyền và tiền đúc tư nhân được cho phép, nhưng không có ghi chép chi tiết về cách các loại tiền tệ này tương tác và loại vấn đề kinh tế mà chúng gây ra. Kể từ buổi bình minh của nền văn minh công nghiệp, không có quốc gia nào cố gắng phân cấp thương hiệu cho các thực thể nước ngoài, và ngày nay chúng ta đang chứng kiến một giai đoạn mới trong lịch sử phát triển tiền tệ thế giới. Hãy để tôi đưa ra một so sánh không nhất thiết phải phù hợp, stablecoin đô la Mỹ trong tương lai giống như đồng coin của thời kỳ Wenjing, có rất nhiều "thương hiệu", một số chất lượng cao, một số chất lượng thấp, một số do Đặng Tông đúc và một số do Liu Wei đúc, lưu hành và cạnh tranh trên thị trường toàn cầu. Nhìn bề ngoài, chính phủ Mỹ đã nhượng lại một số quyền đúc đô la Mỹ, nhưng trên thực tế, thông qua giám sát và thực thi pháp luật, họ đã biến trái phiếu Mỹ thành "mỏ đồng" để đúc đồng tiền, biến các nhà phát hành stablecoin trên toàn thế giới trở thành "chuỗi cửa hàng" đô la Mỹ, làm tăng đáng kể nhu cầu về trái phiếu Mỹ trong nền kinh tế toàn cầu, tăng sự thâm nhập của đô la Mỹ và khuếch đại cánh tay dài của giám sát tài chính Mỹ.
** Xiao Feng **: Vâng, nhưng tình hình thực tế sẽ phức tạp hơn. Vào thời điểm mà các xung đột thương mại đang dẫn đến "phi toàn cầu hóa", có xu hướng "đô la hóa" của nền kinh tế kỹ thuật số toàn cầu, và khi AI đang phát triển nhanh chóng, "Internet giá trị" đột nhiên tăng tốc.
Đặc biệt, hệ thống stablecoin đô la nước ngoài sẽ xuất hiện ở nhiều cấp độ, điều này sẽ thu hút nhiều tổ chức tài chính, công ty Internet và thậm chí cả các quốc gia có chủ quyền tham gia, và một hệ sinh thái đặc biệt phong phú và phức tạp sẽ xuất hiện. Từ các stablecoin đô la nước ngoài cao cấp do nước ngoài phát hành tuân thủ đầy đủ các quy tắc quy định của Hoa Kỳ và có thể được lưu hành ở Hoa Kỳ, đến các stablecoin đô la Mỹ địa phương tuân theo quy định của các quốc gia có chủ quyền khác nhưng không vào Hoa Kỳ và không chạm vào người Mỹ, đến các stablecoin đô la Mỹ không tuân thủ "hoang dã", cũng như các vấn đề khác nhau như tiền giả, phát hành quá mức và tiền bẩn chắc chắn sẽ xảy ra, một mặt, nó sẽ dẫn đến sự khuếch đại mạnh mẽ của "hiệu ứng thương hiệu" của đồng đô la Mỹ và sự lan rộng toàn cầu của hiệu ứng neo tâm lý của đồng đô la Mỹ như một "đơn vị mệnh giá". Mặt khác, hệ thống tiền tệ cực kỳ phức tạp chắc chắn sẽ đặt ra những thách thức chưa từng có đối với sự ổn định về pháp lý và tài chính của các quốc gia trên thế giới và Hoa Kỳ. Trong giai đoạn đầu, rất có thể năng lực quản lý của Hoa Kỳ sẽ không thể theo kịp hoặc đạt được nó, và thậm chí có thể dẫn đến sự đảo ngược chính sách. Tóm lại, thế giới thực sẽ rất thú vị và rất lộn xộn. Tôi có thể nói một cách an toàn rằng chúng ta sẽ bước vào thời kỳ bùng nổ sinh thái của nền kinh tế kỹ thuật số, và sớm chứng kiến nhiều hiện tượng kinh tế kỹ thuật số và các loài kinh doanh mới.
Ở giai đoạn này, mọi người còn thảo luận về vấn đề này chưa đầy đủ. Đặc biệt là trên internet tiếng Trung, sự thảo luận còn rất thiếu.
Tuy nhiên, tôi vẫn tin rằng mục đích chính của stablecoin đô la Mỹ là đi theo xu hướng phát triển công nghệ và củng cố vị thế của đồng đô la Mỹ, thay vì nhằm tấn công hệ thống tiền tệ quốc tế hiện nay. Cái gọi là "vũ khí hóa" là hiệu ứng "sản phẩm phụ" của những lợi thế công nghệ đột phá của blockchain. Rất dễ bị lừa nếu vấn đề được thảo luận về mặt cảm xúc. Hiện nay, trong dư luận Internet Trung Quốc, các thuyết âm mưu và tường thuật đấu tranh rất thời thượng và thú vị, và chúng ta phải đặc biệt chú ý để tránh bị cảm xúc lừa dối và đứng ở phía đối lập của xu hướng lịch sử. Khá đơn giản, nếu đây là một cuộc chiến tiền tệ, nó có nên được đề phòng không? Bạn có muốn tiếp tục chặn toàn bộ bộ công nghệ như blockchain, token hóa và tài chính tiền điện tử không? Nếu bạn nghĩ về vấn đề theo cách này, bạn sẽ mắc phải một sai lầm lớn.
Chúng ta phải hiểu rằng "tính tích cực" của stablecoin blockchain là tự nhiên hấp thụ và ràng buộc nhiều hoạt động kinh tế thực hơn trong khuôn khổ hiệu quả cao hơn, chi phí thấp hơn và ít liên kết hơn. Sự mở rộng của nó dựa trên ưu thế công nghệ, dựa vào hiệu quả, thiết kế thể chế, ưu thế công nghệ và hiệu ứng mạng, không thể cưỡng lại trong một thời gian dài. Chúng tôi thừa nhận rằng nó có các đặc điểm của sự đổi mới đột phá, hung hăng và phá hoại hệ thống kỹ thuật hiện có, và không quá lời khi nói rằng đó là một cuộc tấn công giảm chiều. Nhưng chúng ta nên có thái độ nào đối với nó? Việc sử dụng vũ khí nóng chống lại vũ khí lạnh không phải là một đòn giảm chiều trong lịch sử sao? Động cơ hơi nước có phải là một đòn giảm kích thước đối với sức mạnh của con người và động vật không? Internet không phải là một đòn giảm kích thước đối với mạng bưu chính và điện thoại sao? Vậy bạn đứng về phía nào?
Thái độ của tôi là nhất quán, không thay đổi trong suốt mười năm qua. Đối mặt với công nghệ Blockchain như vậy, nên phát triển hệ sinh thái Stablecoin của mình theo cách cởi mở, tuân thủ và đáng tin cậy, để có một chỗ đứng trong mạng lưới tài chính thế hệ mới. Có người nói về chủ quyền tiền tệ, chủ quyền tài chính, tôi muốn nói rằng, trước những đổi mới công nghệ mang tính đột phá, việc chủ động ứng phó mới là thái độ thực sự có trách nhiệm đối với chủ quyền.
3. Sự đột phá của Stablecoin rốt cuộc là chiến thắng của đổi mới công nghệ
Meng Yan: Hoa Kỳ đi đầu trong việc thúc đẩy luật stablecoin, nhưng nó vẫn có những đặc thù của nó. Điểm đặc biệt này nằm ở chỗ người đầu tiên ra ngoài và ăn cua hóa ra lại là nền kinh tế lớn nhất và tiên tiến nhất thế giới, để thúc đẩy đồng tiền dự trữ quan trọng nhất thế giới đi đầu trong cải cách. Đối với nhiều quốc gia, có thể thận trọng hơn khi thực hiện một số thử nghiệm ở các nền kinh tế ít quan trọng hơn với các loại tiền tệ ít quan trọng hơn và tiến về phía trước từ từ. Nhưng bây giờ thái độ của Hoa Kỳ tương đương với việc đẩy một sự thay đổi đầy bão tố ngay trước mặt mọi người, điều này thực sự đã hình thành một tình huống gượng ép, khiến mọi người tình thế tiến thoái lưỡng nan theo kiểu Nhân sư: trả lời tôi, nếu không tôi sẽ ăn thịt bạn.
Vì vậy, khi đối mặt với thách thức này, nhiều người có tâm lý phòng bị do phản ứng căng thẳng. Đặc biệt là khi truyền thông hàng ngày tuyên truyền về cách Blockchain được sử dụng để rửa tiền, tài trợ bất hợp pháp và giao dịch trái phép, hàng ngày đưa tin về nhiều câu chuyện đầu cơ khác nhau, bây giờ đột nhiên Mỹ sử dụng công nghệ này để thúc đẩy Stablecoin và RWA, nhiều người một cách tự nhiên sẽ nghĩ rằng, đây là Mỹ muốn gây chiến tranh tiền tệ, biến Blockchain thành vũ khí. Tâm lý này có thể hiểu được.
** Xiao Feng **: Tâm lý là dễ hiểu, nhưng chúng tôi vẫn phải sử dụng nguyên tắc đầu tiên và quay trở lại điểm ban đầu để suy nghĩ. Bây giờ chúng ta đang thảo luận về chủ đề blockchain và stablecoin, có quá nhiều cuộc thảo luận vĩ mô, ngay khi chúng ta mở miệng, chúng ta đang nói về hệ thống tiền tệ, quyền bá chủ của đồng đô la và các cuộc chiến tài chính, nhưng các cuộc thảo luận vi mô là rất không đủ. Nhiều người trong chúng ta quên rằng động lực số một cho sự phát triển của stablecoin luôn là đổi mới công nghệ, đó là tạo ra giá trị cho người dùng và người tiêu dùng bình thường. Lý do tại sao stablecoin có tác động lớn như vậy bắt nguồn từ một loạt các lợi thế kỹ thuật mà blockchain mang lại cho chúng. Tôi đã nói về những nội dung này trong mười năm, nhưng vẫn chưa đủ, cần phải lặp lại nó vào lúc này, và chúng ta phải làm cho mọi người hiểu rằng công nghệ của blockchain thực sự có những ưu điểm lớn, nó chắc chắn sẽ thành công và không ai có thể ngăn cản nó.
Mạnh Nham: Quả thực việc nói rõ điều này rất quan trọng. Tôi thấy ông đã đề cập trong một bài phát biểu rằng ông đã mê mẩn Blockchain suốt mười năm qua, vẫn giữ nguyên lý tưởng ban đầu. Vậy ông có thể tóm tắt lại những lợi thế kỹ thuật nào của Blockchain đã khiến ông say mê không?
Tiêu Phong: Lợi thế kỹ thuật cơ bản nhất của nó được thể hiện ở bốn khía cạnh: tài khoản, sổ cái, phương pháp ghi chép và đơn vị ghi chép.
Từ tài khoản mà nói, tài chính truyền thống dựa vào tài khoản ngân hàng để ghi lại tất cả các hoạt động kinh tế của chúng ta, nhưng trong Blockchain, không còn tài khoản ngân hàng, ví tài sản số thay thế, được gọi là tài khoản mã hóa. Việc tạo ra tài khoản mã hóa là do người dùng tự thực hiện thông qua các công cụ mật mã, tự tạo ra, tài sản tự quản lý.
Từ góc độ sổ cái, chuỗi công khai là sổ cái công cộng toàn cầu, tính thanh khoản toàn cầu, không có ranh giới hành chính nào có thể hạn chế, không có giới hạn về không gian và thời gian địa lý.
Về phương pháp ghi sổ, ghi sổ phân tán và phương pháp ghi sổ bội khác nhau, và mô hình thanh toán cũng khác nhau. Tài chính truyền thống là thanh toán theo số dư, Blockchain là thanh toán từng giao dịch, giao dịch tiền và hàng hóa, được gọi là thanh toán ngay lập tức, thanh toán, thanh toán và thanh toán hoàn thành trong một giao dịch.
Từ góc độ đơn vị kế toán, đơn vị kế toán trên Blockchain là tiền điện tử gốc, nếu bạn muốn sử dụng tiền pháp định làm đơn vị kế toán, thì chỉ cần ra lệnh sẽ không có tác dụng, mà bạn phải trước tiên mã hóa tiền pháp định, tạo ra bản sao số của tiền pháp định trên chuỗi.
Những ưu điểm kỹ thuật này có vẻ trừu tượng, nhưng khi chúng được phản ánh trong ứng dụng, chúng sẽ mang lại những lợi ích hữu hình cho người dùng. Chúng tôi đánh giá liệu một công nghệ mới có lợi thế áp đảo hay không, trên thực tế, có một cách đơn giản, đó là bạn nhìn vào hiệu quả đã được cải thiện bao nhiêu lần, và chi phí đã giảm bao nhiêu lần. Lợi thế gấp mười lần là một sự thay thế thế hệ, và nếu nó là lợi thế gấp trăm ngàn lần, nó không thể bị ngăn chặn bởi bất kỳ lực lượng nào. Ví dụ, nếu một chiếc xe hơi nhanh hơn xe ngựa khoảng mười lần, thì toàn bộ hệ thống xe ngựa chắc chắn sẽ lỗi thời. Chi phí của Internet thấp hơn 100 lần so với mạng điện báo, điện thoại và truyền hình, vì vậy khi Internet lần đầu tiên xuất hiện, nhiều người cũng đã không tiếc công sức để chặn điện thoại Internet và các ứng dụng video trực tuyến, nhưng kết quả là gì? Các mạng này hiện đã được thay thế bằng internet. Đối mặt với sự vượt trội về công nghệ khổng lồ như vậy, không có lý do nào để bảo thủ hoặc phản kháng là hợp lệ.
Tôi luôn nói rằng nhu cầu tài chính của người dùng là vĩnh cửu, cần phải vay tiền dễ dàng và nhận tiền nhanh chóng. Hãy so sánh hiệu quả chuyển tiền này. Gửi tiền từ Thượng Hải đến Mỹ hiện có thể mất vài ngày hoặc thậm chí vài tuần; Với stablecoin blockchain, nó có thể được nhận trong vài giây. Hiệu quả này tăng bao nhiêu lần? Có một trường hợp cực đoan hơn, gần đây tôi đã gửi tiền từ Hồng Kông đến Thượng Hải, chỉ để xác nhận thất bại sau một tháng, và nếu tôi sử dụng stablecoin thì có thể hoàn thành trong 10 giây, hiệu quả này được cải thiện bao nhiêu lần? Nó có thể là hàng chục nghìn lần, hàng trăm nghìn lần. Với lợi thế công nghệ khổng lồ như vậy, liệu thế lực nào có thể ngăn cản nó?
Hãy để tôi cho bạn một ví dụ khác. Rất khó để đạt được hoạt động 24/7 không bị gián đoạn trong các hệ thống giao dịch truyền thống. Một số hệ thống giao dịch chứng khoán hàng đầu hiện đang tìm cách kéo dài giờ giao dịch của họ và một số đã có kế hoạch giao dịch 23/5, 23 giờ một ngày, năm ngày một tuần, nhưng nó vẫn phải dừng lại một giờ mỗi ngày, bởi vì trong hệ thống thanh toán bù trừ và thanh toán truyền thống, cần phải có một thời điểm để tạm dừng, ròng và ròng. Nhưng bạn thấy đấy, chúng tôi thực hiện các khoản thanh toán và giao dịch trên blockchain và tất cả đều chạy suốt ngày đêm. Tại sao? Chính vì vừa đề cập mà nó là một cuộc thanh toán từng cái một của bạc và hàng hóa trên sổ cái toàn cầu, vì vậy nó có thể đạt được việc thanh toán bù trừ và thanh toán không bị gián đoạn. Tôi đã nghe nói rằng NASDAQ đang thực hiện một hệ thống giao dịch 24/7 và tôi đoán rằng nó sẽ sử dụng công nghệ blockchain trong nội bộ. Sau khi điều này được thực hiện, các nhà đầu tư trên khắp thế giới có thể sử dụng stablecoin đô la Mỹ để giao dịch tài sản của Mỹ mà không bị gián đoạn và tác động đối với các nhà đầu tư và các công ty Hoa Kỳ là hiển nhiên. Vì vậy, bạn thấy đấy, những cuộc thảo luận chiến lược vĩ mô này, trong phân tích cuối cùng, vẫn dựa trên đổi mới công nghệ.
Còn nhiều lợi thế khác, chẳng hạn như không có trung gian, ngang hàng, không biên giới, đến cấp hai trên toàn thế giới, phí gần bằng không, giao dịch tự động và không thể thu hồi trên hợp đồng thông minh, v.v., người dùng sẽ ra mắt ngay khi họ so sánh, bạn vẫn cần thuyết phục ai không? Nó giống như so sánh động cơ điện với động cơ hơi nước, đèn điện với đèn gas và mạch tích hợp với ống điện tử. Đây là một sự thật hiển nhiên.
Nếu chúng ta hiểu những sự thật kỹ thuật cơ bản ở trên, chúng ta sẽ rút ra được kết luận đơn giản hơn - động lực cơ bản của Mỹ trong việc thúc đẩy stablecoin vẫn là để tuân theo xu hướng phát triển công nghệ, nhằm thúc đẩy sự hiện đại hóa của hạ tầng thanh toán và tài chính.
Tất nhiên, một chiến lược như vậy phải có nhiều cân nhắc, và phải có góc độ duy trì quyền bá chủ của đồng đô la, góc độ cạnh tranh trong hệ thống tiền tệ và tài chính, và thậm chí cả góc độ của gia đình Trump kiếm tiền. Tuy nhiên, tất cả những cân nhắc này đều dựa trên thực tế cơ bản rằng blockchain có lợi thế công nghệ áp đảo như một cơ sở hạ tầng tài chính thế hệ tiếp theo. Một lý do quan trọng khiến nhiều người coi blockchain như một con thú lũ lụt là họ không có sự hiểu biết sâu sắc về sự tiến bộ vốn có và tất cả của công nghệ blockchain. Tôi thường nói rằng tình hình mạnh hơn con người. Nếu bạn có thể chặn nó, tất nhiên bạn có thể thảo luận có nên chặn nó hay không, và nếu bạn không thể chặn nó chút nào, thì thảo luận về cách chặn nó có ích gì? Biết rằng điều đó không thể thực hiện được sẽ chỉ trì hoãn cơ hội và tụt hậu trong vòng cạnh tranh mới về cơ sở hạ tầng tài chính và hệ thống tiền tệ và tài chính.
Vì vậy, tôi rất phấn khởi về việc thông qua dự luật stablecoin của Hong Kong, đây là thái độ phản ứng đúng đắn.